Resumo do investimento:
Criação de suínos: prestar atenção aos riscos consistentes esperados dos preços dos suínos, e espera-se que a desregulamentação da capacidade continue. Acreditamos que a recuperação chocante dos preços dos suínos desde abril é mais uma recuperação restaurativa impulsionada pelo sentimento reprodutivo, e os preços dos suínos a curto prazo não têm o poder de aumentar ainda mais. Deve ser dada especial atenção a que, sob o pano de fundo da “expectativa de consenso” de forte sentimento de alta no final da reprodução, o aumento subsequente dos preços dos suínos pode não ser suave, e a melhoria dos lucros no final da reprodução também pode ser adiada. De acordo com os dados de remoção de capacidade, a partir de abril, o processo de remoção de capacidade das porcas tinha duração de 10 meses, com remoção cumulativa de 8,47%. Acreditamos que, sob o pano de fundo de perdas contínuas na indústria, a desregulamentação de capacidade deve continuar e espera-se que a reversão dos ciclos Q3 e Q4 seja totalmente aberta este ano. Sob a promoção conjunta da redução contínua da capacidade de produção de porcas e do aumento do custo da alimentação, vale a pena olhar para a altura de recuperação do próximo ciclo. No momento actual, continuamos a concentrar-nos no sector da suinocultura, em particular, após ajustamento, a valorização do sector é atraente e ainda há margem para um aumento razoável. Recomenda-se focar em dois tipos de empresas: crescimento constante e flexibilidade de alto desempenho. Principais alvos recomendados: Muyuan Foods Co.Ltd(002714) Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) Tecon Biology Co.Ltd(002100) Beijing Dabeinong Technology Group Co.Ltd(002385) Beijing Dabeinong Technology Group Co.Ltd(002385) , etc.
Indústria de plantio e sementes: a indústria de plantio continua a manter a prosperidade, e a revitalização da indústria de sementes e a política transgênica estão avançando constantemente. Julgamos que os principais preços de grãos da China devem permanecer altos e voláteis devido ao aumento contínuo dos preços internacionais de grãos, ao equilíbrio apertado da China entre oferta e demanda e o aumento do custo dos materiais agrícolas. Recentemente, o governo central e os governos locais em todos os níveis emitiram sucessivamente subsídios agrícolas para aumentar de forma abrangente o preço mínimo de compra do grão de verão deste ano. Espera-se que a renda razoável de plantio dos agricultores seja ainda mais garantida, o lucro da indústria de plantio deve continuar a melhorar e a demanda da indústria de sementes deve crescer. Por outro lado, no contexto da revitalização da indústria de sementes e do progresso constante da política transgênica, espera-se que as principais empresas de sementes proporcionem melhores oportunidades de desenvolvimento, continuem a fortalecer a posição competitiva da indústria e aumentem ainda mais a participação de mercado. Estamos otimistas sobre as principais empresas Beijing Dabeinong Technology Group Co.Ltd(002385) .
Seguro dinâmico: Reparação de avaliação e melhoria do lucro podem ser esperados, e recomenda-se a disposição ativa. Com a recuperação do ciclo reprodutivo, espera-se que a demanda por proteção animal melhore gradualmente, impulsionando a melhoria marginal do desempenho das empresas. Do ponto de vista do padrão, a implementação da nova versão do BPF e a contínua comercialização da indústria no futuro melhorarão ainda mais o padrão. Do ponto de vista da avaliação, a avaliação atual do setor de proteção animal encontra-se em um nível histórico baixo e espera-se que inaugure a reparação da avaliação. Sugere-se a implantação ativa das principais empresas de proteção animal com uma alta proporção de produtos suínos vivos Jinyu Bio-Technology Co.Ltd(600201) Wuhan Keqian Biology Co.Ltd(688526) .
Animais de estimação: o ponto de inflexão de operação chegou. Continuaremos a prestar atenção ao desenvolvimento do mercado chinês. Acreditamos que o consumo de animais de estimação da China está em um período de rápido desenvolvimento, e o espaço de consumo deve ser liberado ainda mais. Entre eles, alimentos e medicamentos, como categorias apenas necessárias, devem continuar a fazer esforços, e marcas independentes nacionais estão se desenvolvendo rapidamente. A curto prazo, os fundamentos das empresas listadas recuperaram do fundo, e espera-se que seu desempenho melhore marginalmente. Recomenda-se continuar a prestar atenção às empresas de alimentos para animais de estimação Yantai China Pet Foods Co.Ltd(002891) Petpal Pet Nutrition Technology Co.Ltd(300673) .
Criação de aves de capoeira: a capacidade de produção de aves de capoeira continua a ser reduzida e é dada atenção ao risco de introdução causado pela epidemia de gripe aviária no exterior. Em relação às galinhas brancas, julgamos que os preços das galinhas de lã e mudas de galinhas vão flutuar e diminuir no curto prazo. No entanto, considerando que a capacidade produtiva dos avós e pais tem mostrado uma tendência relativamente óbvia de desindustrialização, a temperatura sobreposta tem aumentado gradualmente, a dificuldade reprodutiva tem aumentado e a densidade reprodutiva tem diminuído. Com a ressonância de suínos e galinhas, o preço das galinhas brancas ainda deve subir moderadamente no segundo semestre do ano. Além disso, o surto sucessivo de gripe aviária no exterior trouxe grande incerteza à introdução no exterior de galinhas de penas brancas chinesas. Por um lado, espera-se acelerar a remoção da capacidade ancestral da fonte; Por outro lado, as raças de frangos de corte de penas brancas cultivadas independentemente na China também devem inaugurar uma excelente oportunidade de promoção e estão otimistas sobre a liberação gradual do desempenho de criação de galinhas de empresas relevantes. Quanto ao frango amarelo, a capacidade de produção melhorou após quase dois anos de desindustrialização. No entanto, o lucro atual do final da criação ainda é pobre. Espera-se que a desindustrialização da capacidade de produção continue e a prosperidade da indústria continue a melhorar. A longo prazo, espera-se que a tendência de consumo da indústria de “aves vivas para gelo fresco” continue a se aprofundar, e é otimista sobre o desenvolvimento de negócios de gelo fresco de empresas relevantes.
Alimentação animal: o custo da diferenciação da variedade está sob pressão e a participação de mercado das empresas líderes continua a aumentar. Acreditamos que, em 2022, a indústria de alimentos para animais ainda mostrará diferenciação óbvia entre diferentes variedades, e o padrão de oferta e demanda de ruminantes e produtos aquáticos é relativamente bom. A indústria ainda está sob grande pressão do aumento dos preços das matérias-primas, mas espera-se que fortaleça ainda mais a tendência de encadeamento da indústria. As empresas líderes são excelentes em aquisição de matérias-primas, ajuste de fórmulas e capacidade de serviço abrangente. Eles podem aproveitar uma participação de mercado mais alta na concorrência da indústria, obter crescimento a longo prazo e continuar a recomendar empresas líderes de ração.
Dicas de risco: risco de flutuação de preços de animais e produtos avícolas, redução de capacidade menor do que o esperado, risco de doenças animais, risco climático extremo, etc.
