É otimista sobre a avaliação e reparação de materiais de construção de consumo, e recomenda-se selecionar os principais segmentos da indústria. Em 2022q1, materiais de construção de consumo encontraram uma “morte dupla de Davis” em desempenho e avaliação sob a influência combinada de fatores como o declínio dos fundamentos imobiliários e o impacto da epidemia. Decompomos os retornos dos preços das ações de materiais de construção de consumo nos últimos 10 anos e acreditamos que há uma forte correlação entre o desempenho dos materiais de construção de consumo e a conclusão dos preços imobiliários e do petróleo; A tendência da relação P / E de materiais de construção de consumo tem uma forte correlação com a área de vendas imobiliárias, porque as vendas imobiliárias são a variável rastreável mais antiga para o crescimento da renda de materiais de construção de consumo. No nível fundamental, o desempenho dos materiais de construção de consumo em 2022q1 está próximo do pior nível da história. Com a introdução da política de resgate imobiliário, o risco de depreciação de crédito em grande escala diminuirá no futuro, e o desempenho deve retornar ao nível normal. No entanto, os dois principais riscos da fraca procura de conclusão e do aumento dos preços das matérias-primas não podem ser completamente eliminados a curto prazo. Ao nível da avaliação, a atual relação P/E do setor de materiais de construção de consumo está próxima do nível mais baixo em 2008. Acreditamos que com a desregulamentação do setor imobiliário pelos governos locais, espera-se que os dados imobiliários aumentem no futuro, o que impulsionará a reparação de valoração do setor de materiais de construção de consumo. No médio e curto prazo, os dois seguintes pontos devem ser atentos no consumo de materiais de construção Investimento: 1 Atualmente, os fundamentos de toda a cadeia do setor imobiliário não foram totalmente restaurados, e a pressão descendente da economia externa ainda é grande. Sob o ambiente atual, o fosso entre as empresas listadas líderes e ordinárias em termos de capacidade operacional será ampliado. A estabilidade de desempenho das empresas líderes e a rentabilidade esperada do mercado serão claramente refletidas. Portanto, a importância do atual líder preferido é muito maior do que a do circuito de segmento preferido. 2. o tradicional grande canal B, que depende de alavancagem em larga escala para o rápido crescimento, é insustentável. O canal final pan-c se tornará a principal demanda a longo prazo, mas a taxa de crescimento a curto prazo não é óbvia. Em consideração à renovação antiga, a drenagem da parede externa da casa será reparada mais, e a demanda por materiais de construção funcionais será melhor do que a dos materiais de construção decorativos.
Análise de mercado desta semana: nesta semana (de 23 de maio de 2022 a 27 de maio de 2022), o índice do setor de materiais de construção (CITIC) subiu -1,8%, que foi de 0,1% em relação ao retorno excedente do CSI 300. Ano até à data, o rendimento do setor de materiais de construção é de -15,2%, o que é 3,8% superior ao do CSI 300. Na semana passada, o rendimento da carteira preferida foi de 3,8%, que foi de 5,5% comparado com o rendimento excedente do índice de materiais de construção, e o rendimento acumulado/rendimento excedente foi de -12,1%/-5,9%.
Visão geral de dados semanais de materiais de construção: o preço médio do vidro float em todo o país esta semana foi de 103,39 yuan / caixa de peso, com uma mudança de anel / ano a ano de 2,6% /-37,3%; O estoque foi de 67,28 milhões de caixas de peso, um aumento de 4,3% mês a mês e 288,9% ano a ano. A situação epidêmica e a demanda têm um duplo impacto, e o vidro permanece fraco. Esta semana, o preço médio do fio direto de enrolamento mainstream nacional foi de 6200 yuan / ton, o mesmo que na semana passada; O preço médio do fio eletrônico foi de 9000 yuan / ton, o mesmo que na semana passada. A fibra de vidro ainda mantém um equilíbrio apertado entre oferta e demanda. O preço médio de transação no mercado nacional de cimento esta semana foi de 481 yuan / ton, queda de 1,2% mês a mês. A taxa de entrega de cimento esta semana foi de 63,7%, queda de 0,3% mês a mês; A razão de capacidade de armazenamento foi de 68,8%, com aumento mensal de 1,0 PCT. A atual situação epidêmica nacional tem um certo impacto na construção da indústria da construção civil, resultando em fraco desempenho dos dados de volume de remessas e taxa de capacidade de armazenamento.
Otimista sobre o setor fotovoltaico / novos materiais, recomendo Jiangsu Pacific Quartz Co.Ltd(603688) ; Recomendamos Sobute New Materials Co.Ltd(603916) ; No setor do cimento, recomenda-se prestar atenção a Huaxin Cement Co.Ltd(600801) Huaxin Cement Co.Ltd(600801) (não avaliado) e Anhui Conch Cement Company Limited(600585) Anhui Conch Cement Company Limited(600585) (aumento da participação acionária) sob o pano de fundo da construção de capital excesso de peso / melhoria esperada das políticas imobiliárias. Optimista a longo prazo sobre torneira impermeável Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) ( Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) , comprar). Além disso, recomendamos Triumph Science & Technology Co.Ltd(600552) Triumph Science & Technology Co.Ltd(600552) (comprar) que é esperado para crescer rapidamente em novos materiais e UTG.
Combinação preferida para a próxima semana: Jiangsu Pacific Quartz Co.Ltd(603688)
Aviso de risco: a taxa de crescimento do investimento em infraestrutura / imobiliário não atende às expectativas, e o preço das matérias-primas flutua acentuadamente
