Mercado de uma semana da indústria da construção
A indústria aumentou ou caiu durante a semana. Nesta semana (5,23-5,27), a indústria de decoração de edifícios (SW) caiu 0,61%, mais fraca que o Índice Composto de Xangai (-0,52%), mais forte que o desempenho de Xangai e Shenzhen 300 (-1,87%) e Shenzhen Composite Index (-2,28%). O aumento semanal ficou em 16º entre as 31 indústrias primárias do SW, e o ranking da indústria subiu 12 em comparação com a semana passada (28º). Em termos de setores moleculares, a Engenharia Internacional (1,53%), a construção habitacional (0,49%) e a engenharia municipal básica (0,20%) aumentaram significativamente, enquanto a engenharia de jardins foi a mais fraca (-4,39%).
Desempenho de ações individuais em uma semana. Nesta semana, um total de 59 empresas do setor de construção CITIC registrou um aumento, representando 40,41%; 69 empresas, representando 47,26%, cuja taxa de crescimento ultrapassou a taxa de crescimento do índice da indústria (-0,61%). O número de empresas do setor da construção civil que registraram um aumento nesta semana diminuiu em relação à semana anterior. O número de empresas cujo desempenho ultrapassou a taxa de crescimento da indústria nesta semana diminuiu em relação à semana anterior. Os 5 melhores ganhadores da indústria são st Kao (16,57%), Anhui Construction Engineering Group Corporation Limited(600502) 15,89%, Shanghai Fengyuzhu Culture Technology Co.Ltd(603466) 15,67%, Zhejiang Construction Investment Group Co.Ltd(002761) 14,76%, Chengbang Eco-Environment Co.Ltd(603316) 13,79%; Os 5 principais declínios da indústria desta semana foram Tianyu Eco-Environment Co.Ltd(603717) 12,34%, Shenzhen Cheng Chung Design Co.Ltd(002811) 16,81%, Palm Eco-Town Development Co.Ltd(002431) 16,94%, Gansu Engineering Consulting Group Co.Ltd(000779) 20,40%, st Meishang (-21,15%).
Avaliação da indústria. Do ponto de vista da relação P/E global da indústria, a partir de 27 de maio, a relação P/E (TTM) da indústria de decoração de edifícios foi de 11,04 vezes, e a relação P/B da indústria (MRQ) foi de 0,96 vezes, tanto a relação P/E quanto a relação P/B da indústria diminuíram em relação à semana passada. Comparado com a comparação horizontal da indústria primária do SW, o PE na indústria da construção ocupa o penúltimo quarto lugar, superior ao do carvão, do aço e da banca; A avaliação Pb ocupa o terceiro lugar de baixo em todas as indústrias primárias, superior ao imobiliário e bancos. Actualmente, os 5 melhores rácios de ganhos de preços da indústria (TTM) são China Railway Construction Corporation Limited(601186) (4,37), China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) (4,44), Shaanxi Construction Engineering Group Corporation Limited(600248) 6,29, Shandong Hi-Speed Road&Bridge Co.Ltd(000498) 7,16, Shanghai Tunnel Engineering Co.Ltd(600820) ; Os 5 melhores rácios preço/livro mais baixos (MRQ) são China Railway Construction Corporation Limited(601186) (0,53), Beijing Orient Landscape & Environment Co.Ltd(002310) (0,63), Long Yuan Construction Group Co.Ltd(600491) 0,68, China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) 0,70.
