1 Veículos novos no domínio da energia
Políticas continuam impulsionando o desenvolvimento da indústria de veículos elétricos
Acreditamos que o apoio político aos novos veículos energéticos está a aumentar. No curto prazo, os governos nacionais e vários governos provinciais e municipais continuaram a emitir políticas para promover o consumo de novos veículos energéticos. Com o enfraquecimento gradual do impacto da epidemia, espera-se que a demanda anteriormente suprimida seja efetivamente liberada, e o volume de vendas deve se recuperar no curto prazo. A médio e longo prazo, o plano de ação para o pico de carbono antes de 2030 prevê aumentar a proporção de veículos movidos a energia nova e a energia limpa para cerca de 40% até 2030. De acordo com a Associação Automóvel da China, a taxa de penetração de Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) volume de vendas de automóveis de janeiro a abril de 2022 é de 20,23%, com um aumento anual de 11,97pct, que ainda tem algum espaço para melhoria em comparação com a taxa de penetração de 40%. Uma série de políticas positivas na China e o aumento da oferta de modelos de alta qualidade continuarão a acelerar a penetração de Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) .
Vista principal:
Espera-se que novos veículos energéticos introduzam a reparação da oferta e da procura a curto prazo. A lógica do crescimento elevado a médio e longo prazo permanece inalterada. A electrificação global alcançou ressonância. Os novos veículos energéticos entrarão na fase de penetração acelerada. Continuou positivo:
1) após a situação epidêmica e outros fatores negativos são aliviados, China Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) automóvel é esperado para ver uma melhoria na oferta e demanda. O impacto do preço das matérias-primas no final da bateria será transmitido para a jusante + o custo do material cairá no segundo semestre do ano, o que se espera para inaugurar a reparação do lucro em volume;
2) materiais negativos do eletrodo (grafite), diafragmas, folha de cobre, etc., que ainda estão na oferta apertada nos alcances médio e superior depois que a demanda terminal experimentou uma recuperação a curto prazo;
3) empresas de baterias de energia cujos lucros são esperados para melhorar devido à queda nos preços das matérias-primas e ao aumento nos preços das baterias de energia;
4) liderando oportunidades de alto crescimento e alta certeza, bem como as cadeias de fornecimento de Tesla Byd Company Limited(002594) novas forças e outras empresas de automóveis, bem como Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) lg baterias químicas e outras baterias de energia;
5) a expansão da demanda por resistência a longo prazo e carregamento rápido, bem como a implementação de novas tecnologias, como 4680 baterias, trouxeram oportunidades para materiais de cátodo de níquel alto, materiais catódicos à base de silício, agentes condutores e novos sais de lítio;
6) o posicionamento cada vez mais claro da demanda traz oportunidades para baterias ternárias do material do fosfato do ferro do lítio e materiais do cátodo; Assim como o material catódico e o padrão da indústria precursor trazido pela tendência do níquel alto, espera-se que a vantagem principal continue a aumentar;
7) sob a tendência de crescimento rápido da indústria, espera-se que o aumento de suas próprias vantagens promova o desempenho para alcançar o objetivo de segunda linha que excede o desempenho esperado;
8) padrão claro da concorrência e alvo forte do fosso; Excelentes empresas com rota técnica clara e produtos lógicos iterativos fortes;
9) Espera-se que a disposição acelerada da capacidade de produção beneficie significativamente as metas relacionadas com o rápido crescimento da demanda industrial;
10) veículos de energia hidrogénio e células de combustível que se espera que se desenvolvam rapidamente com apoio político;
11) armazenamento de energia, veículos de duas rodas e outros segmentos com oportunidades estruturais, bem como melhoria contínua das instalações de carregamento e mudança.
Objectos beneficiários: Jiangsu Cnano Technology Co.Ltd(688116) Nuode Investment Co.Ltd(600110) Guangdong Jiayuan Technology Co.Ltd(688388) Yunnan Energy New Material Co.Ltd(002812) Shenzhen Senior Technology Material Co.Ltd(300568) Shenzhen Dynanonic Co.Ltd(300769) Eve Energy Co.Ltd(300014) Guangzhou Tinci Materials Technology Co.Ltd(002709)
2 nova energia
O desenvolvimento das energias renováveis nas zonas rurais deverá acelerar
Acreditamos que as áreas rurais da China são ricas em recursos exploráveis, e a transformação energética em áreas rurais é uma parte importante da promoção da transformação energética nacional e da realização de “pico de carbono” e “neutralização de carbono”; O plano ajudará a promover a construção de energias renováveis nas zonas rurais, e espera-se que o desenvolvimento de energia fotovoltaica e eólica continue a beneficiar.
