Assuntos:
O Ministério das Finanças e a Administração Estatal de Tributação emitiu o aviso sobre a redução do imposto de compra de veículos em alguns veículos de passageiros, e reduziu para metade o imposto de compra de veículos de passageiros com um deslocamento de 2,0L ou menos cuja data de compra é de 1 de junho de 2022 a 31 de dezembro de 2022 e cujo preço único do veículo (excluindo IVA) não exceda 300000 yuan.
Pingar um Ponto de Vista:
A combinação de políticas estimulará o consumo de automóveis para impulsionar a economia. A indústria automobilística é uma indústria pilar da economia nacional (as vendas a retalho de automóveis representam cerca de 10% das vendas a retalho totais de bens de consumo sociais na China), com uma cadeia industrial longa e um grande número de peças de automóveis individuais, o que tem um forte efeito impulsionador na economia. Na história, o governo introduziu repetidamente políticas de estímulo ao consumo de automóveis e alcançou bons resultados. A combinação de políticas de estímulo automotivo nesta rodada inclui a redução pela metade do imposto de compra, liberação de placas incrementais, comércio de subsídios, novos veículos de energia para o campo, etc., com uma ampla gama de modelos, ajuda a estimular diversas demandas, como primeira compra, aumento de compra e troca de compra.
A política de reduzir para metade o imposto sobre as aquisições abrange uma vasta gama de domínios. Carros de passageiros com um deslocamento de 2,0L ou menos cujo preço de veículo único (excluindo IVA) não exceda 300000 yuan têm uma ampla cobertura (de acordo com a Federação de passageiros, 17,72 milhões de veículos a combustível com uma capacidade de 2l ou menos estarão disponíveis em 2021, incluindo 634861/277 milhões de marca própria / joint venture / veículos de luxo respectivamente). O imposto de compra de um veículo com um preço unitário de 300000 yuan excluindo imposto de valor acrescentado é reduzido pela metade para 15000 yuan, e o valor preferencial para um único veículo é alto. O imposto de compra de um veículo combustível de 150000 yuan (incluindo imposto de valor acrescentado) é 13000 yuan. Se o imposto é reduzido pela metade, o imposto de veículo único será reduzido em 6637 yuan. O intervalo de tempo de implementação desta política de redução de imposto de compra pela metade é de 1 de junho de 2022 para o final de 2022. Assumindo que 9 milhões de veículos de combustível (cerca de metade dos veículos de combustível em 2021) são beneficiados, a escala de redução de imposto de compra será de cerca de 59,7 bilhões yuan (o comitê permanente nacional recentemente decidiu reduzir o imposto de compra de alguns veículos de passageiros por 60 bilhões de yuan). Em 2021, a China terá cerca de 18 milhões de veículos de passageiros a combustível (incluindo veículos elétricos híbridos tradicionais), mais de cinco vezes a escala de veículos de energia novos no período atual. Do impacto geral sobre a economia, não há dúvida de que a escala de veículos a combustível terá um impacto maior. Nos últimos anos, o volume de vendas de veículos a combustível foi deprimido (o volume de vendas no primeiro abril de 2021 / 2022 aumentou em -6% /-20%), trazendo maior pressão de lucro para a indústria. A política de reduzir para metade o imposto sobre a compra abrange uma vasta gama de áreas, ajudando a aumentar o consumo reduzido de veículos a combustível.