Análise dinâmica da indústria
Esta semana, a política de crescimento constante a nível nacional foi intensamente liberada, e o investimento na indústria de infraestrutura foi impulsionado ainda mais pela política. 1) O Comitê Permanente Nacional emitiu um pacote de 33 políticas e medidas para estabilizar a economia em seis aspectos, incluindo a promoção do consumo e investimento efetivo, e o apoio à demanda por habitação rígida e melhorada devido às políticas urbanas. Uma série de novos projetos de conservação da água, especialmente irrigação de desvio em larga escala, transporte, reconstrução de áreas residenciais antigas, galeria de tubos subterrâneos abrangente e outros projetos, foram iniciados para orientar os bancos para fornecer empréstimos de longo prazo em larga escala. 2) O Conselho de Estado realizou uma teleconferência nacional sobre a estabilização do mercado econômico global, enfatizando a sólida implementação e implementação efetiva de várias políticas para estabilizar a economia, garantir atores do mercado, emprego e meios de subsistência das pessoas e garantir que a economia funcione dentro de um intervalo razoável. No final de maio, a comissão permanente nacional emitirá um pacote de políticas e medidas, que devem ser plenamente implementadas, ao mesmo tempo, salienta-se que ainda há espaço para macropolíticas e que as reservas políticas devem ser mantidas.
Continue recomendando “dois novos e um pesado” líderes de infraestrutura, incluindo empresas de construção central, líderes regionais de infraestrutura e metas de pesquisa e projeto de infraestrutura de alta qualidade. No campo da segmentação de infraestrutura, sugere-se focar em oportunidades de investimento em conservação de água e construção de transportes esta semana, incluindo projetos de conservação de água contratando empresas centrais e líderes regionais locais: Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) Anhui Construction Engineering Group Corporation Limited(600502) ; Principais objetos de contratação de engenharia de tráfego: China Communications Construction Company Limited(601800) .
Construção de conservação da água: esta semana, o setor de conservação da água recebeu dividendos políticos um após o outro. O Comitê Permanente nacional se concentrou em uma série de novos projetos de conservação da água, especialmente irrigação de desvio em larga escala e galeria de tubos subterrâneos abrangente. Além disso, o escritório geral do Conselho de Estado emitiu pareceres sobre revigorar os ativos existentes e expandir o investimento efetivo. Os pareceres apontaram que a chave é revigorar os ativos de projetos de infraestrutura com grande estoque, boa renda corrente ou grande potencial de crescimento, incluindo transporte. Conservação da água, energia limpa, habitação a preços acessíveis, água, electricidade, calor e outras instalações municipais, protecção ambiental ecológica, parques industriais, armazenagem e logística, turismo, novas infra-estruturas, etc. No dia 27 de maio desta semana, o Ministério da Habitação e Desenvolvimento Rural Urbano, o Ministério da Habitação e Desenvolvimento Rural Urbano, a Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma e o Ministério dos Recursos Hídricos publicaram conjuntamente o plano de ação para a construção de sistemas de prevenção de drenagem urbana e de alagamento durante o 14º Plano Quinquenal, propondo promover a construção de edifícios e comunidades esponjosas, estradas e praças, parques e espaços verdes.
De acordo com o conteúdo divulgado pelo Ministério dos recursos hídricos em abril, o investimento anual será de cerca de 800 bilhões de yuans. Desde o início do ano, a construção da conservação da água da China foi acelerada de uma forma geral, eo investimento concluído aumentou rapidamente. Desde este ano, 10 grandes projetos de conservação da água foram iniciados. De janeiro a abril, quase 200 bilhões de yuans de investimento da construção da conservação da água foi concluído em várias regiões, um aumento substancial de 45,5% sobre o mesmo período do ano passado. De acordo com os dados de investimento divulgados pelo Bureau of Statistics, de janeiro a abril de 2022, a taxa de crescimento homólogo do investimento concluído na indústria de gestão da conservação da água foi de 12,00%, que foi 2,00 PCT superior à taxa de crescimento do investimento na indústria de gestão da conservação da água de janeiro a março, ficando em primeiro lugar em todas as sub-indústrias de investimento em infraestrutura em sentido estreito, muito superior à taxa de crescimento do investimento global em infraestrutura (6,50%).
