Desde o início de 2022, a epidemia teve sucessivamente um impacto significativo em muitas cidades de primeiro e segundo nível, como Shenzhen, Xangai, Pequim, etc., e a demanda do consumidor final e produção de fábrica foram afetadas negativamente. Ao mesmo tempo, sob o conflito geopolítico internacional e a epidemia global, o preço das matérias-primas e ordens de comércio exterior aumentaram a incerteza. Nesta situação, classificamos todos os subsectores e classificamos-os em duas categorias: uma é a faixa de crescimento, que é menos afetada pela epidemia ou pela pressão descendente da economia, e tem espaço suficiente para o desenvolvimento a longo prazo, tipicamente a indústria de produtos ao ar livre e cosméticos. A segunda categoria são as indústrias que são obviamente afetadas por fatores adversos a curto prazo, mas também têm oportunidades sob os desafios da indústria.
Da perspectiva da trilha da prosperidade: a prosperidade atual de produtos ao ar livre decorre da epidemia. Atividades ao ar livre, como camping, não só atendem às necessidades de viagens de curto prazo perto da natureza, mas também atendem às necessidades sociais. O espaço de desenvolvimento de longo prazo vem principalmente da grande diferença entre a taxa de participação ao ar livre da China e países desenvolvidos, bem como o espaço para atualizar produtos ao ar livre. A fonte de gás de alto perfil de cosméticos é que, sob o pano de fundo do despertar da consciência da beleza e da melhoria da capacidade de consumo, a demanda de consumo de beleza da China continua a ser forte. Do ponto de vista das indústrias de desafio e oportunidade: os principais desafios vêm do baixo consumo causado pela epidemia e o longo tempo necessário para a recuperação do consumo após a epidemia. Ao mesmo tempo, a rentabilidade da indústria é suprimida pelo alto preço das matérias-primas; As principais oportunidades incluem: 1) reabastecimento rápido de alguns bens de consumo após a liberação do controle epidêmico; 2) Para empresas com forte capacidade de transmissão de preços, após a implementação do aumento do preço do produto, a margem de lucro será recuperada primeiro para superar o fator de preço das matérias-primas, de modo a fortalecer ainda mais a posição da indústria. 3) Sob a pressão da indústria, a limpeza do lado do canal e do lado da produção trouxe a melhoria da concentração da indústria.
Perspectiva industrial:
Esportes ao ar livre: a penetração da China acelerou, os produtos no exterior foram atualizados e as oportunidades de produção e fabricação de suprimentos tornaram-se proeminentes. A China é o centro global de fabricação de produtos ao ar livre.Os principais fabricantes de produtos ao ar livre exportam principalmente, complementados por vendas domésticas. Beneficiando da prosperidade da participação ao ar livre na China, a receita e o desempenho das principais empresas em camping, ciclismo e outras indústrias alcançaram rápido crescimento em 21 anos. Desde 22 anos, os produtos ao ar livre mantiveram rápido crescimento on-line, e o desempenho das grandes empresas continuou a aumentar no primeiro trimestre. Olhando para a frente para o futuro, a participação da indústria ao ar livre na Europa e nos Estados Unidos é relativamente madura, e os suprimentos e materiais ao ar livre estão atualizando para proteção ambiental e funcionalidade; Comparado com países ultramarinos, a participação externa da China tem maior espaço para melhoria, e a participação em atividades de acampamento aumentou o mais rápido. Estamos otimistas sobre a capacidade dos fabricantes de produtos ao ar livre para continuar a expandir sua escala e manter uma margem de lucro próspera com a oportunidade de prosperidade da indústria e atualização de materiais. Os fabricantes de camping e ciclismo suprimentos, incluindo Zhejiang Natural Outdoor Goods Inc(605080) Joy Kie Corporation Limited(300994) .