A liberação de placas incrementais em cidades de restrição de compra pode ter um efeito estimulante imediato. Os residentes nas cidades de primeiro nível têm um alto nível de renda, grande potencial de consumo e um grande backlog de demanda de consumo de automóveis. Por exemplo, a taxa vencedora de lances do índice motor BAIC e índice de veículos de combustível comum Xangai é muito baixa, o que mostra que os indicadores estão longe de atender a demanda de compra de automóveis. A liberação de placas incrementais nas cidades de primeiro nível pode produzir um efeito estimulante imediato. As medidas lançadas pela província de Guangdong para impulsionar o consumo de automóveis no final de abril incluem: 1) subsídios para o comércio em, com um montante de subsídio de 3000 ~ 10000 yuan / veículo. 2) Os indivíduos que compram veículos de energia novos receberão um subsídio de 8000 yuan / veículo dentro de um tempo limitado. 3) Aumentar o índice de incremento do veículo. De maio a junho, 30000 indicadores de compra de carros foram adicionados em Guangzhou e 10000 em Shenzhen. Xangai introduziu a política de estímulo ao consumo de automóveis. Em 2022, 40000 novas placas de matrícula de automóveis de passageiros não comerciais serão adicionadas (cerca de 30% da cota 2021), e 10000 yuan será dado para substituir carros antigos e comprar veículos elétricos puros.
Continuar a realizar novos veículos energéticos para o campo, com a participação de 26 empresas automobilísticas. O Ministério da Indústria e Tecnologia da Informação, o Ministério da Agricultura e das zonas rurais, o Ministério do Comércio e a Administração Nacional de Energia organizaram conjuntamente uma nova ronda de novos veículos energéticos para o campo. Em Shanxi, Jilin, Jiangsu, Zhejiang, Henan, Shandong, Hubei, Hunan, Hainan, Sichuan, Gansu e outros lugares, selecione as cidades do terceiro e quarto nível, condados e distritos para realizar várias sessões especiais, exposições turísticas e atividades empresariais. As políticas incentivam todas as regiões a introduzir mais políticas de apoio aos novos veículos energéticos para irem para o campo, melhorar o ambiente de utilização de novos veículos energéticos e promover a construção de infra-estruturas de carregamento e comutação rurais. Nos últimos anos, novos veículos energéticos tendem a ser normalizados no campo, principalmente sob a forma de atividades promocionais.
Sugestão de investimento: a política de consumo de automóveis é implementada com várias medidas ao mesmo tempo, e o ritmo de sua introdução é rápido. Com a retomada iminente do trabalho em Xangai, as empresas automobilísticas retornarão gradualmente ao nível de utilização da capacidade antes da epidemia. Como o volume de vendas no segundo trimestre de 2022 é muito afetado pela prevenção e controle epidêmico, não vamos ajustar a previsão de vendas de automóveis em 2022 por enquanto: as vendas de automóveis em 2022 serão 28milhões unidades (+6,5%), e as vendas de veículos novos da energia serão 5,1 milhões de unidades (+45%). A política incremental é investida principalmente no apoio de veículos a combustível, a maior placa de base na indústria automotiva atualmente. Atualmente, as principais empresas de automóveis de passageiros ainda têm uma grande placa de base para veículos a combustível, exceto Byd Company Limited(002594) e a tecnologia híbrida de nova geração é propícia à introdução de veículos híbridos tradicionais com excelente desempenho abrangente. Os veículos híbridos tradicionais pertencem à categoria de veículos de economia de energia e não gozavam das políticas preferenciais para veículos novos de energia antes. Atualmente, a placa de base de grande parede, Geely, Chang’an, joint venture japonesa e veículos de combustível de joint venture alemã ainda é grande. Estamos otimistas sobre as empresas de veículos que têm uma nova geração de tecnologia híbrida e têm uma rápida promoção da estratégia de produtos híbridos. Recomendamos fortemente Great Wall Motor Company Limited(601633) 2333.hk, Geely Automobile (0175.hk), Saic Motor Corporation Limited(600104) Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) e a empresa líder de peças subdivididas Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) Huayu Automotive Systems Company Limited(600741) .
Dicas de risco: 1) prevenção e controle de epidemias levou à pressão sobre a cadeia de suprimentos de automóveis, o que tem um grande impacto nas atividades normais de produção e comercialização de automóveis; 2) O efeito da política não é tão bom quanto o esperado, e o impulso à demanda do consumo de automóveis é limitado; 3) Chips e outros componentes principais ainda estão em falta, o que tem um grande impacto na entrega do veículo; 4) O custo crescente da bateria de energia tem um grande impacto na lucratividade da empresa.
