Esta semana (23 de maio de 2022 – 27 de maio de 2022, o mesmo abaixo): o setor de materiais de construção (SW) subiu ou caiu -2,3% esta semana. No mesmo período, o CSI 300 e o wandequan um índice subiu ou caiu -1,87% e -1,21%, respectivamente, e o retorno excedente foi de -0,43% e -1,09%, respectivamente.
Fundamentos e dados de alta frequência de materiais de construção a granel: (1) cimento: o preço nacional de mercado de cimento de alto padrão esta semana foi de 478 yuan / ton, que foi de -6 yuan / ton em comparação com a semana passada e +10 yuan / ton em comparação com o mesmo período em 2021. Regiões com preços mais altos do que na semana passada: Pan Beijing Tianjin Hebei região (+3 yuan / tonelada); Regiões onde os preços caíram: Delta do Rio Yangtze (-18 yuan / tonelada), Bacia do Rio Yangtze (-10 yuan / tonelada), Guangdong e Guangxi (-20 yuan / tonelada), China Oriental (-10 yuan / tonelada), China central e sul (-7 yuan / tonelada), sudoeste da China (-10 yuan / tonelada) e noroeste da China (-4 yuan / tonelada). A localização média do armazém de cimento das empresas nacionais da amostra nesta semana foi de 70,9%, que foi de +1,3pct em relação à semana passada e +15,8pct em relação ao mesmo período de 2021. A taxa média de entrega de cimento (taxa de entrega diária/capacidade produtiva) das empresas da amostra nacional foi de 63,7%, que foi de -0,3pct em relação à semana passada e -11,5pct em relação ao mesmo período de 2021. (2) Vidro: de acordo com as estatísticas da informação zhuochuang esta semana, o preço médio do vidro branco flutuante original nacional foi de 1940 yuan / ton, que foi de -49 yuan / ton em comparação com a semana passada e -829 yuan / ton em comparação com o mesmo período em 2021. De acordo com as estatísticas de informações de zhuochuang esta semana, o inventário original de filmes das empresas da amostra em 13 províncias em todo o país foi de 67,28 milhões de caixas pesadas, que foi de +2,76 milhões de caixas pesadas em comparação com a semana passada e +54,18 milhões de caixas pesadas em comparação com o mesmo período de 2021. (3) Fibra de vidro: o volume de negócios médio do fio direto de 2400tex alcalino livre esta semana foi de 5850 yuan / ton, inalterado em relação à semana passada, e -250 yuan / ton em comparação com o mesmo período em 2021.
Visão de Zhou: esta semana, Xi’an, Xiamen, Xangai e outras cidades de alto nível lançaram sucessivamente políticas de relaxamento imobiliário, eo número de empresas privadas aumentando o crédito e emissão de títulos aumentou em 2. Mais importante ainda, a conferência sobre a estabilização do crescimento apresentou medidas específicas, centradas na eliminação dos obstáculos ao regresso ao trabalho e na transmissão harmoniosa das políticas de relaxamento. Acreditamos que o risco imobiliário dos materiais na extremidade da construção de capital é pequeno, e os materiais na extremidade da construção são mais elásticos, como cimento e materiais impermeáveis. Os líderes da indústria estão muitas vezes na parte inferior da indústria. Eles também são empresas que se expandem contra a tendência e assumem a liderança na adição de alavancagem. Recomendado Huaxin Cement Co.Ltd(600801) Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737) Guangdong Kinlong Hardware Products Co.Ltd(002791) Beijing New Building Materials Public Limited Company(000786) Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) it Gansu Shangfeng Cement Co.Ltd(000672) Anhui Conch Cement Company Limited(600585) china Liansu, etc.
Em termos de materiais de construção a granel: a epidemia inicial continuou a restringir a demanda, e a pressão no estoque fez o preço do cimento perder. No âmbito da política de fortalecimento integral da infraestrutura, à medida que a situação epidêmica diminuiu, a implantação de projetos de infraestrutura contribuiu para a demanda física. A demanda de cimento em junho deve continuar melhorando mês a mês, e será liberada no terceiro e quarto trimestres. A extensão do pico de deslocamento de carga no verão aliviará ainda mais a pressão do alto estoque, e a elasticidade do preço deve ser significativamente aumentada. Os lucros da indústria são melhorados passo a passo. Os mercados do Rio Yangtze e Delta do Rio Pérola com alta utilização da capacidade do núcleo e boa estrutura da indústria devem assumir a liderança em ver a elasticidade do preço do cimento que excede a expectativa. A autodisciplina da indústria + potencial proteção ambiental e restrições de consumo de energia encolhem a capacidade de fornecimento da indústria. No médio prazo, a taxa de utilização da capacidade da indústria deve permanecer alta, e o centro de lucro permanecerá em um nível médio alto. O rendimento de dividendos de 5 ~ 8% em 2021 faz com que a atual avaliação de 7 vezes P / E tenha espaço para reparo. Recomendar Huaxin Cement Co.Ltd(600801) . Em termos de decoração e materiais de construção: espera-se que a implementação gradual do investimento em infraestrutura e a pressa para trabalhar após a epidemia impulsionem a demanda. A taxa de crescimento da entrega de fornecedores de materiais que se concentram no negócio final da construção ou infraestrutura é melhor do que a dos fornecedores de materiais de varejo que se concentram no fim da conclusão. Espera-se que a situação de entrega e pedido de decoração e materiais de construção melhore com o enfraquecimento da epidemia e o surgimento gradual de efeitos políticos. Espera-se que o setor global inicie a reparação de desempenho e avaliação sob a desregulamentação da margem imobiliária, a queda de altos custos de matérias-primas e a liberação gradual de provisões de dívidas ruins e expectativas de risco de fluxo de caixa. Com referência à experiência histórica do setor de materiais de construção de consumo e à atual situação competitiva, na fase de flexibilização de capital + confiança gradualmente recuperando do fundo do setor imobiliário, algumas empresas podem assumir a liderança em aumentar ainda mais sua participação e entrar em um novo ciclo de expansão com a ajuda de layout líder de canal, vantagens de eficiência operacional ou financiamento mais alavancagem. Recomendado Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737) Lets Holdings Group Co.Ltd(002398) .
Aviso de risco: a situação epidêmica superou as expectativas, o risco de crédito imobiliário estava fora de controle e a concentração de políticas superou as expectativas.
