A atual rodada de políticas preferenciais sobre imposto de compra apoia modelos que excedem as expectativas, e o consumo 2h22 é liberado com mais força: em 31 de maio, o Ministério das Finanças e a Administração Estadual de Tributação emitiram um anúncio para reduzir pela metade o imposto de compra de veículos de passageiros com um deslocamento de 2,0L ou menos cuja data de compra é de 1 de junho de 2022 a 31 de dezembro de 2022 e cujo preço único do veículo (excluindo IVA) não exceda 300000 yuans. Acreditamos que os veículos apoiados por esta rodada de políticas preferenciais fiscais de compra abrangem veículos de passageiros de deslocamento de 1,6l a 2,0l, o que se espera ser ruim; Em comparação com as duas reduções anteriores do imposto de compra, que visavam apenas carros de passageiros de pequeno deslocamento de 1,6L ou abaixo, esta apólice abrange uma gama mais ampla de modelos (em 2021, o seguro de trânsito obrigatório com deslocamento de 2,0L ou abaixo representou cerca de 85% vs. deslocamento de 1,6L e abaixo representou cerca de 54%), a redução do imposto de compra é maior, e estima-se que o potencial de liberação do consumo possa ser mais significativo. As políticas de subsídios para o consumo de automóveis em várias regiões foram atualizadas, e a taxa de penetração de novos veículos de energia aumentou: em maio, muitas províncias e cidades, incluindo Guangzhou, Changchun, Hubei, Shandong, Shenzhen, Xangai e outros lugares introduziram sucessivamente políticas para promover o consumo de automóveis, em que 3 Tcl Technology Group Corporation(000100) 00 yuan de subsídios são dados para a compra de novos veículos de energia na forma de dinheiro ou vouchers de consumo. Além disso, o Ministério da Indústria e Tecnologia da Informação, o Ministério da Agricultura e Áreas Rurais, o Ministério do Comércio e a Administração Nacional de Energia promoveram conjuntamente as atividades de novos veículos energéticos para o campo de maio de 2022 a dezembro de 2022, envolvendo um total de 70 veículos novos de ciclo forte, como Byd Company Limited(002594) . Continue a ser otimista sobre a perspectiva de escalar as vendas de veículos novos de energia 2h22e.
A retoma do trabalho e da produção + recuperação da otimização bidirecional da demanda, e a elasticidade de todo o veículo no ponto de inflexão da prosperidade é a mais alta: julgamos que 1) o mercado esperava algumas flutuações na política de redução do imposto de compra. Essa redução do imposto de compra ampliou o escopo da redução para veículos de passageiros com deslocamento de 2,0L ou abaixo, e a implementação de veículos de passageiros de pequeno deslocamento com deslocamento de 1,6L e abaixo excedeu a expectativa do mercado. 2C a demanda do consumidor deve ser grandemente impulsionada; 2) Espera-se que a elasticidade de todo o veículo seja a mais alta na fase ascendente do boom da indústria, e está otimista sobre as perspectivas de vendas e melhoria fundamental após a recuperação gradual da Supply Chain + logística e a implementação sucessiva da política 2h22e sobreposta; 3) Espera-se que todo o veículo e cadeia industrial com um deslocamento relativamente alto de 2,0L ou menos possa beneficiar plenamente desta rodada de apoio, e a joint venture principal / veículos inteiros independentes e empresas de peças de alta qualidade são recomendadas; 4) Todas as localidades adotaram políticas como subsídios ao consumo para implementar a política de desenvolvimento de novos veículos energéticos de acordo com as condições locais, e continuam otimistas sobre a tendência de subida de 2h22 de penetração de novos veículos energéticos.
Sugestão de investimento: julgamos que a indústria automobilística está passando pela fase mais intensiva de apoio político positivo desde 2015. A avaliação atual do setor automóvel a/h está no nível médio desde 2020; Ele absorveu a maior pressão sobre o volume anual de vendas e refletiu parcialmente as expectativas da política. Estamos otimistas sobre o sentimento orientado pela política, reparação de avaliação e, em seguida, as oportunidades de investimento de placa que impulsionam a melhoria dos fundamentos. Espera-se que as empresas de automóveis joint venture terão a maior diferença esperada. 1) Joint venture car enterprises: recommend Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) ; 2) Empresas auto independentes, recomendo Great Wall Motor Company Limited(601633) ; 3) Peças: recomendado Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) .
Análise de risco: a política não é como esperado; A procura é inferior ao esperado; A melhoria da cadeia de abastecimento não é a esperada; Aumento dos preços das matérias-primas; O lançamento e escalada de novos modelos não são como esperado; O controlo dos custos é inferior ao esperado; Epidemia repetida; Risco de mercado.