Cosméticos: a faixa de beleza continua a desfrutar de uma alta prosperidade. Estamos otimistas sobre a eficácia da faixa de cuidados com a pele e prestar atenção à realização do negócio no segundo semestre do ano. Nos últimos 21 e 22 anos, o desempenho de todos os setores da indústria foi diferenciado: as marcas líderes no meio têm tido um bom desempenho, enquanto as matérias-primas upstream e as empresas OEM têm tido um mau desempenho. Em termos de estrutura da indústria, as principais marcas domésticas de beleza continuam liderando a indústria. Olhando para o futuro: do ponto de vista da faixa, a atenção dos consumidores à pele aumentou, e a taxa de penetração da indústria de cuidados funcionais da pele deve aumentar ainda mais. É a sub-faixa com o maior potencial de crescimento no setor de beleza e cuidados com a pele. Enquanto isso, a tendência crescente de cosméticos domésticos continuará e a participação de mercado continuará a aumentar no futuro. No curto prazo, vale a pena aguardar a atração de 618 promoções nas vendas de beleza e a recuperação do consumo de beleza provocada pela recuperação após a epidemia. No segundo semestre do ano, os principais líderes de beleza entraram no período de validação e período de realização de negócios. Concentre-se em recomendar empresas de marca de beleza doméstica de médio e alto nível, Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) .
Embalagem de papel e casa: preste atenção ao aumento da participação de empresas domésticas e a recuperação de imóveis.Embalagem de papel é otimista sobre a implementação do aumento de preços na alta temporada. Indústria moveleira: desde o início deste ano, o crescimento negativo ocorreu sob a dupla pressão de declínio da conclusão residencial e situação epidêmica. Os principais desafios enfrentados pela indústria de mobiliário doméstico atualmente são: os dados de vendas imobiliárias continuam a diminuir, o controle epidêmico faz as atividades de decoração estagnar e os altos preços das matérias-primas suprimem a margem de lucro bruta; No entanto, as oportunidades futuras estão em: as empresas de mobiliário residencial aumentarão ainda mais sua participação de mercado através da expansão da categoria e expansão do canal aproveitando a oportunidade de liquidação da indústria. Ao mesmo tempo, ainda há muito espaço para políticas imobiliárias, e a recuperação imobiliária pode ser esperada. Recomendar empresas líderes Oppein Home Group Inc(603833) Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) . Fabricação de papel e embalagem: a principal contradição entre a atual indústria de fabricação de papel e embalagem é que a fraca demanda a jusante afeta a transmissão de preços e as vendas de produtos. À medida que a situação epidêmica é gradualmente controlada, o trabalho e a produção são retomados nas áreas seladas, e a reparação marginal do ambiente econômico deve melhorar a demanda da indústria. A indústria de papel entrou na alta temporada após setembro, e o aumento da demanda deve apoiar as empresas de papel para aumentar os preços e restaurar os lucros. As categorias diversificadas das principais empresas de embalagem estão se desenvolvendo sem problemas, e espera-se que a renda mantenha um crescimento rápido. Recomenda- se que Shandong Sun Paper Co.Ltd(002078) . Preste atenção às principais empresas de papel especial com bom padrão de concorrência industrial e alta prosperidade a médio e longo prazo.
Têxtil e vestuário: o vestuário desportivo continua a crescer e a excelente produção aumentou a sua quota-parte. No primeiro semestre do ano, o vestuário e os têxteis-lar enfrentaram a óbvia supressão da situação epidêmica, e a recuperação no segundo semestre do ano poderia ser esperada. A produção e logística no final da fabricação têxtil foram afetadas pela epidemia, e a taxa de crescimento das exportações têxteis caiu no curto prazo, mas o preço das matérias-primas e a depreciação do RMB em relação ao dólar americano foram bons para os lucros. Olhando para o futuro, acreditamos que a pista mais próspera na indústria de vestuário e têxteis domésticos ainda é sportswear; No curto prazo, com referência à tendência epidêmica e ao desempenho setorial em 2020, estamos otimistas com a recuperação do vestuário e têxteis-lar no segundo semestre do ano. No final da fabricação têxtil, as empresas OEM vinculam clientes de alta qualidade com excelente eficiência, e as empresas têxteis de algodão melhoram seu status da indústria com dotação de recursos e acúmulo de tecnologia em fibra e tecido; A curto prazo, as empresas de manufatura têxtil são mais orientadas para a exportação, beneficiando da depreciação óbvia do RMB em relação ao dólar americano. Sugere-se prestar atenção aos líderes de roupas esportivas Li Ning e Anta esportes, bem como as roupas high-end relativamente menos afetadas pela epidemia. Os líderes de fabricação têxtil Huali Industrial Group Company Limited(300979) shenzhou internacional, etc. com ordens recomendadas estáveis e layout vantajoso da capacidade de produção.
Dicas de risco: a situação epidêmica vem sendo controlada há muito tempo, a capacidade de consumo continua fraca, e há riscos relacionados a várias indústrias.
