Principais pontos de investimento
Mercado na semana passada: índice do setor de manufatura da indústria leve caiu. De 23 de maio de 2022 a 27 de maio de 2022, o índice composto de Xangai caiu 0,52%, o índice composto de Shenzhen caiu 2,23%, e o índice de fabricação da indústria leve caiu 2,32%, ocupando o 20º lugar entre as 28 indústrias Shenwan; A subida e descida dos subsectores do índice da indústria leve de alta para baixa são: fabricação de papel (-1,05%), embalagem e impressão (-2,87%), indústria leve doméstica (-3,54%).
Mobiliário: a política imobiliária foi emitida de forma intensiva e as oportunidades de investimento no setor do mobiliário doméstico foram preocupadas no contexto de um crescimento constante. 1) Em termos de vendas domésticas: a estrutura e participação do mercado de mobiliário doméstico dos EUA são restauradas. O padrão de concorrência dos principais varejistas de mobiliário dos EUA tende a ser estável e a concentração da marca é alta. Referindo-se ao mercado maduro de móveis nos Estados Unidos, a concentração de empresas principais de móveis chineses tem um grande espaço para melhorar, e a participação de mercado das empresas principais na fase de reparo pós-epidemia deve aumentar ainda mais. As empresas líderes assumiram a liderança no estabelecimento de todo e canais de decoração, dando pleno jogo às vantagens do valor da marca e nível de gestão, e aproveitando ativamente as oportunidades de compensação de pequenas e médias empresas para aumentar a participação de mercado. Em termos imobiliários, devido à introdução intensiva de políticas de flexibilização imobiliária em diversas regiões no âmbito das políticas de implementação urbana, espera-se que as políticas de flexibilização sejam transmitidas aos dados de vendas imobiliárias por cerca de 3-6 meses. Com a flexibilização da política imobiliária e o controle gradual da epidemia, espera-se que a valorização do setor doméstico continue a se reparar. Recomendar [ Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) ; O pioneiro da reforma do varejo, e a rota cada vez mais clara da grande casa [ Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) ; [ Xlinmen Furniture Co.Ltd(603008) . 2) Em termos de vendas de exportação: de 23 de maio de 2022 a 27 de maio de 2022, a taxa de paridade central entre o dólar americano e o RMB permanece alta e volátil. Graças aos sinais positivos de depreciação do RMB e a flexibilização das relações comerciais sino-americanas, o desempenho das metas relacionadas na cadeia de exportação deve ser gradualmente realizado. Recomendar [ Cocreation Grass Co Ltd(605099) .
Fabricação de papel: a oferta a curto prazo de polpa de madeira é apertada, e o padrão de oferta e demanda a médio e longo prazo deve melhorar. Em termos de preço, a partir de 27 de maio de 2022, o preço mais recente da polpa de madeira foi de 7324,1 yuan / ton, uma diminuição de 80 yuan / ton em uma base semanal; O preço mais recente do papel de cartão é 4825 yuan / ton, com uma diminuição de 27 yuan / ton em uma base semanal; O preço mais recente do papel ondulado foi 3668,8 yuan / ton, uma diminuição de 72 yuan / ton em uma base semanal; O preço mais recente do cartão branco foi 6360 yuan / ton, com uma diminuição de 80 yuan / ton em uma base semanal; O preço mais recente do quadro branco foi 4680 yuan / ton, com uma diminuição de 25 yuan / ton semanalmente; O preço mais recente do papel de cobre duplo é 5570 yuan / ton, com uma diminuição de 20 yuan / ton em uma base semanal; O preço mais recente do papel offset duplo é 6087,5 yuan / ton, abaixo de 50 yuan / ton em uma base semanal. O tempo de partida do projeto de linha de produção de 1,56 milhão de toneladas (1,3 milhão de toneladas reais) da polpa de Eucalyptus Kraft branqueada araucomapa, um produtor chileno de celulose, continuará sendo adiado de meados de junho de 2022 para o final de 2022q3. Devido à escassez de celulose de madeira, esperamos que o preço da celulose de curto prazo permaneça alto e volátil, o padrão de oferta e demanda de médio prazo melhore e o centro de preços da celulose deverá descer em 2023. Em 2022m4, o valor de entrega de exportação da indústria de papel e produtos de papel da China foi de 5,7 bilhões de yuans, um aumento anual de +29,3%; O valor cumulativo de entrega de exportação foi de 20,59 bilhões de yuans, um aumento anual de +21,9%, e o fim de exportação das empresas chinesas de papel continuou a se fortalecer. No contexto do aumento dos custos, a indústria continuou a diferenciar-se, a rendibilidade principal foi restaurada mês a mês, alguma capacidade de produção das pequenas e médias empresas foi liberada e o padrão de concorrência foi ainda otimizado. Sob os novos regulamentos de material didático e a promoção do 20º Congresso Nacional do Partido Comunista da China, o aumento do preço do papel cultural em maio é esperado para ser implementado. Recomenda-se que [ Shandong Sun Paper Co.Ltd(002078) 00]: a avaliação tem uma margem de segurança, a área de terra florestal da base Laos continua a crescer, e a vantagem de custo e resistência ao risco são melhoradas sob a integração do papel de polpa florestal.
Cigarro eletrônico: a placa de matrícula aumentará o limiar da indústria de fabricação de cigarros eletrônicos e garantirá o desenvolvimento saudável da indústria a médio e longo prazo. 1) Em 27 de maio de 2022, 14 empresas de cigarros eletrônicos (4 fabricantes de nicotina, 3 fabricantes de cigarros eletrônicos e 8 fabricantes de óleo de tabaco) solicitaram licenças de produção de cigarros eletrônicos, e nenhuma marca solicitou licenças de produção de cigarros eletrônicos. O padrão nacional para cigarros eletrônicos tem altos requisitos sobre os atributos de segurança, estabilidade e redução de danos de cigarros eletrônicos. Marcas chinesas excelentes e empresas líderes com grande capacidade de produção existente e alta qualidade do produto podem se beneficiar. Reiteramos que a placa elevará o limiar da indústria de fabricação de cigarros eletrônicos e garantirá o desenvolvimento saudável a médio e longo prazo da indústria de cigarros eletrônicos. 2) Todas as províncias começaram a emitir licenças de varejo de cigarros eletrônicos. Dentro desta semana, Guangdong, Zhejiang, Tianjin e outros lugares começaram a emitir oficialmente licenças de varejo de cigarros eletrônicos, e o final de varejo de cigarros eletrônicos da China começou a entrar no estágio de legalização e padronização. 3) Em 27 de maio de 2022, na exposição de cigarros eletrônicos em Birmingham, Inglaterra, Smallworld internacional exibiu o primeiro cigarro eletrônico descartável de núcleo cerâmico do mundo “feelmmax”. Comparado com os principais núcleos de algodão no mercado, os produtos de cigarro eletrônico descartáveis foram significativamente atualizados nas três dimensões de contagem bucal, sabor e estabilidade. A escala do mercado a curto prazo pode ser perturbada pela implementação das políticas, mas espera-se que a taxa de penetração a médio e longo prazo continue a aumentar. Recomendar [SIMORE international] com excelente desempenho de custo de avaliação após o callback; Sugere-se prestar atenção à [tecnologia fogcore], que deve continuar suas vantagens em marca e volume de usuários.
Dicas de risco: os preços das matérias-primas flutuam, a fricção comercial sino-americana intensifica-se e a demanda a jusante é fraca.
