O gás natural desempenha um papel importante no consumo de energia e na estrutura de produção de energia da Europa. Na estrutura de consumo de energia, o consumo de gás natural está na vanguarda. Na estrutura de energia, a geração de energia a gás natural representa uma proporção relativamente alta, que é muito superior à do carvão e do petróleo; Embora a proporção de geração de energia não fóssil seja elevada, a instabilidade da geração de energia renovável e a insegurança da geração de energia nuclear exacerbaram a vulnerabilidade da estrutura energética europeia, o que impulsionará a demanda de geração de energia a gás natural em caso de escassez de energia elétrica.
A Europa é altamente dependente do gás natural russo e existe uma grande lacuna na produção e procura de gás natural. A Europa é altamente dependente das importações de energia russa e, se a Europa cancelar a importação de energia russa, terá um grande impacto no consumo total de energia, especialmente no petróleo e no gás natural. Entre eles, a dependência média dos países da UE do gás natural russo é de 41%, e existem diferenças entre os países. No entanto, 17 dos 27 países da UE são mais dependentes do gás natural russo do que a média da UE. O consumo de gás natural na Europa é significativamente maior do que a produção de gás natural, e a diferença entre a produção e a procura está em um nível elevado, o que faz com que o inventário de gás natural mude negativamente e diminua ano a ano. Ao mesmo tempo, o volume de importação de gás natural é significativamente maior do que o volume de exportação, e o volume líquido de importação de gás natural representa uma alta proporção do consumo.
Desde 2022, os preços internacionais da energia têm flutuado para cima na oferta e demanda apertadas do mercado, atingindo novos máximos repetidamente. A eclosão do conflito entre a Rússia e a Ucrânia intensificou as tensões geopolíticas, alterou o padrão do comércio global de energia e é uma importante força motriz para o fortalecimento sustentado dos preços da energia, mas, em última análise, é causada pelo declínio a longo prazo das despesas de capital com carvão, petróleo e gás nos últimos cinco a dez anos e no ciclo produtivo. Desastres naturais, mudanças políticas, emergências e outros fatores também promovem o aumento dos preços da energia.
A escalada do conflito entre a Rússia e a Ucrânia levou os países europeus a prestar mais atenção à “segurança energética”, e mudanças políticas relevantes forneceram apoio ao carvão para substituir o gás natural. A fim de eliminar a dependência das importações russas de energia, a UE alterou o seu plano original de emissões de carbono e emitiu a ação conjunta sobre energia barata, segura e sustentável em 8 de março, esforçando-se para eliminar a dependência das importações russas de energia até 2030. Muitos países da UE também começaram a procurar um novo equilíbrio entre a segurança energética, a protecção do clima e a estabilidade dos preços, e propuseram suspender o plano de eliminação gradual do carvão. Entre eles, Alemanha, Itália, Grã-Bretanha e outros países adiaram a aposentadoria das usinas a carvão e estenderam a vida útil das usinas a carvão.
O forte aumento dos preços do gás natural na Europa destacou as vantagens econômicas do carvão, que promoverá ainda mais o consumo europeu de energia para favorecer o carvão mais barato. Desde 2022, o preço médio spot do gás natural na Europa foi de 32,17 dólares americanos / milhão térmico britânico, 1,99 vezes o de 2021 e 9,98 vezes o de 2020. O preço do gás natural por unidade de poder calorífico é significativamente maior do que o do carvão, e o nível da relação preço expande-se em conformidade. Devido à significativa vantagem de comparação de preços do carvão, espera-se que o aumento esperado dos preços do gás natural desloque o consumo de energia europeu para o carvão. Em termos de geração de energia a carvão, a geração de energia a carvão de vários países recuperou significativamente. Em 2021, a geração de energia a carvão na Europa aumentou para 579twh, com um aumento homólogo de 18%, interrompendo a tendência descendente desde 2012. De acordo com os dados divulgados pelo bancherocosta, as importações de carvão da UE aumentaram 23,6% no primeiro trimestre de 2022. Lestad Energy também previu que o consumo de carvão deste ano na Europa pode aumentar 11% sob o estado de alto crescimento do ano passado.
