Há três características da recuperação acelerada da prosperidade pós-epidemia nas sub-indústrias: forte impulso de liberação do backlog da demanda, forte impacto da epidemia nas principais áreas de produção e demanda e muitos fatores catalíticos no segundo semestre do ano. No estágio inicial, alguns subsectores de construção foram muito impactados pela epidemia, e suas avaliações contraíram rapidamente no curto prazo. Atualmente, a situação epidêmica na China melhorou, e vários fatores de produção foram continuamente restaurados. Tais subsectores devem acelerar a melhoria em uma base mensal, e alcançar um “V profundo” de prosperidade. Nesta fase, a restauração da avaliação tem maior flexibilidade. Especificamente, acreditamos que tais subsetores geralmente têm três características: 1) forte impulso de liberação do backlog da demanda: a demanda da própria indústria é boa e a taxa de crescimento é rápida, e a demanda sob a epidemia não desapareceu como a maioria das áreas de consumo, mas acumulado e atrasado, e a liberação pode ser acelerada através do trabalho de urgência após a epidemia; 2) As principais áreas de produção e demanda são muito afetadas pela epidemia: as principais áreas de oferta e demanda da indústria estão localizadas nas áreas centrais da epidemia (Delta do Rio Yangtze, Beijing Tianjin Hebei, etc.); 3) Há muitos fatores catalíticos no segundo semestre do ano: a política no segundo semestre do ano pode continuar a aumentar a direção da indústria, ou as políticas iniciais de apoio à indústria podem acelerar a implementação. Estes segmentos incluem:
1) estrutura de aço: a recuperação da logística e da demanda é acelerada, e o momento da aceleração é suficiente. A extremidade de produção de estrutura de aço é altamente dependente da logística, e a logística não é suave sob o ambiente epidêmico, e a aquisição de aço e entrega de componentes de aço acabados são bloqueados; Devido à implementação dos requisitos de prevenção de epidemias no final da construção, o progresso do processo abrandou significativamente; Os governos locais do lado do proprietário concentraram suas energias e recursos na antiepidemia, e a promoção de projetos de infraestrutura como edifícios públicos (escolas, hospitais, locais) e grandes pontes abrandou. Após a epidemia, com a recuperação da logística, aceleração da aceleração do trabalho e a mudança de energia e recursos dos governos locais para garantir a economia, os projetos de infraestrutura são acelerados, e a oferta e demanda de estruturas metálicas devem ser reparadas significativamente. O líder de fabricação de estruturas de aço Anhui Honglu Steel Construction(Group) Co.Ltd(002541) .
2) BIPV: a indústria está crescendo com alta prosperidade. no segundo semestre do ano, a implementação padronizada + a diminuição do preço do material de silício aumentará o poder de instalação. A indústria de construção fotovoltaica tem um grande espaço no futuro e uma baixa taxa de penetração atual. Estima-se que a capacidade instalada potencial anual de BIPV na China pode chegar a 28gw, com um investimento total correspondente de mais de 140 bilhões de yuans / ano. Desde o ano passado, o Conselho de Estado, a administração de energia e o Ministério da Habitação e Desenvolvimento Rural Urbano emitiram sucessivamente documentos para promover o desenvolvimento de edifícios fotovoltaicos, com políticas intensivas e grandes esforços. Depois que a China impôs o código geral para a eficiência energética do edifício e utilização de energia renovável em 1 de abril deste ano, novos edifícios devem ser instalados com Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) system. De acordo com nossa pesquisa de base, o instituto de projeto arquitetônico iniciou o projeto preliminar do sistema BIPV para muitos novos projetos de construção. Espera-se mudar do projeto para a implementação da ordem no segundo semestre do ano, promovendo o rápido crescimento da escala BIPV instalada. Além disso, com a liberação acelerada da capacidade de produção das principais empresas de materiais de silício no segundo semestre do ano, espera-se que os preços das bolachas de silício e módulos fotovoltaicos caiam gradualmente no segundo semestre do ano, o que promoverá a redução de custos e maior melhoria econômica dos projetos BIPV. Empresas líderes BIPV que se concentram em recomendar e prestar atenção ao layout rápido do negócio de construção fotovoltaica Center International Group Co.Ltd(603098) Long Yuan Construction Group Co.Ltd(600491) Changjiang & Jinggong Steel Building(Group)Co.Ltd(600496) Zhejiang Southeast Space Frame Co.Ltd(002135) Jangho Group Co.Ltd(601886) .
