O preço internacional do petróleo está a correr a um nível elevado, e o preço internacional do gás natural atingiu um nível recorde; Semicondutores e novos materiais energéticos estão altamente preocupados.
Tendências industriais:
Entre os 101 produtos químicos rastreados pelo preço médio na semana passada, os preços de 38 produtos subiram, 41 produtos caíram e 22 produtos permaneceram estáveis. As cinco principais variedades de aumento foram gás natural NYMEX, ácido acético, anilina, rocha fosfatada (Hubei 28%) e mapa; As cinco principais variedades de declínio foram metiletilcetona, BDO, sal bruto, metilciclosiloxano e vitamina A.
O petróleo bruto da WTI fechou em US$ 114,1/barril esta semana, com um aumento médio semanal de preços de 0,76%; Petróleo bruto Brent encerrado em 117 USD 4 / barril, o preço médio semanal aumentou 3,16%. A União Europeia planeja embargar por etapas o petróleo proveniente da Europa Oriental. O mercado espera que a demanda de petróleo bruto da China melhore e o preço do petróleo suba. No lado da produção, a produção da OPEP e dos Estados Unidos é estável como um todo, sem aumento significativo. No lado da demanda, os Estados Unidos entraram na alta temporada de condução, e a demanda por óleo refinado deve inaugurar a alta temporada de consumo. Em termos de estoque, os Estados Unidos continuaram a liberar seu inventário estratégico de petróleo bruto, mas seu estoque comercial de petróleo bruto e gasolina continuou a diminuir. De acordo com os dados da Administração de Informações Energéticas dos EUA (EIA), a partir da semana de 20 de maio, a reserva estratégica de petróleo dos EUA era 5,97 milhões de barris menor que a semana anterior, e o inventário comercial de petróleo bruto dos EUA foi 1,02 milhão de barris menor que a semana anterior; Os estoques de gasolina dos EUA caíram 480000 barris em relação à semana anterior. No futuro, o lado internacional da oferta de petróleo bruto permaneceu estável como um todo, houve espaço para melhorias no consumo de petróleo refinado, os estoques de petróleo bruto continuaram a diminuir e a situação de oferta apertada no mercado de petróleo bruto continuou a médio e longo prazo. Espera-se que o preço internacional do petróleo aumente ainda mais.
Esta semana, o gás natural NYMEX fechou em US $ 9,0 / milhão térmico britânico. O preço médio semanal subiu 7,57%. Os preços do gás natural na Europa e nos Estados Unidos subiram rapidamente desde o segundo trimestre. No mercado de futuros, o principal contrato de gás natural NYMEX na quarta-feira atingiu um recorde de US $ 9,447 / milhões térmico britânico. O desequilíbrio entre oferta e demanda no mercado europeu de gás natural é a principal razão para esta rodada de aumento de preços. Por um longo tempo, cerca de 40% das importações de gás natural europeu vêm da Rússia. Sanções contra a Rússia foram impostas devido a mudanças na situação geopolítica internacional, Isto levou a uma enorme lacuna de abastecimento no mercado europeu do gás natural. Recentemente, a demanda por geração de energia a gás natural aumentou sazonalmente, e a demanda por gás natural nos Estados Unidos recuperou. Ao mesmo tempo, a taxa de acumulação de gás natural nos Estados Unidos não foi tão rápido quanto esperado, empurrando o preço internacional do gás natural mais alto. Olhando para o futuro, a demanda por gás natural está aumentando sazonalmente, e o lado da oferta é muito afetado pelas relações políticas internacionais, e espera-se que o preço do gás natural permaneça elevado a médio e longo prazo.
Minério de fósforo (Hubei 28%) fechou em 770 yuan / ton esta semana, com o preço médio semanal subindo 3,9% e o preço médio mensal subindo 11,6%. A oferta insuficiente é a principal razão para o aumento do preço da rocha fosfatada. Afetadas por políticas regulatórias e clima natural, as taxas operacionais das minas de fosfato em Hubei, Guizhou, Yunnan e outros lugares foram limitadas no segundo trimestre, e o fornecimento de rocha fosfatada foi reduzido. Esta semana, a mineração em Guizhou e Anhui ainda é insuficiente, e a exportação de minério de fósforo é restrita. Olhando para o futuro, a situação de oferta apertada no mercado de minério de fosfato é difícil de aliviar a curto prazo, e ainda há espaço para o preço subir. Sob o efeito da transmissão de preços, sugere-se prestar atenção às mudanças de preços de produtos químicos de fósforo, como fósforo amarelo, fosfato, glifosato e glufosinato.