A construção da conservação da água é uma parte importante dos objetivos de construção “dois novos e um pesado” da China. Nos últimos anos, a escala de investimento anual aumentou significativamente, de 545,2 bilhões de yuans em 2015 para 757,6 bilhões de yuans em 2021. De 2019 a 2021, a escala de investimento anual permaneceu acima de 700 bilhões de yuans por três anos consecutivos. Em 2021, 67 de 150 grandes projetos de conservação da água foram aprovados e 62 foram iniciados. Em janeiro de 2022, o Ministério dos Recursos Hídricos emitiu os pareceres orientadores sobre a implementação de grandes projetos de redes de água nacionais, exigindo: construir uma série de projetos de rede de água nacional até 2025, implementar ordenadamente a construção de redes de água provinciais, municipais e municipais, e melhorar ainda mais a capacidade de garantia de segurança hídrica; Em fevereiro, o Ministério dos Recursos Hídricos disse que iria acelerar ainda mais a construção de grandes projetos de conservação de água e se esforçar para expandir a escala de investimento de projetos em construção com o foco em acelerar a construção da rede nacional de água. Os grandes projectos de conservação da água atraem grandes investimentos, têm uma longa cadeia industrial e criam muitas oportunidades de emprego, desempenham um papel importante na garantia da segurança hídrica nacional, na promoção do desenvolvimento coordenado regional, no estímulo da procura efectiva de investimento e na promoção de um crescimento económico estável.
De acordo com as informações do Ministério dos recursos hídricos, cada 100 bilhões de yuans investidos em grandes projetos de conservação de água pode impulsionar o crescimento do PIB em 0,15 pontos percentuais e criar 490000 novos empregos. Portanto, a conclusão de 800 bilhões de yuans de investimento de conservação de água este ano desempenhará um papel importante em “seis estabilidades” e “seis garantias” e estabilizar a macroeconomia. Em termos de projetos-chave de construção de conservação de água em 2022, há um grande número de grandes projetos de desvio de água no “décimo quarto plano quinquenal”. Este ano, vamos nos concentrar em dois aspectos: primeiro, promover o desenvolvimento de alta qualidade do projeto de acompanhamento do Projeto de Diversão de Água Sul-Norte, e focar nos trabalhos preliminares do projeto de desvio de água de linha média para garantir o início da construção dentro do ano. Ao mesmo tempo, devemos aprofundar a demonstração preliminar do projeto de acompanhamento da Rota Leste do Projeto de Transferência de Água Sul-Norte e promover a construção oportuna do projeto; Em segundo lugar, promover de forma abrangente outros grandes projetos de desvio de água. Para aqueles com condições basicamente maduras, acelere a construção do projeto.
Construção de transporte: esta semana, o Ministério dos transportes propôs expandir ativamente o investimento efetivo em transporte, avançar moderadamente a construção de infraestrutura de transporte, concentrar-se em rede, suplemento de rede e fortalecimento da cadeia, esforçar-se para melhorar o quadro principal da rede de transporte tridimensional abrangente abrangente, implementar o “14º plano quinquenal” para o desenvolvimento de sistema de transporte abrangente moderno, focar na expansão do investimento e estabilização do crescimento, e fornecer apoio para estabilizar a base econômica.
Em termos de oferta de fundos, o Conselho de Estado exige que os títulos especiais sejam utilizados basicamente até o final de agosto, e o investimento seja expandido para a nova infraestrutura. A emissão de títulos especiais de 2022q1 foi acelerada. A escala de emissão de janeiro a abril responde por 40% da cota anual. Nos próximos dois meses, os títulos especiais podem inaugurar uma nova onda de pico de emissão. A Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma emitiu, em conjunto, a comunicação sobre a padronização dos trabalhos relacionados com a emissão piloto de fundos fiduciários de investimento imobiliário (REITs) no domínio das infraestruturas de habitação de arrendamento acessível, criando condições de investimento e financiamento para grandes projetos de infra-estrutura e projetos habitacionais acessíveis.