3) rede de distribuição industrial e comercial e Microgrid: pressa para trabalhar após a epidemia + aceleração da PV distribuída + aumento no preço da eletricidade promoveu a aceleração da prosperidade no segundo semestre do ano. O Delta do Rio Yangtze é um cluster de empresas industriais e comerciais. Durante o período epidêmico, o investimento e a construção da rede de distribuição industrial e comercial e da Microgrid foram significativamente prejudicados, mas a demanda da indústria ainda era relativamente forte. Por um lado, durante o 14º período do Plano Quinquenal, tanto a rede estadual quanto a rede Sul listaram a rede de distribuição como áreas de investimento chave, representando 60%/48% do investimento total na rede elétrica, respectivamente. A construção da rede de distribuição manterá uma alta prosperidade no médio prazo; Por outro lado, com o aumento contínuo do acesso distribuído de energia nova, a demanda por instalações microredes que possam realizar a coordenação de armazenamento e carregamento de carga da rede de fonte e resolver o problema do consumo distribuído de energia nova continua a aumentar. Olhando para a frente para o segundo semestre do ano, o backlog de redes de distribuição e pedidos de Microgrid no Delta do Rio Yangtze na fase inicial será implementado o mais rápido possível, e os fatores catalíticos, como a aceleração da instalação fotovoltaica distribuída e a melhoria da comercialização dos preços industriais e comerciais da eletricidade devem formar uma força conjunta para acelerar a prosperidade da rede de distribuição industrial e comercial e indústria de Microgrid. Recomenda-se que o líder privado da rede de distribuição EPCO Suwen Electric Energy Technology Co.Ltd(300982) (pedidos Q1 duplicaram, confirmação de lucro bloqueada, pedidos pós-epidemias devem ser acelerados, e confirmação de lucro é acelerada), eo líder da micro rede Acrel Co.Ltd(300286) .
4) reconstrução da rede de tubos de aquecimento: a política é vigorosamente promovida, e a demanda deve acelerar no segundo semestre do ano. A indústria de rede de tubos de aquecimento tem sazonalidade óbvia. Novembro a março do próximo ano é a estação de aquecimento, e há menos aquisição e implementação de projetos gerais. Depois de entrar na estação de não aquecimento de abril a maio, as empresas de aquecimento classificaram e formularam planos de investimento para o ano. Em junho, a temporada de licitação e implementação do projeto entrará, e a indústria entrará em um período de boom. Em fevereiro deste ano, a Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma e a Administração da Energia emitiram conjuntamente os pareceres sobre a melhoria do sistema, mecanismo e medidas políticas para a transformação de energia verde e de baixo carbono, enfatizando “promover a reforma da medição de aquecimento e a construção inteligente de instalações de aquecimento em áreas com condições”; Em maio, o Ministério da habitação e desenvolvimento rural urbano também propôs promover ativamente a “operação segura do aquecimento urbano e a transformação de economia de energia da antiga rede de tubos de aquecimento urbano” no documento “melhorar ainda mais a gestão de operação segura da infraestrutura municipal”, e a política atual continua a promover a transformação de economia de energia da rede de tubos de aquecimento. Olhando para trás no momento atual, com a emissão acelerada de fundos de obrigações especiais no primeiro semestre do ano (obrigações especiais são uma importante fonte de fundos para o projeto de reconstrução da rede de tubos de aquecimento deste ano), após a indústria de redes de tubos de aquecimento entrar na fase intensiva de licitação e construção, a prosperidade da indústria deve acelerar para cima. Recomenda- se principalmente que Runa Smart Equipment Co.Ltd(301129) .
Sugestões de investimento: a situação epidêmica na China está melhorando gradualmente, e sugere-se organizar ativamente o boom pós-epidemia, que é esperado para acelerar a recuperação.Subsectores: 1) estrutura de aço: o líder na fabricação de estruturas de aço Anhui Honglu Steel Construction(Group) Co.Ltd(002541) x (pe17x) e o líder em engenharia de estruturas de aço Changjiang & Jinggong Steel Building(Group)Co.Ltd(600496) pe11x são recomendados; 2) BIPV: principais recomendações e preocupações Center International Group Co.Ltd(603098) Long Yuan Construction Group Co.Ltd(600491) ; 3) Rede de distribuição industrial e comercial e Microgrid: o líder da rede de distribuição EPCO Suwen Electric Energy Technology Co.Ltd(300982) pe17x e líder da Microgrid Acrel Co.Ltd(300286) pe21x são recomendados; 4) Rede de tubulação de fornecimento de calor: recomenda-se concentrar na reconstrução da rede de tubulação de fornecimento de calor Runa Smart Equipment Co.Ltd(301129) x (pe20x). Além disso, este ano, a gestão está determinada a estabilizar o crescimento, esperando que as políticas de crescimento constante de acompanhamento sejam ainda mais aprimoradas, e o ajuste periódico de líderes de infraestrutura de alta qualidade trará oportunidades para o aumento de posição. Continue recomendando empresas centrais de construção subvalorizada China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) pe4.1x, China Railway Group Limited(601390) pe5.2x, China Communications Construction Company Limited(601800) pe7.3x, e empresas estatais locais de alto crescimento Shandong Hi-Speed Road&Bridge Co.Ltd(000498) pe5.4x), Sichuan Road & Bridge Co.Ltd(600039) .
Dicas de risco: o risco de que a política de crescimento estável não atenda às expectativas, o risco de imparidade das contas a receber, o risco de epidemias repetidas, o risco de aumento acentuado dos preços das matérias-primas, etc.
