Evento: o Ministério das Finanças e a Administração Estadual de Tributação emitiram um aviso sobre a redução do imposto de compra de veículos em alguns carros de passageiros, e reduziram para metade o imposto de compra de veículos em carros de passageiros com um deslocamento de 2,0 litros ou menos cuja data de compra é de 1º de junho de 2022 a 31 de dezembro de 2022 e cujo preço único do veículo (excluindo IVA) não exceda 300000 yuan.
As marcas independentes, joint venture e de luxo se beneficiaram de forma abrangente, prevendo-se que essa política traga um aumento de mais de 1 milhão de veículos a combustível em 2022. De outubro de 2015 a dezembro de 2016, o Estado implementou a política de redução pela metade do imposto de compra de automóveis de passageiros com deslocamento de 1,6L ou menos. Estimulada por essa política, as vendas de automóveis de passageiros em 2015 (um total de três meses) alcançaram um crescimento homólogo de 20,3%, com um crescimento homólogo de 1 milhão de unidades. O tempo de implementação desta política é de junho a dezembro de 2022 (um total de 7 meses). A cobertura é ampliada para modelos com deslocamento de 2,0L e abaixo (em 2021, as vendas de carros de passageiros com deslocamento de 2,0L e abaixo representam 83% do total de vendas de carros de passageiros e 97% das vendas de carros tradicionais). Estima-se conservadoramente que trará um aumento de mais de 1 milhão de veículos a combustível ao longo do ano e impulsionará o crescimento das vendas de mais de 5pct em toda a indústria. Em 2021, o volume de vendas (e sua proporção no volume total de vendas) de veículos a combustível de 2,0L e abaixo de 2,0L de diferentes empresas de automóveis são os seguintes:
1) marcas próprias: 1,22 milhões de carros Geely (representando 95%), 1,06 milhões de carros SAIC (representando 91%), 1,87 milhões de carros SAIC (representando 87%), 0,59 milhões de carros SAIC GM Wuling (representando 58%), 0,48 milhões de carros Chery (representando 85%), 0,43 milhões de carros SAIC de passageiros (representando 79%) e 0,31 milhões de carros GAC de passageiros (representando 100%);
2) marcas de joint venture: SAIC Volkswagen 1,41 milhão unidades (96%), FAW Volkswagen 1,15 milhão unidades (95%), Dongfeng Nissan 1,07 milhão unidades (97%), GAC Honda 0,76 milhão unidades (99%), Dongfeng Honda 0,76 milhão unidades (98%), FAW Toyota 0,66 milhão unidades (83%), e GAC Toyota 0,62 milhões de unidades (77%);
3) marcas de luxo: 610000 brilho BMW (93%), Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) FAW Audi (97%), 550000 Beijing Benz (98%), 250000 FAW Hongqi (93%). (a fonte de dados acima: dados de varejo terminal da China)
Com o alívio da epidemia na China, a liberação da demanda de compra de automóveis e a promoção contínua da retoma do trabalho e da produção, os fundamentos da indústria devem inaugurar uma forte recuperação. Esperamos que as vendas anuais de carros de passageiros devem chegar a 21-22,2 milhões de unidades, um aumento de 0-5% ano a ano.
Mantemos a previsão anual de vendas de 5,5-6 milhões de novos veículos de passageiros de energia. Em 2022, todas as partes do país aumentarão os subsídios para novos veículos de passageiros de energia. Por exemplo, Xangai aumentará o número de licenças de automóveis de passageiros não comerciais em 40000, e subsidiará 10000 yuan para cada substituição de veículos elétricos puros; Existem 20000 novos indicadores em Shenzhen. se um lote é ganho e um novo veículo de energia é comprado, um subsídio de não mais do que 20000 yuan / set será dado; O subsídio máximo para veículos de energia novos não públicos qualificados na província de Shandong é de 50400 yuan / veículo, e o subsídio máximo para veículos de energia novos públicos é de 64800 yuan / veículo; A província de Hubei dá um subsídio de 8000 yuan / conjunto para sucata carros antigos e comprar novos veículos de energia; Aqueles que transferem carros antigos e compram energia nova receberão um subsídio de 5000 yuan / set. Acreditamos que a principal razão para as vendas quentes de veículos de energia nova reside em sua excelente potência do produto: em comparação com veículos a combustível ao mesmo preço, veículos elétricos puros têm as vantagens de maior espaço, potência mais forte e mais inteligência, e veículos elétricos híbridos plug-in têm as vantagens de baixo consumo de combustível, forte potência e maior desempenho de custo em comparação com veículos a combustível ao mesmo preço. Como Byd Company Limited(002594) seal, Zero run C01, Xiaopeng G9, Weilai et7, Chang’an sl03, Oula relâmpago cat, Weilai et5 e muitos outros veículos pesados de energia nova estão entrando no mercado ou entregues, e os subsídios sobrepostos são aumentados, os novos veículos de passageiros de energia devem continuar a crescer a uma taxa alta. Portanto, mantemos a previsão anual de vendas de 5,5-6 milhões de novos veículos de passageiros de energia.
Estratégia de investimento: acreditamos que a política de redução do imposto de compra é forte, o que estimulará o crescimento das vendas de veículos combustíveis a curto prazo; A longo prazo, espera-se que novos veículos de energia alcancem penetração acelerada em virtude da iteração contínua de alta velocidade dos produtos. Portanto, sob as políticas preferenciais de imposto de compra, estamos otimistas sobre as empresas de veículos acabados (ou peças) que respondem por uma maior proporção de vendas de veículos combustíveis (ou negócios) este ano e devem acelerar o aumento da proporção de vendas de veículos novos de energia (ou negócios) no próximo ano, tais como: Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) Mingxin Automotive Leather Co.Ltd(605068) 601509 Jiangsu Changshu Automotive Trim Group Co.Ltd(603035) .
Concentre-se em recomendar empresas autônomas de veículos e peças de alta qualidade. Entre as empresas automobilísticas, os líderes da indústria de alta qualidade são recomendados principalmente: Byd Company Limited(002594) e plataforma 3.0, modelo DMI tongfali, Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) novos veículos de energia aceleram a expansão, combustível veículos de baixo para cima, joint ventures contribuem com flexibilidade significativa de desempenho, Great Wall Motor Company Limited(601633) pura eletricidade inaugura um forte ciclo de produtos; Entre as empresas de peças, recomenda-se que Mingxin Automotive Leather Co.Ltd(605068) (expansão de novas forças + entrega em larga escala de novos produtos), Zhejiang Founder Motor Co.Ltd(002196) expanda novas forças + autonomia de primeira linha + clientes de alta qualidade no exterior), Changzhou Xingyu Automotive Lighting Systems Co.Ltd(601799) beneficiando do high-end da indústria de lâmpadas, Jiangsu Changshu Automotive Trim Group Co.Ltd(603035) beneficiando de clientes em larga escala de novas forças, Zhuhai Enpower Electric Co.Ltd(300681) aceleração da expansão da produção).
Aviso de risco: continua a faltar fichas; O volume de vendas de novos modelos é inferior ao esperado; A situação epidêmica na China tem-se repetido.