Vista principal:
(1) fotovoltaica
Os projetos fotovoltaicos têm um forte atributo de “produto de investimento”, e a taxa de retorno interna do projeto é um fator importante que afeta o crescimento da demanda da indústria. Com o lançamento contínuo de nova capacidade de material de silício, os fatores constrangidos pelo upstream da indústria devem ser liberados este ano. Acreditamos que o aumento da capacidade de fornecimento da cadeia industrial aumentará o limite superior da capacidade instalada; Atualmente, o preço da cadeia industrial permanece alto, e os elos upstream e downstream estão na fase de jogo. À medida que o momento entra no terceiro trimestre, os resultados da transferência de lucros de cada link serão gradualmente claros, e a demanda da indústria deve crescer trimestre a trimestre.
A médio e longo prazo, “pico de carbono”, “neutralização de carbono” e a meta de que a proporção de energia não fóssil no consumo de energia primária atingirá cerca de 20%/25% até 20252030 são claras. Fotovoltaica e outras novas energias desempenharão um papel importante na transformação energética e redução das emissões de carbono no futuro.
Preste atenção à relação oferta-demanda sob mudanças de mercado e oportunidades estruturais sob mudanças tecnológicas, como polissilício, fabricantes de integração vertical, consumíveis e equipamentos, inversor, filme adesivo fotovoltaico, vidro fotovoltaico, fotovoltaico distribuído, suporte fotovoltaico, novas baterias, etc.
Objectos beneficiários: Tongwei Co.Ltd(600438) Ja Solar Technology Co.Ltd(002459) .
(2) energia eólica
Acreditamos que o atual setor de energia eólica tem bom valor de configuração.
No curto prazo, o aumento no volume e no preço da indústria é estável: ① recentemente, a escala de licitação acelerou e a demanda da indústria foi apoiada. De acordo com as estatísticas incompletas da voz da energia eólica, a partir de 29 de abril, os desenvolvedores de empresas estatais liberaram um total de 15,3gw de capacidade de licitação para aquisição de equipamentos de turbinas eólicas em um único mês em abril, a escala de licitação acelerou em 22 anos, fornecendo uma garantia confiável para a posterior demanda de instalação de energia eólica; ② O preço agora está estável e subindo. Em março, o preço de licitação da turbina eólica caiu para o nível de gama de 1400 yuan / kw, e, em seguida, aumentou gradualmente. De acordo com as estatísticas de manchete da energia eólica, esta semana, o preço de licitação de Gd Power Development Co.Ltd(600795) 200mw projeto de energia eólica foi entre 1 Taiyuan Heavy Industry Co.Ltd(600169) 7 yuan / kw, e o preço de licitação do projeto de energia eólica CGN 650MW foi entre 16802290 yuan / kw.
A médio e longo prazo, a energia eólica é uma das formas alternativas de energia para alcançar a “neutralidade de carbono”. Na era da paridade, a indústria eólica vai se livrar das características das flutuações cíclicas e continuar otimista sobre a demanda instalada e espaço de desenvolvimento da indústria eólica.
Preste atenção às oportunidades de investimento nos seguintes links: 1) o custo da energia eólica offshore continua a cair, a demanda deve continuar a aumentar, e estamos otimistas sobre produtos offshore, cabos submarinos e outros links relacionados; 2) Otimista sobre as oportunidades de componentes domésticos sob a tendência de mudanças em larga escala e padrão, tais como torre, eixo principal, fundições, lâminas e outros elos; 3) Optimista sobre o link de recuperação de lucros sob o ajuste de preço das matérias-primas; 4) Olhe para a frente para a substituição doméstica de peças de precisão, tais como rolamentos de eixo; 5) Estamos otimistas sobre as oportunidades sob a mudança de todo o padrão de link da máquina e mudança de tecnologia.
Objectos beneficiários: Dajin Heavy Industry Co.Ltd(002487) Riyue Heavy Industry Co.Ltd(603218) Ningbo Orient Wires & Cables Co.Ltd(603606) Ming Yang Smart Energy Group Limited(601615) Jinlei Technology Co.Ltd(300443) etc.
Em 2025, foram definidos os objetivos de capacidade instalada de armazenamento de energia, posição de mercado e modelo de negócios, políticas nacionais e locais relevantes foram melhoradas e o armazenamento de energia acelerará com o desenvolvimento de energias renováveis; Com a aplicação de novos ecossistemas derivados, como centrais elétricas distribuídas sobrepostas, pilhas de carregamento e microredes, o armazenamento de energia no lado da geração, do lado da rede e do lado do usuário atenderá aos novos requisitos de aplicação. Estamos otimistas sobre as três linhas principais de integração de bateria de lítio, inversor e sistema de armazenamento de energia sob a oportunidade de desenvolvimento de armazenamento de energia.
Objectos beneficiários: Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) Ginlong Technologies Co.Ltd(300763) Gotion High-Tech Co.Ltd(002074) Pylon Technologies Co.Ltd(688063) .
3 Declaração de risco
O desenvolvimento da nova indústria automóvel energética não está à altura das expectativas; A nova instalação de energia e a melhoria do racionamento de energia não atenderam às expectativas; Risco de queda acentuada do preço do produto; Risco inesperado de desenvolvimento epidêmico
