Resumo do relatório:
Tanto o preço do carbonato de lítio quanto o preço de avaliação do concentrado de lítio na China foram aumentados
O alívio da epidemia na China trouxe uma recuperação na demanda, e o preço do carbonato de lítio aumentou. De acordo com dados SMM, a partir de sexta-feira (27 de maio), a cotação de carbonato de lítio de grau de bateria foi de 462500 yuan / ton, um aumento mensal de 1000 yuan / ton; A cotação de carbonato de lítio de grau industrial foi de 431000 yuan / ton, com um aumento mensal de 5500 yuan / ton; A cotação do hidróxido de lítio da categoria da bateria é 467500 yuan / ton, inalterado em um mês na base do mês; O preço do hidróxido de lítio industrial é 452500 yuan / ton, inalterado em um mês em base mensal. O preço do carbonato de lítio subiu esta semana, principalmente porque a situação epidêmica na China diminuiu, a produção de fabricantes de cátodo a jusante aumentou ligeiramente e a demanda por sal de lítio aumentou gradualmente. Esperamos que no segundo semestre do ano, com a melhoria gradual da situação epidêmica em várias regiões, os fabricantes de cátodo retornarão gradualmente ao trabalho e à produção, a demanda aumentará e os preços do sal de lítio possam subir lentamente.
Em 27 de maio, a consultoria de energia Platts avaliou que o preço do concentrado de lítio (SC6) era de US$ 6496 / tonelada (FOB, Austrália), um aumento de 4,77% mês após mês. Esperamos que, à medida que o preço do concentrado de lítio continua a subir e o custo de processamento do sal de lítio aumenta acentuadamente, o preço do sal de lítio deve subir novamente para o nível alto anterior ou até mesmo romper ainda mais sob a demanda de retomada da produção e aceleração no segundo semestre do ano.
O preço de leilão da Pilbara atingiu US$ 6586, abrindo a era dos recursos upstream sendo rei
Em 25 de maio, o preço de transação do quinto leilão de concentrado de lítio pls foi de US $ 5955 / tonelada (sc5.5, porto offshore de Hedland), que foi convertido em US $ 6586 / tonelada (CIF China) com base em sc6.0 mais US $ 86 / tonelada de frete. Comparado com o leilão em 27 de abril, o preço de transação foi de US $ 5650 / tonelada (sc5.5, porto offshore de Hedland). Calculado de acordo com sc6.0, mais US $ 86 / tonelada de frete, foi convertido em US $ 6250 / tonelada CIF China. Calculado de acordo com 25000 yuan / tonelada taxa de processamento de carbonato de lítio, o custo do carbonato de lítio foi convertido em 392200 yuan / tonelada (incluindo imposto de valor acrescentado), o que aumentou ainda mais o custo do carbonato de lítio. Os dois preços de leilão de pls4 em maio e podem ser respectivamente US $ 6250 / tonelada e US $ 6586 / tonelada (CIF China). De acordo com os anúncios e centrais telefônicas de empresas australianas, o preço de acordo de longo prazo do concentrado de lítio australiano 2022q2 é de cerca de US $ 5 Jiangling Motors Corporation Ltd(000550) 0 / tonelada. O preço de cada leilão pls tem um certo efeito esperado no preço de acordo de longo prazo do concentrado de lítio no próximo trimestre. Portanto, pode-se julgar que o preço de acordo de longo prazo do concentrado de lítio 2022q3 aumentará ainda mais, Esperamos exceder 6000 USD / tonelada. O custo crescente causado pelo aumento do concentrado é obrigado a acelerar a diferenciação do lucro entre empresas integradas e empresas de processamento. Depois de entrar em 2022q2, as empresas integradas com recursos de lítio upstream garantidos terão um lucro significativamente maior por tonelada de sal de lítio do que processadores de sal de lítio puro processando através da subscrição de concentrado de lítio australiano sob a condição de que o custo é controlável. As empresas integradas têm competitividade óbvia, e as empresas com alta autossuficiência de matéria-prima ganharão mais lucros. Ao mesmo tempo, a partir da produção e operação de empresas australianas de concentrado de lítio no primeiro trimestre, a produção dos produtores australianos de concentrado de lítio em 2022q1 é menor do que o esperado ou no limite inferior da orientação esperada, e a expansão global da produção e o progresso de aceleração após a retomada da produção são menores do que o esperado. A Austrália de 2022q1 adicionou um total de 800000 toneladas de capacidade em uma base anual em comparação com 2021q1, com uma média de 200000 toneladas de capacidade adicionada a cada trimestre. No entanto, não houve crescimento da produção provocado pela nova capacidade. O tempo de comissionamento após o reinício da mina que uma vez parou a produção foi muito mais longo do que o esperado pelo mercado de capitais. A Wodgina, que reiniciou uma linha de produção em maio, planeja reiniciar outra linha de produção em julho, com uma capacidade anual total de 500000 toneladas de concentrado de lítio. A eficiência da retomada da produção do segundo trimestre precisa ser mais observada, e a alta probabilidade não é tão otimista quanto o mercado esperava. Pode-se julgar que o incremento anual do concentrado de lítio na Austrália em 2022 ainda é limitado, o preço de acordo de longo prazo do concentrado de lítio em 2022q3 ainda aumentará, e o aumento dos custos de processamento também se tornará o suporte duro para o preço futuro do sal de lítio.
