Em maio, o volume de entrega de novas forças recuperou, e o ideal ficou em primeiro lugar: 1) o volume de entrega ideal em maio foi de +165,9% ano a ano / link +175,9% para 11496 veículos; 2) Em maio, Xiaopeng entregou 10125 veículos a uma taxa anual de +78,1%/ mãe +12,5%, dos quais P7 +11,2%/ mãe +13,7% para 4224 veículos (representando cerca de 41,7%), g3/g3i +17,3%/ mãe +28,5% para 2215 veículos (representando cerca de 21,9%), e P5 +3,4% para 3686 veículos (representando cerca de 36,4%); 3) Em maio, Weilai entregou 7024 veículos em uma base ano-a-ano +4,7%/mês em base mês +38,4%; Entre eles, o ES6 foi de -2,7% YoY/mãe +56,3% para 2936 veículos (representando cerca de 41,8%), es8 foi de -47,2% YoY/mãe -40,4% para 746 veículos (representando cerca de 10,6%), ec6 foi de -28,4% YoY/mãe +30,6% para 1635 veículos (representando cerca de 23,3%), e et7 foi de +146,3% mãe para 1707 veículos (representando cerca de 24,3%).
Promover gradativamente a retoma do trabalho e da produção para mitigar o risco de aperto da cadeia de suprimentos: julgamos que o desempenho de novas forças em maio estava basicamente alinhado com as expectativas; Diante de novas forças ou pedidos retidos, o volume de entrega depende do grau de recuperação da cadeia de suprimentos; Esperamos que a cadeia de suprimentos ideal Xiaopeng tenha se recuperado basicamente para o nível pré-epidêmico em maio, e Weilai pode ter se recuperado para 70%-80%. 1) Estamos otimistas de que a lista branca para a retoma do trabalho e produção de Xangai será cancelada, a cadeia industrial / Supply Chain + logística será restaurada ainda mais, e o volume de entrega de novas forças continuará a subir. 2) Espera-se que a implementação de novas políticas de apoio a veículos energéticos, sobreposição de direitos e interesses ou amplificação síncrona de acordo com as condições locais impulsionem o desempenho constante das novas ordens das forças. 3) 2h22e novas forças têm novos planos de lançamento e entrega de veículos, e espera-se que a cadeia de suprimentos e capacidade ainda possam ser a chave para o desempenho anual.
A implementação de novas políticas de subsídio de veículos de energia em muitas províncias e cidades continuou a estimular a liberação da demanda final 2C: em maio, o Ministério da indústria e tecnologia da informação, o Ministério da agricultura e áreas rurais, o Ministério do Comércio e a Administração Nacional de Energia lançaram conjuntamente o novo veículo de energia para o campo de maio de 2022 a dezembro de 2022; Além disso, muitas províncias e cidades, incluindo Guangzhou, Changchun, Hubei, Shandong, Shenzhen e Xangai, introduziram sucessivamente políticas para promover o consumo de automóveis, em que 3 Tcl Technology Group Corporation(000100) 00 yuans de subsídios são dados para a compra de novos veículos de energia na forma de dinheiro ou vouchers de consumo. De acordo com nosso julgamento, 1) a indústria automobilística está experimentando o apoio político mais intensivo e mais favorável desde 2015, e continua otimista sobre a tendência de aumento do volume de vendas do novo mercado de substituição de veículos de energia (em 2021, o novo seguro obrigatório de veículos de energia com preços iguais ou superiores a 300000 representa cerca de 22% vs. o seguro obrigatório com preços iguais ou superiores a 1 Ping An Bank Co.Ltd(000001) 50000, 15 Shenzhen Zhongheng Huafa Co.Ltd(000020) 0000 e 20 Fawer Automotive Parts Limited Company(000030) 0000 representa cerca de 13%, 18% e 14%, respectivamente); 2) É otimista que o recente apoio político a novos veículos energéticos em muitas províncias e cidades irá impulsionar a demanda, e que a taxa de penetração de veículos novos de energia 2h22e impulsionada pela eliminação dos subsídios 2023e aumentará.
A tendência marginal de otimização bidirecional da oferta e demanda mostra: mantemos a previsão de 5-5,5 milhões Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) . Aspectos-alvo: 1) auto empresas independentes, recomendo Great Wall Motor Company Limited(601633) ; 2) Joint venture car enterprises: recommend Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) ; 3) Tesla e novas forças, recomendam Tesla e foco a longo prazo no carro ideal.
Aviso de risco: flutuação da política; A capacidade de produção e a cadeia de abastecimento não são as esperadas; Aumento dos preços das matérias-primas; A procura da indústria é inferior ao esperado; O lançamento e a escalada do modelo do veículo não são como esperado; O controlo dos custos é inferior ao esperado; Risco de mercado / financeiro.