No processo de transformação energética na Europa, devido a muitos factores, as energias renováveis não podem assumir a importante tarefa de garantir a segurança energética num curto espaço de tempo, e dependerão mais do carvão a médio e curto prazo. As duas questões centrais do esboço do programa “repowereu” são: garantir a segurança do fornecimento de gás natural e acelerar a implantação de energia renovável. Na Europa, a geração de energia renovável representou 23,79% em 2020. Até 2021, a capacidade de geração de energia de Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) . Tendo em conta a intermitência, a volatilidade e a imprevisibilidade das energias renováveis, bem como as diferenças estruturais e as condições básicas de desenvolvimento energético em vários países, as energias renováveis não podem assumir a importante tarefa de garantir a segurança energética europeia num curto espaço de tempo. Os Cárpatos da Europa Central e Oriental e dos Balcãs são ricos em recursos de carvão e o impacto do cancelamento das importações de carvão da Rússia no consumo de energia é relativamente controlável. Especificamente, em comparação com o petróleo e o gás, as reservas comprovadas de carvão na Europa são relativamente ricas. Em termos de produção de carvão, a produção de carvão da Alemanha e Polônia em 2021 foi de 126,4 milhões de toneladas e 107,18 milhões de toneladas respectivamente, ocupando o 8º e 9º lugar no mundo, ambos com crescimento rebote após o declínio da produção de carvão por oito anos consecutivos desde 2012.
O petróleo, que é também uma energia fóssil, não pode ser utilizado como alternativa a médio e curto prazo ao gás natural. Em primeiro lugar, a Europa é altamente dependente do petróleo russo. Se a Rússia cancelar as suas exportações de petróleo para a Europa, não terá menos impacto no consumo de energia primária da Europa do que o cancelamento do gás natural. Em segundo lugar, os países europeus têm relativamente escassez de recursos petrolíferos, e a sua produção nacional de petróleo não é suficiente para substituir a procura de energia de gás natural. No entanto, devido à política OPEP + país produtor de petróleo, o lento crescimento da capacidade de produção de petróleo de xisto nos Estados Unidos e outros fatores, a Europa também é incapaz de importar uma grande quantidade de petróleo de outras partes do mundo. Além disso, em comparação com o carvão, o preço do petróleo por unidade de valor calorífico é significativamente maior e não tem uma vantagem de preço. Em terceiro lugar, os campos de aplicação a jusante do gás natural e do petróleo não se sobrepõem e a viabilidade da substituição energética não é elevada. O gás natural é usado principalmente nos setores industrial, comercial, de serviço público e de vida, enquanto o petróleo é usado principalmente no setor de transportes.
Oportunidades de investimento: atualmente, ainda está na fase inicial de uma nova rodada de inflação energética global, impulsionada pelo ciclo de produtividade e pela emissão excessiva de dinheiro. A escassez de recursos globais de carvão, petróleo e gás pode tornar-se mais grave nos próximos três a cinco anos ou até mais. Recomenda-se a disposição abrangente dos ativos energéticos a montante. As economias desenvolvidas representadas pela Europa mudaram efectivamente da segurança climática para a segurança energética, e as suas emissões foram e serão mais elevadas. A China promoverá vigorosamente a utilização limpa e eficiente do carvão com base nas condições nacionais básicas de que o carvão é a principal estrutura energética. Com os fundamentos cíclicos ascendentes e o desenvolvimento altamente incentivado pela área de política, a indústria do carvão entrará num ciclo ascendente boom nos próximos anos. Atualmente, a avaliação do setor de carvão está na parte inferior da história, e espera-se que inaugure uma rodada de desempenho contínuo e avaliação dupla ascensão histórica mercado. Duas linhas principais são recomendadas de baixo para cima: primeiro, Yankuang energia, que tem grande espaço de crescimento para extensão endógena, excelente dotação de recursos e excelente governança corporativa, Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) ; Em segundo lugar, empresas de coque de alta qualidade Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) Guizhou Panjiang Refined Coal Co.Ltd(600395) Huaibei Mining Holdings Co.Ltd(600985) Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) .
Fatores de risco: quando a situação epidêmica se agravar novamente, a economia e a sociedade serão seriamente afetadas, o que afetará a demanda de energia e carvão a curto prazo; Alterações esperadas na escassez de energia provocadas pelo fim ou abrandamento do conflito entre a Rússia e a Ucrânia; O impacto a curto prazo do ajustamento da política externa da China relacionada com a energia; Os departamentos de energia e energia a jusante param e limitam a produção em larga escala; Acidentes de produção de segurança de minas de carvão ocorreram em empresas-chave.