Os preços do níquel e cobalto continuaram a diminuir esta semana
Esta semana, o preço médio semanal do ferroníquel (10%) foi 1569 yuan / ponto de níquel, queda de 2,09% mês a mês, principalmente devido ao fato de que a demanda terminal ainda era fraca devido ao bloqueio epidêmico, e a demanda por aço inoxidável foi fraca, resultando em grande pressão descendente sobre o preço da matéria-prima de aço inoxidável ferroníquel. O preço médio semanal do sulfato de níquel da categoria da bateria foi 48400 yuan / ton, uma diminuição mensal de 1,33%, que foi principalmente devido à concessão do coeficiente final da matéria-prima de produtos intermediários, resultando no declínio do custo final da matéria-prima.O preço do sulfato de níquel da categoria da bateria manteve uma tendência descendente com o baixo custo.
Esta semana, o preço médio semanal do cobalto metálico foi 507500 yuan / ton, queda de 1,94% mês a mês, principalmente devido à retomada da produção por alguns fabricantes e ao aumento da produção de cobalto elétrico. No entanto, a epidemia chinesa levou à redução da taxa operacional de usinas de liga em algumas regiões, mais oferta e menos demanda, e o preço do cobalto metálico caiu drasticamente devido ao impacto emocional do declínio dos preços no exterior e da mudança de mês em Wuxi. O preço médio semanal do sulfato de cobalto esta semana foi de 95200 yuan / ton, queda de 5,08% mês em mês; O preço médio semanal do trióxido de cobalto foi 370800 yuan / ton, abaixo de 3,65% mês em mês. Os preços do sulfato de cobalto e do trióxido de cobalto continuaram a diminuir, principalmente devido à grave acumulação de existências de produtos acabados na fábrica de sal de cobalto, enquanto o lado da procura estava na fase inicial de recuperação, e o excesso de oferta levou à diminuição global dos preços.
A situação geral do mercado de terras raras da China tende a ser estável esta semana
No mercado de terras raras leves, os preços dos produtos de praseodímio e neodímio flutuaram e subiram, principalmente devido à melhoria gradual da situação epidêmica em Xangai e outros lugares, o que levou muitas empresas industriais a retomar lentamente a produção e a capacidade de tráfego portuário para aumentar, porque a recuperação da capacidade de tráfego portuário é propícia ao aumento da exportação da China de matérias-primas de terras raras. No entanto, com o aumento dos preços das matérias-primas, o espaço de lucro das empresas de terras raras downstream diminui, o que reduz muito o desejo dos compradores de entrar no mercado para consumo. No mercado de terras raras pesadas, a situação global é estável, média e fraca. A baixa disponibilidade dos utilizadores a jusante para receber bens e a fraca expectativa de crescimento económico global são as principais razões pelas quais os fornecedores têm dificuldade em aumentar as suas cotações. No entanto, a médio e longo prazo, apoiada pela perspectiva optimista de desenvolvimento do novo mercado da energia e pela dificuldade em aumentar o fornecimento de matérias-primas pesadas de terras raras, a descida dos preços dos produtos é limitada.
Aconselhamento em matéria de investimento
Mais de 60% da produção de sal de lítio da China vem do concentrado de lítio importado da Austrália. Como o preço do concentrado de lítio continua a aumentar, o custo de processamento do sal de lítio aumentou drasticamente. O preço do sal de lítio é esperado para aumentar novamente para o avanço alto anterior ou ainda mais sob a demanda de retomada da produção e aceleração no segundo semestre do ano. Os lucros da cadeia industrial foram amplamente transferidos para a extremidade do recurso de lítio upstream, e a diferenciação de toneladas de lucros entre plantas de processamento de sal de lítio e empresas integradas se tornará mais óbvia. Sugere-se que prestemos atenção às empresas integradas upstream e downstream. Recomenda-se prestar atenção a [ Youngy Co.Ltd(002192) ; [ Jiangxi Special Electric Motor Co.Ltd(002176) ; [ Sichuan New Energy Power Company Limited(000155) ] da mina de spodumene Lijiagou na província de Aba a ser colocada em operação; Os objetos beneficiários incluem [ Tianqi Lithium Corporation(002466) ] que a mina de arbustos verdes vem aumentando a produção nos próximos cinco anos e pode alcançar produção em larga escala através de OEM; E [ Jinyuan Ep Co.Ltd(000546) .
Aviso de risco
1) o progresso do desenvolvimento da mina de lítio de Sichuan não é como esperado;
2) o preço do sal de lítio caiu acentuadamente;
3) a procura a jusante é inferior ao esperado;
4) risco geopolítico.