At the micro level, a number of central enterprises released the data of new orders signed from January to April, with a year-on-year growth rate of more than 10%, showing a brilliant performance, including China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) y+16.60%, Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) y (yoy+23.49%), China National Chemical Engineering Co.Ltd(601117) y (yoy+76.52%), Metallurgical Corporation Of China Ltd(601618) y (yoy+12.20%, in April, new contracts signed in single month of China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) , A demanda por construção de capital foi liberada e a promoção do projeto foi intensificada.
Em geral, o crescimento constante ainda é o tom principal atualmente, e “dois novos e um pesado” é o foco da construção.
Sugestões de investimento esta semana
Actualmente, o crescimento constante continua a aumentar, abrangendo infra-estruturas tradicionais, construção de novas urbanizações e desenvolvimento imobiliário. A importância da construção foi elevada para a segurança nacional. Ao mesmo tempo, as despesas fiscais aumentaram. De janeiro a março, os dados de investimento em infra-estruturas são brilhantes, a implementação de políticas alcançou resultados iniciais, a demanda por duas novas e uma construção pesada na indústria da construção é clara, planos de construção locais são enormes e oferta de capital é relativamente suficiente. No entanto, a força da política de crescimento estável não é reduzida, e espera-se que continue a aumentar no futuro. Esta semana, recomenda-se continuamente prestar atenção às “duas novas e uma pesada” metas de infraestrutura de alta qualidade que beneficiam do objetivo de crescimento estável, focar-se nas oportunidades de investimento líderes de alta qualidade na indústria de conservação de água e prestar atenção às empresas relevantes de design e construção imobiliária na cadeia imobiliária que beneficiam da melhoria marginal das políticas no setor imobiliário, incluindo:
1) China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) ;
2) Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) ;
3) Anhui Transport Consulting & Design Institute Co.Ltd(603357) China Design Group Co.Ltd(603018) China Design Group Co.Ltd(603018) ;
4) Shenzhen Capol International&Associatesco.Ltd(002949) Zhubo Design Co.Ltd(300564) .
Perspectiva de investimento industrial em 2022
Em 2022, espera-se que a indústria da construção inaugure múltiplas oportunidades de desenvolvimento de fundamentos, orientados por políticas e “construção +”, e a indústria está na faixa subvalorizada, com valor de investimento proeminente.
Os fundamentos gerais da indústria da construção estão melhorando. Em particular, o rápido crescimento de pedidos de empresas de infraestrutura central e líderes locais de infraestrutura ajudou a melhorar o desempenho. Ele assumirá a liderança em se beneficiar da liberação da demanda de infraestrutura sob o objetivo de crescimento estável. Ao mesmo tempo, ele irá planejar ativamente novos negócios, melhorar sua força abrangente e ajudar a avaliar reparos.
Num futuro próximo, a política de crescimento estável continua a aumentar, a política fiscal proactiva deve melhorar a sua eficiência, as obrigações especiais locais podem ser lançadas dentro de um determinado período de tempo, a política monetária deve ser flexível e adequada, e manter uma liquidez razoável e abundante, tudo o que ajuda a promover a construção “duas novas e uma pesada”, e a aceleração do investimento em infra-estruturas vale a pena olhar com expectativa.
A indústria da construção abraça ativamente a “nova economia” e organiza ativamente Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) em torno de “edifício +”. BIPV, armazenamento de energia e sequestro de carbono tornaram-se as principais áreas de layout das empresas listadas. Algumas empresas Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) . Líderes da indústria e líderes regionais continuarão a cultivar negócios tradicionais, expandir toda a cadeia da indústria e upstream e downstream em torno de negócios tradicionais, e se beneficiarão plenamente da melhoria da concentração da indústria.
No geral, a indústria da construção civil tem tanto um “cavalo branco” com bom desempenho e valorização extremamente baixa, como um “cavalo preto” com layout “building +” e posição na saída do mercado. A tendência geral da indústria é boa, com apoio fundamental e catálise política. Além disso, o “edifício +” ajuda a melhorar a avaliação, e é otimista sobre a tendência geral da indústria da construção em 2022.
