Revisão do mercado
Em maio, a indústria de comércio e varejo de CS subiu 5,88%, uma diminuição de 0,92pct em relação ao mesmo período do ano passado. O desempenho do mercado continuou a ser inferior ao do mesmo período do ano passado, mas superou o mercado em 4pct. Em termos de setores, a maioria das sub-indústrias subiu, sendo que as três primeiras foram comércio, 3C de eletrodomésticos e operação profissional do mercado, que foram 13,82%, 12,52% e 8,8%, respectivamente. A maioria das ações da indústria aumentou. O nível global de avaliação dos fundos próprios da indústria apresentou uma tendência descendente, que foi principalmente afectada pelo callback do nível médio dos fundos próprios do sector profissional do mercado, e o nível dos fundos próprios dos principais subsectores apresentou um aumento durante o mês.
Acompanhamento mensal dos dados da indústria
O IPC aumentou ano a ano e mês a mês. Em abril, o IPC subiu 2,1% em relação ao ano anterior, 0,6% acima do mês anterior, afetado pela situação epidêmica na China e pelo contínuo aumento dos preços internacionais das commodities. Entre eles, os preços dos alimentos subiram 1,9% face a uma queda de 1,5% no mês anterior, e os preços dos não alimentos subiram 2,2%, o mesmo aumento do mês anterior. Em termos de estrutura, o aumento homólogo foi afetado principalmente por múltiplos fatores, como a mudança dos preços dos alimentos de declínio para aumento, e o contínuo aumento e expansão dos preços da energia em não alimentos. Em abril, o IPC subiu 0,4% mês a mês (MOM) do plano.
A epidemia teve um impacto óbvio a curto prazo no mercado consumidor, e os bens de consumo necessários de grãos, óleo e alimentos aumentaram rapidamente. Em abril, a taxa de crescimento do mercado consumidor foi menor do que o esperado, afetado pela ocorrência frequente de epidemias locais, as atividades de consumo dos moradores foram restringidas e o consumo opcional e a indústria de restauração foram significativamente afetados pela epidemia. Em abril, a quantidade total de vendas de varejo social foi de 2,95 trilhões de yuans, um ano a ano -11,1% e um mês no mês -0,69%. As vendas no varejo online continuaram crescendo como um todo, mas devido ao duplo impacto da base alta e do impacto da epidemia, a taxa de crescimento on-line diminuiu em abril, mas a proporção de consumo on-line continuou a aumentar. Em abril, o volume de varejo on-line de bens físicos foi de 0,76 trilhão de yuans /-5,19%. O fechamento e controle da situação epidêmica em muitos lugares afetou a operação normal da logística expressa, e o crescimento das vendas on-line naquele mês tornou-se negativo; De janeiro a abril, as vendas on-line de bens físicos representaram 23,8% do total de vendas no varejo, 0,6pct superior ao T1.
Por categoria, as vendas de bens básicos de vida são significativamente melhores do que o conjunto. A taxa de crescimento das vendas de bens de consumo opcionais diminuiu e o declínio expandiu-se. O crescimento das vendas a retalho de bens de viagem, que representam uma grande proporção do mercado, desacelerou significativamente, o que tem um grande impacto no mercado de consumo.
As vendas no varejo de bens de consumo em lojas físicas cresceram negativamente ano a ano, e o crescimento das lojas comunitárias de conveniência offline foi bom. Estima-se que, em abril, as vendas no varejo de bens de consumo em lojas físicas caíram 13% em relação ao ano anterior, um aumento de 7,4pct em relação ao mês anterior, o maior declínio desde maio de 2020. A curto prazo, afetadas pela perturbação da epidemia local, as atividades de consumo de lojas físicas foram bloqueadas e as vendas a retalho de 100 grandes empresas varejistas, principalmente lojas de departamento, caíram por uma margem maior. No entanto, o raio de atividade diária dos moradores em algumas áreas diminuiu. O consumo de self-service e as lojas de conveniência comunitárias continuam a dar pleno jogo às suas vantagens de conveniência e proximidade, e a taxa de crescimento é melhor do que a de outras lojas físicas.
Notícias da indústria
O lucro líquido da JD no primeiro trimestre aumentou 18% em termos homólogos, com uma perda líquida de RMB 3 bilhões;
No ano fiscal de 2022, a receita do Alibaba aumentou 19% e seus consumidores ativos anuais excederam 1 bilhão;
A receita da Costco no terceiro trimestre foi de US$ 52,596 bilhões, um aumento homólogo de 16%.
Estratégia de investimento:
Afetados pela ocorrência frequente de epidemias locais, as atividades dos moradores como compras e refeições fora diminuíram, o consumo opcional e as vendas de catering foram significativamente afetadas pela epidemia, e as vendas no mercado diminuíram significativamente em abril. Com o desenlacamento gradual do norte, a efetividade da prevenção e controle epidêmico tem surgido gradativamente. Sob as condições favoráveis de descontos fiscais, reduções fiscais e reduções de taxas e a decomposição acelerada e implementação de uma série de políticas e medidas de promoção do consumo, a demanda do consumidor por bens e serviços continuará se liberando. Sob a tendência de retornar ao trabalho e à produção, o consumo de contato tradicional e o consumo on-line devem estabilizar e se recuperar, e o festival de compras de e-commerce em junho deve inaugurar a liberação centralizada da demanda do consumidor reprimida no segundo trimestre. Sob o impacto contínuo da epidemia, recomenda-se prestar atenção ao processo de recuperação do consumo opcional, concentrar-se no setor de beleza com prosperidade e crescimento, e o setor de jóias de ouro com baixa valorização, e selecionar os líderes com fundamentos sólidos sob o impacto da epidemia, com foco nas seguintes linhas principais: 1) marcas domésticas estão perto da demanda do consumidor, acelerar o afundamento e penetração, e as empresas líderes continuam a aumentar sua participação de mercado através de marketing de novas mídias: Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) , Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) ， Shanghai Jahwa United Co.Ltd(600315) ； 2) O consumo de jóias tende a ser diário, a demanda de cidades de baixo nível aumenta, os canais são criptografados e a concentração do mercado é melhorada: Chow Tai Seng Jewellery Company Limited(002867) ; 3) O valor dos canais off-line foi remodelado, e o varejo em tempo real foi aumentado pelas empresas físicas. A avaliação atual está próxima da parte inferior: Yonghui Superstores Co.Ltd(601933) Jiajiayue Group Co.Ltd(603708) .
Alerta de risco: a situação epidêmica local ocorre frequentemente em muitas áreas, e o impacto a curto prazo excede a expectativa do mercado; A epidemia afetou a disposição e capacidade de consumo dos moradores; Diversão de novas formas de negócio e intensificação da concorrência no mercado; O efeito da execução das políticas foi inferior ao esperado.
