Perspectiva industrial
O silício policristalino é o núcleo a jusante do triclorosilano, que é uma matéria-prima essencial em sua produção. O triclorosilano está localizado no meio da cadeia da indústria de materiais à base de silício. É sintetizado através da reação de pó de silício metálico e cloreto de hidrogênio. É usado principalmente para fabricar agentes de acoplamento de polissilício e silano. Do ponto de vista do processo de produção de polissilício, o processo melhorado Siemens tem vantagens de tecnologia madura e escala. Espera-se que ele ainda seja o processo mainstream por um longo tempo no futuro. Triclorosilano, como uma matéria-prima indispensável no processo de reação, é de grande importância para garantir a expansão suave e produção de empresas de polissilício.
Sob o pano de fundo da neutralização de carbono, as empresas chinesas de polissilício expandiram-se rapidamente, e a demanda por triclorosilano fotovoltaico inaugurou um período explosivo. Atualmente, a China anunciou um plano total para aumentar a capacidade de produção de polissilício de mais de 3 milhões de toneladas. Estima-se que a capacidade de produção de polissilício da China pode chegar a 721,25 milhões de toneladas e 1,75 milhão de toneladas em 20222024. Assumindo o equilíbrio da oferta e da demanda de polissilício, estima-se que a demanda por triclorosilano de grau fotovoltaico em 20222024 será 14900 toneladas, 216,6 milhões de toneladas e 238000 toneladas respectivamente. Excluindo o triclorosilano que precisa ser importado de algumas indústrias para o auto-fornecimento, será 97000 toneladas, 157,7 toneladas e 168000 toneladas respectivamente, com uma taxa de crescimento composto de três anos de 29%. Considerando que as empresas recém-colocadas em produção de polissilício têm mais demanda por terceirização de triclorosilano, de acordo com o ritmo de produção de polissilício, acreditamos que a oferta de triclorosilano de grau fotovoltaico se tornará cada vez mais apertada do segundo semestre deste ano para o início do próximo ano.
O incremento efetivo da oferta do triclorosilano da categoria PV é limitado, e a oferta e a demanda da indústria continuam a ser apertadas. Em 2021, a China tinha uma capacidade total de 551000 toneladas de triclorosilano, e a taxa de utilização anual da capacidade foi de 62,8%. A maioria das empresas de produção tomou-o como um produto intermediário para processamento adicional. Atualmente, existem quatro empresas que podem vender triclorosilano fotovoltaico da categoria, e a capacidade total que pode ser usada para produzir produtos fotovoltaicos da categoria é 190000 toneladas. Embora 175000 toneladas de capacidade fotovoltaica recém-aumentada sejam colocadas em operação este ano, o incremento de oferta que pode ser vendido fora exceto para a produção de auto-uso é limitado. Estima-se que as vendas de exportação de produtos fotovoltaicos serão de 97000 toneladas, 154000 toneladas e 167000 toneladas respectivamente de 2022 a 2024, e a lacuna de oferta e demanda da indústria será de 0, -0,3 milhões de toneladas e -0,1 milhão de toneladas respectivamente.
Sob o descompasso da oferta e da demanda, a alta prosperidade da indústria pode continuar até pelo menos no próximo ano, e as empresas com capacidade fotovoltaica continuarão a se beneficiar. Com base no preço histórico do triclorosilano, pode-se descobrir que a força motriz principal desta rodada de aumento de preço mudou oficialmente do suporte de custos passado para a incompatibilidade entre oferta e demanda. Atualmente, os preços de produtos de classe ordinária e fotovoltaica subiram para 21000 yuan / tonelada e 27000 yuan / tonelada respectivamente. De acordo com os preços e custos atuais do produto, para cada aumento de 10000 yuans no preço de uma tonelada de triclorosilano, a margem de lucro bruto do silício policristalino diminuirá apenas em 0,9%, o que tem pouco impacto nos lucros das empresas de silício policristalino Considerando que os lucros da indústria de silício policristalino são extremamente ricos e a necessidade de terceirizar triclorosilano de grau fotovoltaico para o bom funcionamento da nova capacidade de produção, espera-se que as empresas a jusante terão uma alta tolerância para o aumento do preço do triclorosilano, O preço dos produtos fotovoltaicos ainda tem algum espaço para exploração. Actualmente, o preço do silício industrial bruto caiu de volta a uma faixa razoável. Subsequentemente, com a expansão contínua da diferença de preço do produto, a rentabilidade das empresas com capacidade de triclorosilano de grau fotovoltaico continuará a melhorar.
Aconselhamento em matéria de investimento
Acreditamos que a incompatibilidade oferta-demanda do triclorosilano de grau fotovoltaico é difícil de aliviar a curto e médio prazo. Sob a condição de prosperidade alta contínua da indústria, as empresas com capacidade de triclorosilano de grau fotovoltaico se beneficiarão plenamente. Sugere- se que se concentre em Tangshan Sunfar Silicon Industry Co.Ltd(603938) .
Aviso de risco
A expansão da capacidade do polissilício não foi como esperado, a promoção da tecnologia de leito de vulcanização de silano foi acelerada, o consumo de agente de acoplamento de silano não foi como esperado, a oferta de triclorosilano de grau fotovoltaico foi mais do que o esperado e o preço das matérias-primas flutuaram significativamente
