Vista central
Metais industriais: estabilizar a política económica, retomar a produção e impulsionar a procura industrial de metais
Cobre: o estoque global de cobre ainda está em um baixo histórico. O balanço das principais instituições mostra que o cobre global manterá um equilíbrio apertado entre oferta e demanda em 2022. Atualmente, o preço do cobre saiu da tendência de recuperação, e a diferença de preço de resíduos finos sobrepostos está em uma baixa histórica. Após a retomada da produção, o estoque de cobre fino diminuirá rapidamente, e a tendência do preço do cobre é esperada para ser forte. Do ponto de vista da cadeia industrial, o fornecimento de concentrado de cobre é gradualmente solto, a taxa de processamento está aumentando e os lucros das empresas de fundição serão significativamente aumentados. Alumínio: Recentemente, a principal lógica de transação do preço do alumínio foi alterada para a situação epidêmica para conter a demanda downstream. Ao mesmo tempo, com os indicadores de consumo de energia solta em Yunnan, a capacidade de produção de alumínio eletrolítico da China recuperou, e a tendência do preço do alumínio é mais fraca do que a de cobre e zinco. No entanto, a situação epidêmica passará como um impacto de curto prazo, e o alumínio ainda é o metal industrial com o maior crescimento da demanda a longo prazo.
Zinco: a longo prazo, o nível de estoque de zinco estrangeiro da China não é alto. Sob o pano de fundo do fornecimento apertado de energia na Europa e o conflito entre a Rússia e a Ucrânia, o mercado continuará a negociar a lógica de redução de oferta causada pelo alto custo das fundições europeias. Além disso, o mercado também tem certas expectativas para a infra-estrutura da China este ano. Estamos cautelosamente otimistas sobre os preços do zinco. Novos metais energéticos: espera-se que o lado da procura recupere gradualmente
Lítio: o preço do lítio aumentou ligeiramente recentemente, liberando um sinal mais positivo novamente. No lado da oferta, a saída de extração de lítio do Lago Salgado Qinghai na China recuperou gradualmente para um nível mais alto; No lado da demanda, o volume de produção e vendas da China Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) veículo diminuiu mês a mês em abril, e o volume de produção e vendas de empresas de material catódico também diminuiu mês a mês; No lado da matéria-prima, o preço de leilão dos minerais australianos atingiu outro recorde. Espera-se que os materiais do cátodo entrem no ciclo do reabastecimento no mercado futuro, e os preços do lítio permaneçam altos. Cobalto: afetado pela epidemia na China, o transporte logístico está bloqueado. Embora o mercado final esteja prestes a retomar a produção, a recuperação da demanda de cobalto é menor do que o esperado. No entanto, a África do Sul sofreu uma inundação catastrófica em maio, que deve ter um impacto no fornecimento de matérias-primas de cobalto. No geral, a oferta e a demanda do mercado de cobalto são fracas, e o preço do cobalto elétrico da China subiu no estágio inicial e, em seguida, corrigido. Terra rara: a curto prazo, a epidemia perturbou a demanda por terminais de terras raras, mas acreditamos que a demanda só é adiada em vez de desaparecer. Com a introdução de várias políticas de estímulo econômico, espera-se que a demanda continue a melhorar, sobreposto a uma pequena redução no lado da oferta, a oferta e a demanda da indústria estão ordenadas, o sentimento do mercado é melhorado e o preço pode permanecer alto e volátil.
Ferro e aço: esforços políticos combinados com a retoma do trabalho e da produção, o consumo deverá melhorar
Recentemente, o Conselho de Estado emitiu um pacote de medidas para estabilizar a economia, que restaurou o sentimento do mercado e impulsionou os preços do aço. Atualmente, o consumo de aço ainda é fraco, mas espera-se uma melhoria contínua à medida que o impacto da epidemia diminui. Além disso, com a deterioração dos lucros da indústria, a disposição das siderúrgicas para reduzir a produção aumentou, o que suprimiu o preço das matérias-primas. Do ponto de vista de todo o ano, a Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma propôs claramente continuar a redução da produção de aço bruto, e os lucros da cadeia industrial devem inclinar-se para a usina siderúrgica. Objectos recomendados: Zijin Mining Group Company Limited(601899) China Northern Rare Earth (Group) High-Tech Co.Ltd(600111) Citic Pacific Special Steel Group Co.Ltd(000708) Baoshan Iron & Steel Co.Ltd(600019) .
Dica de risco: surtos repetidos levam a uma recuperação econômica menor do que o esperado; O ponto de viragem da normalização da política monetária dos principais bancos centrais estrangeiros é mais rápido do que as expectativas do mercado; O crescimento da oferta excedeu as expectativas.
