Revisão da indústria: no início de 2022, o desempenho da indústria foi diferenciado devido à perturbação da situação epidêmica em todo o país
De janeiro a abril de 2022, o desempenho do setor é diferenciado devido à perturbação da epidemia espalhada pelo país. As vendas da indústria de ouro e jóias são mais dependentes de canais off-line. A prevenção e controle de epidemias afeta o fluxo off-line de passageiros e o progresso da expansão das lojas, e as vendas estão sob pressão de curto prazo; Os canais de garantia de subsistência das pessoas, como supermercados off-line e lojas de conveniência, beneficiaram da epidemia de acumulação de bens, e as vendas no varejo aumentaram contra a tendência; Sob o controle da selagem doméstica, os consumidores estão cada vez mais formando hábitos de compras on-line, promovendo a taxa de penetração on-line para permanecer alta, ocupando a mente dos consumidores e melhorando a aderência dos usuários.
Perspectivas da Indústria: foco nas oportunidades de recuperação pós-epidemia de curto prazo e resiliência empresarial de longo prazo dos líderes da indústria em vários setores
A indústria de jóias de ouro está sob pressão de curto prazo, e espera-se que seja a primeira a liberar após o casamento e outras doenças. A médio e longo prazo, mudanças estruturais na oferta e demanda são a principal lógica que impulsiona as vendas de ouro no futuro. A mudança estrutural da procura promove o aumento da penetração da indústria; A melhoria da tecnologia do ouro no lado da oferta e a natureza avesa ao risco do investimento em ouro estimulam o consumo terminal, e a mudança do preço do ouro comprar agora para peso pesado promove a transparência do mecanismo de preços; O ambiente externo catalisou a limpeza de marcas de pequeno e médio porte, acelerou a remodelação da indústria, acelerou o afundamento e expansão das principais marcas, e espera-se que a concentração da indústria continue a melhorar.
A indústria varejista tradicional offline tem se beneficiado com o aumento do acúmulo de bens devido à epidemia e a emissão de vouchers de consumo em várias regiões no curto prazo. A médio e longo prazo, a principal lógica para um desenvolvimento estável no futuro é enfraquecer os fatores externos negativos da indústria, como a compra de grupos comunitários e sobrepor as barreiras da cadeia de suprimentos da empresa líder Johnson & Johnson. Desde 2022q1, o desempenho geral da indústria baixou e recuperou, e a lucratividade da indústria deve continuar a melhorar sob a ressonância interna e externa. Vários fatores externos melhoraram, a maré de compras de grupos comunitários diminuiu e o ambiente competitivo da indústria diminuiu; Em abril, o IPC de alimentos/tabaco e álcool tornou-se positivo ano a ano, empurrando a melhoria marginal da taxa de crescimento da mesma loja nos supermercados. Do ponto de vista da própria empresa, a capacidade da cadeia de suprimentos é a base da indústria de supermercados e a escolta para a empresa estabelecer economias de escala; Além disso, empoderamento digital das empresas líderes + Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) linkage + construção de marca privada + exploração ativa de novas formas de negócios para promover conjuntamente o desenvolvimento estável e a longo prazo.
A margem da política da indústria do comércio eletrônico aqueceu e espera-se que traga o retorno do valor no futuro. À medida que o dividendo demográfico da Internet diminui gradualmente, as plataformas de comércio eletrônico enfrentam dificuldades como involução do tráfego e desaceleração da tendência de crescimento, buscando novas demandas e novos cenários no jogo de ações. Ao mesmo tempo, o foco da política anti-monopolista mudou de “norma” → “desenvolvimento” → “apoio”, a margem de política aqueceu e a indústria entrou na fase de supervisão normalizada. No futuro, pode aumentar a confiança do mercado no desenvolvimento da indústria, promover o desenvolvimento saudável e ordenado da indústria, o padrão de concorrência benigno e diversificado e o retorno das plataformas de comércio eletrônico às suas intenções originais, com foco no negócio principal. Jd.com foca no varejo, adere ao princípio de “prática ajuda a prática”, toma a cadeia de suprimentos como pedra angular, e barreiras logísticas garantem o crescimento constante do desempenho da empresa; Alibaba mudou gradualmente da exploração para o foco, com foco em melhorar a qualidade e eficiência de seu negócio principal; A estratégia da Meituan foi atualizada de “food+platform” para “retail+technology”, e seu foco de negócios voltou ao campo do varejo. Sob a epidemia, o novo negócio de varejo comunitário que abrange compras em grupo, varejo instantâneo e comércio eletrônico fresco mostra uma boa tendência de desenvolvimento.
Manter a classificação de “excesso de peso” da indústria de varejo nos próximos 12 meses.
Linha principal de investimento 1: sugere-se prestar atenção às marcas de cabeça de jóias de ouro com barreiras de concorrência de canal e marca, Chow Tai Seng Jewellery Company Limited(002867) Lao Feng Xiang Co.Ltd(600612) dea ações.
Linha principal de investimento 2: sugere-se que se concentre na melhoria marginal dos fundamentos de curto prazo e Yonghui Superstores Co.Ltd(601933) Jiajiayue Group Co.Ltd(603708) .
Linha principal de investimento 3: recomenda-se prestar atenção ao grupo Jingdong, que tem baixo risco regulatório, concentra-se na eficiência do desempenho com o varejo como rei, e constrói um fosso com vantagens da cadeia de suprimentos; Alibaba, indústria de comércio eletrônico da China é basicamente estável e sua estratégia de globalização continua a avançar; A posição de liderança da vida local é estável, e o novo negócio de varejo abre o meituan da terceira curva de crescimento.
Aviso de risco: a recuperação económica não é como esperado; Epidemia repetida; Políticas mais rigorosas; A concorrência industrial intensifica-se; A expansão da loja é menor do que o esperado; A transformação do novo tipo de negócio é menor do que o esperado
