A coleta centralizada de produtos de sangue na província de Guangdong foi levemente implementada. Se você participar, você ganhará o lance sem licitação. 1) Os produtos licitantes de coleta centralizada de produtos de sangue ganharão a licitação uma vez que participarem da licitação. Comparado com o preço médio dentro da aliança Guangdong em 2021, o preço da coleta centralizada diminuirá em menos de 10%, e o volume de compras na área da aliança representará cerca de 10% do volume nacional de emissão de lotes. Em geral, a primeira coleta centralizada de produtos de sangue na China praticamente não tem viabilidade de coleta centralizada tradicional devido ao seu atributo de recurso, que tem pouco impacto na indústria. 2) A albumina humana é a variedade com a maior demanda, com um grande número de empresas vencedoras de licitação.O volume de compra correspondente de produtos importados excede 70%, e o preço vencedor da licitação de produtos importados é baixo. Jing C, fator de coagulação humana ⅷ, fibrinogênio e imunoglobulina humana são todos produtos domésticos, e a demanda está concentrada nos produtos das principais empresas. os preços de licitação das empresas são relativamente próximos, e a faixa de redução de preço é limitada. 3) Hualan Biological Engineering Inc(002007) e Shanghai Raas Blood Products Co.Ltd(002252) Boya Bio-Pharmaceutical Group Co.Ltd(300294) e Chengdu Rongsheng sob Beijing Tiantan Biological Products Corporation Limited(600161) . Do ponto de vista do volume e do preço, essa compra centralizada tem impacto limitado nas empresas de sangue, e a certeza de lucro a longo prazo das empresas é alta.
Espera-se que a má situação da compra centralizada seja esgotada, o lado da oferta e do lado da demanda sejam melhorados, e é otimista sobre o aumento do fundo da placa. Novo período de incremento do lado da oferta: na última década, o número de estações de celulose aprovadas foi pequeno. Durante o período do “décimo quarto plano quinquenal”, espera-se que o Estado liberalize gradualmente as novas estações de celulose, inaugure um novo período de coleta e incremento da oferta de celulose e beneficie as empresas líderes com forte capacidade de obter documentos de aprovação. Lado da demanda: há um grande espaço para a substituição doméstica da albumina, e Jingbing abre um espaço de exportação a longo prazo. Nos últimos dois anos, devido ao impacto da epidemia, a proporção de emissão de lotes domésticos de albumina diminuiu ainda mais, e ainda há um grande espaço para substituição de albumina doméstica. Em termos de Jing e C, algumas empresas chinesas aproveitaram a oportunidade da epidemia e começaram a fornecer suprimentos de emergência no exterior. Em Abril de 2022 Pacific Shuanglin Bio-Pharmacy Co.Ltd(000403) .
A rentabilidade dos hemoderivados é mais certa, a valorização do setor está em um nível histórico baixo na última década, e a oportunidade inferior surgiu. Como setor com alto limiar de acesso, os hemoderivados possuem um forte atributo de demanda médica rígida. A primeira coleta centralizada de produtos de sangue da China foi implementada, com uma baixa redução de preço, e a má situação está esgotada. Com o aumento da coleta de plasma das empresas, a certeza da lucratividade a longo prazo das empresas de sangue é reforçada ainda mais sob a oferta apertada de produtos de sangue. Em 27 de maio de 2022, o PE dos hemoderivados do SW foi de apenas 30 vezes, e a avaliação média do setor nos últimos 12 anos foi de 51 vezes, a avaliação atual está próxima do nível mais baixo desde 2010, e a oportunidade inferior surgiu.
Sugestão de investimento: acreditamos que a avaliação da indústria de produtos de sangue está na parte inferior da história, e o valor do investimento é proeminente. Por um lado, o preço da compra centralizada pela aliança Guangdong é moderado, e a má notícia é esgotada. Por outro lado, depois que a epidemia é controlada, o consumo hospitalar da China deve se recuperar, o que é particularmente benéfico para as empresas que obtiveram forte capacidade da estação de plasma e abrir espaço de exportação a longo prazo para Jing e C no “décimo quarto plano de cinco anos” e manter a classificação “recomendada”. Beijing Tiantan Biological Products Corporation Limited(600161) .
Dicas de risco: 1) risco de mudança de política; 2) O risco de que o progresso da exportação do produto seja inferior ao esperado; 3) A expansão da estação de polpa é menor do que o esperado.
