Rastreamento da indústria (21 de maio de 2022 a 27 de maio de 2022)
REITs de habitação acessível serão lançados em breve, ajudando a expandir a escala de mercado de REITs de oferta pública
Esta semana, políticas de REITs relevantes foram emitidas uma após a outra. No dia 25 de maio, o gabinete geral do Conselho de Estado emitiu os pareceres sobre o fortalecimento dos ativos acionários e a expansão do investimento efetivo, que mencionaram que “promover o desenvolvimento saudável dos fundos fiduciários de investimento imobiliário (REITs) no campo da infraestrutura”. Este parecer centra-se nas direcções-chave no âmbito dos activos de acções, formas flexíveis e diversificadas de revitalização e, consequentemente, aumenta o apoio político para orientar a utilização dos fundos recuperados para formar um investimento eficaz.
Em 27 de maio, a Direção Geral da CSRC e a Direção Geral da Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma emitiram conjuntamente a comunicação sobre a padronização dos trabalhos relacionados com a emissão piloto de fundos fiduciários de investimento imobiliário (REITs) no campo da infraestrutura para habitação de arrendamento acessível, A nota menciona que “a emissão de REITs de infraestrutura para habitação de aluguel indenizatória é propícia para revigorar o estoque de ativos, recuperar fundos para a construção de novos projetos de habitação de aluguel indenizatória, promover a formação de um círculo virtuoso de investimento e financiamento; é propícia para melhor atrair capital social para participar e ampliar as fontes de fundos de construção para habitação de aluguel indenizatória”.
O conteúdo da política de promoção de REITs de habitação de arrendamento acessível desta vez tem as seguintes características. 1) Nível de patrocinador: definir o patrocinador, e aderir ao posicionamento da habitação, habitação e não especulação. Os promotores devem ser pessoas colectivas independentes que exerçam actividades indemnizadoras de habitação para arrendamento e os promotores (accionistas originais) não podem exercer actividades de habitação comercial nem de desenvolvimento imobiliário comercial. 2) No aspecto da utilização dos fundos: enfatizar o rigoroso mecanismo de gestão de circuito fechado para a utilização dos fundos recuperados, e garantir que os fundos líquidos recuperados sejam priorizados para a construção de novos projetos de habitação de aluguel acessível, ou utilizados em outras áreas-chave de fragilidade da infraestrutura. 3) Ao nível dos participantes relevantes: a responsabilidade principal da organização deve ser compactada, e os acionistas controladores e controladores reais dos iniciadores não devem recuperar os fundos, e os iniciadores devem relatar o uso dos fundos recuperados trimestralmente.
Desde maio de 2021, a China emitiu um total de 12 REITs públicos. Do ponto de vista dos tipos de ativos, os ativos subjacentes dos 12 REITs públicos existentes são classificados em quatro categorias: proteção ambiental ecológica (2), infraestrutura de transporte (4), infraestrutura de parques (4), armazenagem e logística (2), e espera-se que a habitação de aluguel indenizatório se torne o quinto tipo de ativo. Do ponto de vista da escala total, a escala total de emissão dos 12 REITs existentes é de 45,8 bilhões de yuans, representando cerca de 0,06% do valor total de mercado de Xangai e Shenzhen (a partir de may272022, o valor total de mercado de uma ação é de 76,61 trilhões de yuans).
Em 27 de maio, a Bolsa de Valores de Xangai e a Bolsa de Valores de Shenzhen divulgaram, respectivamente, que os REITs de habitação de aluguel acessível CICC Xiamen e a inovação laterítica de Shenzhen REITs de habitação de aluguel acessível foram oficialmente declarados, que são o primeiro lote de projetos de REITs de habitação de aluguel acessível oficialmente declarados na China. Atualmente, Pequim, Shenzhen, Chongqing, Suzhou, Xi’an e outros lugares estão construindo sucessivamente projetos de habitação de aluguel acessível.REITs podem fornecer novos canais de financiamento para projetos de habitação de aluguel acessível no futuro.
O declínio das novas transações do mercado imobiliário e imobiliário continuou a expandir-se esta semana, e o mercado imobiliário em segunda mão mostrou recuperação
O novo mercado imobiliário negociou 4,14 milhões de metros quadrados esta semana, com um mensal homólogo -46,47%, uma melhoria de 4,82pct face ao mês anterior; O estoque acumulado foi de 135,77 milhões de metros quadrados, a despolimerização de primeira e segunda linha acelerou e a despolimerização de terceira linha e abaixo desacelerou. O mercado imobiliário em segunda mão negociou 1,46 milhão de metros quadrados esta semana, com um mensal homólogo -31,15%, uma melhoria de 7,29pct em relação ao mês anterior. 15,65 milhões de metros quadrados de terra foram vendidos no mercado imobiliário esta semana, um aumento homólogo de -36,78% face às 12 semanas anteriores; O volume de negócios total foi de 15,7 bilhões de yuans, um aumento anual de -58,17% sobre as 12 semanas anteriores; A taxa média nacional do prémio foi de +2,18%, com um período contínuo de 12 semanas de -17,45pct.
Esta semana, o índice imobiliário Shenwan foi de -3,39%, abaixo de 3,96pct em relação à semana passada, ficando 28/31 acima, com desempenho inferior ao índice CSI 300 em 1,52pct. Em termos de ações H, o índice imobiliário eólico de Hong Kong esta semana foi de -2,01%, queda de 5,50pct em relação à semana passada, ranking 10/11 superior, abaixo do desempenho do Índice Hang Seng em 1,92pct; O principal índice de ações imobiliárias Kerui foi de -3,34%, queda de 7,98pct em relação à semana passada.
Pegue a beta da estrutura de políticas soltas e alfa de aquisição e fusão
Sugestões de investimento: o futuro beta da indústria depende do ajustamento da estrutura da indústria, do ritmo da compensação das capacidades e da força do apoio político; A Alpha centra-se na reparação do balanço e da margem de lucro das principais empresas imobiliárias por aquisição e fusão, na precisão do ciclo reverso mais alavancagem e na mineração a longo prazo do valor dos cenários habitacionais. Recomendação contínua: 1) líderes de alta qualidade: Gemdale Corporation(600383) Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) vanke a, grupo Longhu, China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) ; 2) Crescimento de alta qualidade: Seazen Holdings Co.Ltd(601155) ; 3) Gestão de propriedade de alta qualidade: Country Garden serviço, China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) poly propriedade, Xuhui Yongsheng serviço. Sugere-se prestar atenção a: Beijing Capital Development Co.Ltd(600376) Huafa Industrial Co.Ltd.Zhuhai(600325) Financial Street Holdings Co.Ltd(000402) .
Aviso de risco: spread do risco de crédito do sector; O declínio das vendas da indústria excedeu as expectativas; Porque a implementação das políticas urbanas é inferior ao esperado