Aconselhamento em matéria de investimento:
Vistas da semana
Indústrias cíclicas: o petróleo bruto flutuava em um nível elevado, enquanto fertilizantes químicos e álcalis clorados mantiveram uma tendência crescente. Até 22 de abril de 2022, o preço médio mensal de 50% dos produtos rastreados aumentou mês a mês; O preço médio mensal de 45% dos produtos caiu mês a mês; O preço dos outros 5% produtos era plano. A partir de 22 de maio de 2022, o preço médio mensal do petróleo bruto WTI subiu 1,8% mês a mês, e o preço médio mensal do petróleo bruto Brent caiu 0,8% mês a mês. Dados da indústria: em abril de 2022, o índice PPI da indústria química foi de 109,4, queda de 0,55% em relação a março de 2022. Em termos de políticas, foram emitidos os pareceres orientadores sobre a promoção do desenvolvimento de alta qualidade da indústria petroquímica durante o “14º plano quinquenal”, que apontaram que, até 2025, a concentração na produção de produtos químicos a granel será melhorada e a taxa de utilização da capacidade atingirá mais de 80%; O nível de garantia do equivalente etileno foi consideravelmente melhorado, e o nível de garantia de novos materiais químicos atingiu mais de 75%. Actualmente, as matérias-primas na indústria estão a um nível elevado, a procura a jusante precisa de ser recuperada e a concentração da indústria é melhorada. É relativamente optimista sobre a modernização industrial, escala e vantagens de I & D das empresas líderes na indústria integrada sob o pano de fundo da neutralidade de carbono.
Empresas em crescimento: os preços do carbonato de lítio permanecem altos. De acordo com os dados da rede de metais não ferrosos de Xangai, a partir de 22 de maio de 2022, o preço médio do carbonato de lítio da categoria da bateria fechou em 461500 yuan / ton, inalterado em relação ao mês anterior. Os relatórios financeiros de novas empresas de materiais energéticos são geralmente fortes. em termos de materiais semicondutores, os relatórios financeiros das empresas de bolachas de silício são geralmente altos, e o fornecimento global de bolachas de silício semicondutor estará em falta por um longo tempo; As principais sub indústrias, tais como fotorresist, materiais de polimento CMP e gás especial eletrônico mantiveram uma alta taxa de crescimento. Ainda estamos otimistas sobre a grande oportunidade de substituição de importação de materiais semicondutores. Após ajuste completo na fase inicial, o preço das ações inaugurou uma janela de layout melhor.
Sugestão de investimento: sob a influência de muitos fatores, como alta matéria-prima, situação epidêmica e fraca demanda, o setor passou por um ajuste substancial.A atual razão P/E (TTM excluindo valor negativo) está no histórico (2002 até hoje) de 8,6% quantil, e a razão P/B (MRQ excluindo valor negativo) está no histórico de 34,5% quantil. Com a recuperação da demanda após a epidemia e o crescimento constante das políticas, a tendência geral da indústria tornou-se otimista. A seleção de sub-indústrias concentra-se na integração de empresas líderes e alta perspectiva. Do ponto de vista da prosperidade das sub-indústrias, refino petroquímico upstream, Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) relacionados agroquímicos, produtos químicos relacionados à infraestrutura, materiais semicondutores, novos materiais energéticos, etc. são esperados para manter uma alta prosperidade. Unidades de produção recomendadas: Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) Rongsheng Petro Chemical Co.Ltd(002493) , Crystal Clear Electronic Material Co.Ltd(300655) Valiant Co.Ltd(002643) etc.
Ações de ouro em maio: Jiangsu Yoke Technology Co.Ltd(002409)
Aviso de risco
1) grandes flutuações nos preços do petróleo causadas por mudanças nos fatores geopolíticos; 2) A situação epidêmica global mudou.
