[carteira principal] Avic Xi’An Aircraft Industry Group Company Ltd(000768) Avic Shenyang Aircraft Company Limited(600760) , Avic Heavy Machinery Co.Ltd(600765) Avic Electromechanical Systems Co.Ltd(002013)
[Conjunto de stock de chaves] China Zhenhua (Group) Science & Technology Co.Ltd(000733) Fujian Torch Electron Technology Co.Ltd(603678) Beijing Yuanliu Hongyuan Electronic Technology Co.Ltd(603267) Beijing Relpow Technology Co.Ltd(300593) Sinofibers Technology Co.Ltd(300777) China Avionics Systems Co.Ltd(600372) Inner Mongolia First Machinery Group Corporation Co.Ltd(600967) , Xi’An Bright Laser Technologies Co.Ltd(688333) Raytron Technology Co.Ltd(688002) Beijing Beimo High-Tech Frictional Material Co.Ltd(002985) Asian Star Anchor Chain Co.Ltd.Jiangsu(601890)
[relatório da semana passada] [defesa e indústria militar] China Avionics Systems Co.Ltd(600372) ; [ Fujian Torch Electron Technology Co.Ltd(603678) profundidade: especialista em capacitores cerâmicos especiais, volume do equipamento + aumento do consumo, alto crescimento da unidade de CO; Os diamantes naturais da Rússia são sancionados, e a demanda pelo cultivo de diamantes aumentará ainda mais
[views of this week] China Avionics Systems Co.Ltd(600372) Avic Electromechanical Systems Co.Ltd(002013) Avic Electromechanical Systems Co.Ltd(002013) fundiu-se para construir o líder aerotransportado da aviação, e reforçou a unidade dupla “endógena + extensão” da indústria militar lógica, que deve liderar uma nova rodada de securitização de ativos de empresas centrais militares. Em 26 de maio, a China Avionics Systems Co.Ltd(600372) e Avic Electromechanical Systems Co.Ltd(002013) anunciaram que China Avionics Systems Co.Ltd(600372) pretende absorver e fundir Avic Electromechanical Systems Co.Ltd(002013) Avic Electromechanical Systems Co.Ltd(002013) através da troca de ações. Esta fusão é uma medida substancial para implementar a reforma nacional, e a injeção de “extensão” das empresas militares centrais é acelerada. Em 2022, quando a “ação de três anos de reforma empresarial estatal” está chegando ao fim, através de medidas de reforma relevantes, vamos endireitar a estrutura empresarial, destacar as vantagens da indústria principal, otimizar o layout industrial e promover a realização de valor. (2) O índice da indústria de defesa continuou a subir, e o relatório anual de 2021 e o relatório do primeiro trimestre de 2022 continuaram a verificar a alta prosperidade da indústria: o índice da indústria de defesa continuou a subir, subindo 1,2% esta semana, e a vantagem comparativa de combinar avaliação e crescimento de desempenho continuará a destacar; A receita/lucro líquido de 81 empresas aumentou 16%/31% em 2021 e 18%/29% no primeiro trimestre de 2022, respectivamente. Desde 2018, a margem de lucro bruto global aumentou de 21,8% para 24% e a margem de lucro líquido aumentou de 6,4% para 9,9%. (3) O rolamento de cenário alto é combinado com o valor relativamente subestimado, que está atualmente em um baixo histórico e tem uma alta relação de desempenho de custo. Desde o início do ano, o índice de defesa nacional de Shenwan caiu 28%. Atualmente, o pettm global é de 52 vezes, o que está em 12,5% do ponto mais alto nos últimos 10 anos. O valor de configuração de médio e longo prazo é proeminente. Recomenda-se adicionar defesa nacional e indústria militar.
[visão central] a lógica central de 12 caracteres da defesa nacional e indústria militar: endógeno + extensão, demanda doméstica + comércio exterior, produtos militares + produtos civis, e o alto crescimento determinístico de equipamentos de defesa nacional. (1) Sob a “situação em mudança do século”, a tendência de crescimento “endógena” da defesa nacional e da indústria militar é forte.Sob a catálise de “efeito de escala / incentivo de equidade / núcleo pequeno e grande cooperação / reforma de preços / grande ordem + grande pagamento antecipado “, a eficiência operacional das empresas também continuará a melhorar. (2) A direção de crescimento da “extensão” é clara: o estado promove a reforma das empresas estatais e exige “estimular a vitalidade das empresas estatais” e “melhorar a eficiência do capital estatal”. Nos próximos anos, a securitização de ativos militares / a reorganização e listagem de produtos militares principais deve desencadear uma nova rodada de clímax. Atenção é dada ao processo de reestruturação da China Shipbuilding Corporation / Aerospace Hi-Tech Holding Group Co.Ltd(000901) Aerospace Hi-Tech Holding Group Co.Ltd(000901) Aerospace Hi-Tech Holding Group Co.Ltd(000901) . (3) “Produtos civis + comércio exterior” fornecerá um impulso duradouro para o crescimento da indústria militar: tanques / UAVs / treinadores / caças da China são globalmente competitivos, e a demanda por comércio exterior está aumentando gradualmente; A velocidade dos produtos civis domésticos relacionados com aeronaves de grande porte / motores de aviação civil também será aumentada.
Na fase atual, recomenda-se adicionar a indústria de defesa e militar, e ser otimista sobre o míssil / informatização / Desenvolvimento de Aviação / sub indústria de aeronaves militares:
1) fabricante principal do motor: Avic Xi’An Aircraft Industry Group Company Ltd(000768) Aecc Aviation Power Co Ltd(600893)
2) núcleo de suporte / matérias-primas: Aecc Aero-Engine Control Co.Ltd(000738) Western Superconducting Technologies Co.Ltd(688122) , Anhui Yingliu Electromechanical Co.Ltd(603308) .
3) míssil e informatização: Unigroup Guoxin Microelectronics Co.Ltd(002049) Hubei Feilihua Quartz Glass Co.Ltd(300395) .
Dicas de risco: 1) o ritmo de incentivo patrimonial e securitização de ativos é menor do que o esperado; 2) o progresso na entrega de produtos importantes é menor do que o esperado.