Sugestões sobre configuração de médio e longo prazo da linha principal
Os fundamentos gerais da indústria da construção estão melhorando. Líderes da indústria e líderes regionais se beneficiaram do “avanço nacional e recuo das pessoas” e da melhoria da concentração da indústria. Tanto os novos pedidos quanto o desempenho aumentaram rapidamente. Ao mesmo tempo, a indústria da construção abraça ativamente a “nova economia” e a era da “construção +” está chegando, abrindo o espaço de desenvolvimento futuro da empresa. Na linha principal de configuração, sugerimos estabelecer ativamente o setor de novos negócios “construção +” em torno do líder de infraestrutura “dois novos e um pesados” e do fundo “duplo carbono”:
(1) “dois novos e um pesado” líderes de infraestrutura. As empresas centrais de construção e os líderes regionais de infraestrutura se beneficiarão plenamente da construção “duas novas e uma pesada”, e as empresas centrais de construção e líderes regionais de infraestrutura são os principais beneficiários do “avanço nacional e recuo de pessoas” e da melhoria da concentração da indústria. Os pedidos recém-assinados e desempenho são brilhantes, e a vantagem de avaliação é muito significativa. Recomenda-se prestar atenção às empresas centrais de construção e tais como China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) China Communications Construction Company Limited(601800) China Railway Construction Corporation Limited(601186) Metallurgical Corporation Of China Ltd(601618) líderes regionais de infraestrutura, tais como Shandong Hi-Speed Road&Bridge Co.Ltd(000498) Anhui Construction Engineering Group Corporation Limited(600502) . Ao mesmo tempo, o líder de Design de Trânsito Ferroviário Urbano e redução de vibrações beneficiará plenamente da liberação da demanda de transporte ferroviário urbano sob a nova construção de urbanização, e Guangzhou Metro Design & Research Institute Co.Ltd(003013) Zhejiang Tiantie Industry Co.Ltd(300587) .
(2) Objectivo de elevada qualidade do inquérito e concepção das infra-estruturas Anhui Transport Consulting & Design Institute Co.Ltd(603357) .
(3) Empresa beneficiária do armazenamento bombeado. Com a mudança da estrutura energética, a segurança do fornecimento de energia foi colocada na agenda, e o armazenamento de energia tornou-se o principal meio para resolver a segurança de energia. Como forma mais importante de armazenamento de energia, o armazenamento bombeado tem sido fortemente apoiado pelas políticas nacionais e, no futuro, o armazenamento bombeado entrará numa fase de rápido crescimento e incentivará a entrada do capital social. As empresas de engenharia de conservação de água e energia hidrelétrica têm a construção e operação de projetos de armazenamento bombeado, a maioria deles têm ativos de operação de energia hidrelétrica, e é possível layout de usinas de armazenamento bombeado, o que é esperado para beneficiar plenamente o desenvolvimento de armazenamento bombeado no futuro. Recomenda-se concentrar em Anhui Construction Engineering Group Corporation Limited(600502) , e recomenda-se prestar atenção a Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) Guangdong No.2 Hydropower Engineering Company Ltd(002060) .
(4) edifícios pré-fabricados. Acreditamos que, sob o pano de fundo do pico de carbono e objetivo de neutralização de carbono, o campo de construção pré-fabricada, principalmente na forma de estrutura de concreto e estrutura de aço, continuará a se beneficiar plenamente da melhoria adicional da prosperidade da indústria e da liberação da demanda, e espera-se que se torne um campo de desenvolvimento importante sob o objetivo de neutralização de carbono.
(5) construção de energia nova. Sob o pano de fundo da construção de novo sistema de energia com nova energia como o corpo principal, as empresas de construção envolvidas no campo da construção de energia devem se beneficiar do aumento da demanda por investimento de rede elétrica e construção e operação e manutenção
