Em 31 de maio de 2022, o Ministério das Finanças e a Administração Estadual de Tributação emitiram o anúncio sobre a redução do imposto de compra de veículos em alguns veículos de passageiros, que reduzirá para metade o imposto de compra de veículos de passageiros com um deslocamento de 2,0 litros ou menos cuja data de compra é de 1 de junho de 2022 a 31 de dezembro de 2022 e cujo preço único do veículo (excluindo IVA) não exceda 300000 yuan. Esta política de redução de imposto de compra tem uma grande faixa preferencial (4,4%, até 15000 yuan) e uma ampla cobertura (não mais de 300000 yuan abaixo de 2,0L). Espera-se efetivamente estimular o consumo subsequente de automóveis e ajudar as vendas a recuperar rapidamente. Entre eles, espera-se que a marca de joint venture beneficie de um grau relativamente elevado. Recomenda-se que Saic Motor Corporation Limited(600104) .
Pontos principais
As políticas preferenciais de imposto de compra excederam as expectativas. Em 23 de maio, a reunião executiva do Conselho de Estado propôs reduzir o imposto de compra de alguns veículos de passageiros em cerca de 60 bilhões de yuans. Em 31 de maio, o Ministério das Finanças e a Administração Estadual de Tributação emitiu o anúncio sobre a redução do imposto de compra de alguns veículos de passageiros. De acordo com os dados da Associação Automóvel da China, o volume de vendas de 2,0L e abaixo de carros de passageiros na China de 2019 a 2021 foi de 92,8%, 92,3% e 84,5%, respectivamente. A cobertura da política foi expandida de 1,6L para 2,0L (não mais do que 300000 yuan), o que excedeu a expectativa do mercado. Assumindo que o preço médio de veículos abaixo de 2,0L é calculado em 150000 yuan (excluindo IVA), o imposto de compra de 10% será reduzido para metade para 7500 yuan / veículo, com uma margem preferencial de 4,4%. Além disso, o montante máximo de redução e isenção chegará a 15000 yuan (excluindo 300000 yuan de IVA). O alcance e a força desta preferência política excederam as expectativas, e o limite superior do montante total da preferência não foi claramente definido, espera-se que estimule efetivamente o consumo subsequente de automóveis e ajude a rápida recuperação das vendas.
As anteriores políticas preferenciais de imposto de compra alcançaram bons resultados. A China implementou com sucesso a política de redução fiscal de compra de automóveis de passageiros duas vezes, e o efeito de estímulo é imediato. 1) Em 2009 e 2010, 5% e 2,5% do imposto de compra de automóveis de passageiros de 1,6L e abaixo foram reduzidos respectivamente. De acordo com os dados da Associação Automóvel da China, o volume total de vendas de automóveis de passageiros aumentou 3,576 milhões (+52,9%), 3,427 milhões (+33,2%) e o volume de vendas de 1,6L e abaixo aumentou 2,976 milhões (+71,0%), 2,292 milhões (+32,0%); 2) De 2015 a 2016 e 2017, o imposto de compra de 1,6L e abaixo de automóveis de passageiros foi reduzido em 5% e 2,5%, respectivamente. De acordo com os dados da Associação Automóvel da China, as vendas globais de automóveis de passageiros aumentaram 1446000 (+7,3%), 3231000 (+15,3%), 341000 (+1,4%), e as vendas de 1,6L e abaixo aumentaram 1326000 (+10,1%), 3049000 (+21,1%) e -497000 (-2,8%), respectivamente. A partir dos dois efeitos de implementação acima, a dedução do imposto de compra pode efetivamente estimular o crescimento das vendas de automóveis, mas com a expansão da base, o efeito é enfraquecido. Considerando o escopo mais amplo do alívio fiscal de compra e a inibição a curto prazo de alguma produção e vendas causadas pelo desligamento de empresas de automóveis em Changchun, Xangai e outros lugares de março a maio, espera-se que o alívio fiscal de compra alcance um bom efeito estimulante, e as vendas anuais de carros de passageiros devem aumentar.
Espera-se que as marcas de joint venture beneficiem mais. De acordo com dados da Associação de Passageiros, em 2021, serão vendidos 17,72 milhões de veículos a combustível com menos de 2,0L, incluindo 2,77 milhões de luxo, 8,61 milhões de joint venture e 6,34 milhões de veículos independentes, representando 15,6%, 48,6% e 35,8%, respectivamente. Esta política preferencial é para carros de passageiros com um deslocamento de 2,0L ou menos que não exceda 300000 yuan, cobrindo alguns carros de luxo, a maioria das joint ventures e marcas independentes. Considerando os fatores de deslocamento e preço, espera-se que a marca joint venture se beneficie mais. Recomendar Saic Motor Corporation Limited(600104) Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) . Além disso, espera-se que a indústria automóvel de passageiros recupere rapidamente, e as empresas de peças beneficiarão como um todo. Recomenda-se que Huayu Automotive Systems Company Limited(600741) Ningbo Huaxiang Electronic Co.Ltd(002048) .
Aconselhamento em matéria de investimento
Veículo completo: espera-se que o volume de vendas de automóveis de passageiros recupere rapidamente. Recomenda-se que Great Wall Motor Company Limited(601633) . Espera-se que camiões pesados e leves de veículos comerciais recuperem gradualmente. Atenção deve ser dada a Beiqi Foton Motor Co.Ltd(600166) .
Peças e componentes: otimista sobre o desenvolvimento a longo prazo de empresas de alta qualidade, recomenda-se estabelecer estoques individuais para atualização de produtos, expansão do cliente e reparo de avaliação, recomendar Zhejiang Yinlun Machinery Co.Ltd(002126) Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) Ningbo Huaxiang Electronic Co.Ltd(002048) Ningbo Huaxiang Electronic Co.Ltd(002048) Nanjing Chervon Auto Precision Technology Co.Ltd(603982) .
Nova energia: espera-se que o volume de vendas de novos veículos energéticos continue a explodir em 2022, com forte certeza de crescimento subsequente. Recomendar líder da China Byd Company Limited(002594) .
Conexão inteligente à Internet: ADAS e cockpit inteligente são rapidamente infiltrados, e Huawei, Xiaomi, etc., estão acelerando o desenvolvimento industrial. Recomendar Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) .
Riscos importantes
1) o volume de vendas de automóveis é menor do que o esperado; 2) Falta e aumento de preço de matérias-primas; 3) O preço do produto é muito reduzido.
