Esta semana, o declínio do setor da construção teve um desempenho inferior ao do mercado geral, e o segmento da construção ganhou menos e caiu mais. O Conselho de Estado imprimiu e distribuiu a circular sobre um pacote de políticas e medidas para estabilizar a economia.
O declínio geral na construção superou o mercado, e os segmentos geralmente subiram: nesta semana, o índice de construção Shenwan fechou em 2180,5 pontos, queda de 1,6% mês após semana, com desempenho inferior ao mercado. A relação preço/livro médio da indústria foi de 0,9 vezes, ligeiramente inferior à da semana anterior. Os segmentos subiram menos e caíram mais, dos quais o setor fabril subiu 1,9%, o maior aumento; O setor da decoração caiu 2,4%, o maior declínio.
O Conselho de Estado imprimiu e distribuiu a circular sobre um pacote de políticas e medidas para estabilizar a economia: em 31 de maio, o Conselho de Estado imprimiu e distribuiu a circular sobre um pacote de políticas e medidas para estabilizar a economia, propondo um total de 33 medidas específicas de seis aspectos: política fiscal, política monetária e financeira, política para estabilizar taxas de promoção de investimentos, política para garantir a segurança alimentar e energética, política para garantir a estabilidade da cadeia de suprimentos industrial e política para garantir a subsistência das pessoas básicas, levando em conta o apoio financeiro e financeiro O apoio financeiro ao crédito e a redução de custos são altamente direcionados e abrangentes. A circular também tomou medidas específicas no campo da infraestrutura, incluindo “acelerar o progresso da emissão e utilização dos 3,45 trilhões de yuans de títulos especiais emitidos este ano, basicamente completando a emissão até o final de junho, e esforçando-se para concluir basicamente o uso até o final de agosto. O campo de apoio dos títulos especiais deve ser adequadamente expandido, e deve ser dada prioridade a novas infraestruturas e novos projetos de energia”. “Os bancos de desenvolvimento orientados para políticas devem otimizar a estrutura dos empréstimos e emitir mais empréstimos de longo prazo; incentivar as seguradoras a darem pleno uso de suas vantagens de capital de longo prazo, aumentar o apoio à construção de infraestrutura e grandes projetos como conservação de água, transporte de água, rodovias e logística”, e “iniciar outro lote de projetos que foram incluídos no plano e estão maduros em 2022”, de modo a estar mais plenamente preparados em termos de fundos e projetos, Espera-se que o investimento em infraestrutura tenha um bom desempenho este ano.
O investimento em infraestrutura continuou a crescer e a queda do investimento imobiliário expandiu-se: em abril, o investimento em ativos fixos foi de 6,5 trilhões de rupias, um aumento homólogo de 2,3%, ligeiramente inferior ao de março. Entre eles, o investimento concluído em infraestrutura e desenvolvimento imobiliário foi de 1,7 trilhão e 1,1 trilhão, respectivamente, com uma taxa de crescimento homólogo de 4,4% e -10,1%, respectivamente. O investimento em infraestrutura ainda manteve uma tendência de crescimento homóloga, e o investimento imobiliário diminuiu ligeiramente em termos homólogos. Na construção de infraestrutura, o investimento em energia, transporte e serviços públicos foi de 0,28 trilhão de yuans, 0,63 trilhão de yuans e 0,75 trilhão de yuans respectivamente, com uma taxa de crescimento anual de 2,3%, 3,7% e 5,7%, respectivamente. Em abril, o investimento nos três subprojetos manteve um crescimento anual sustentado, mas a taxa de crescimento anual afetada pela epidemia foi significativamente menor do que a de março. A Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma deixou claro que vai expandir o investimento efetivo na construção de conservação de água, transporte, energia e outras instalações. À medida que a epidemia é gradualmente controlada, espera-se que o investimento de acompanhamento e construção de infraestruturas como energia, transporte e energia acelerem.
Construção e conclusão diminuíram ano a ano, e a política de facilitação imobiliária precisa ser reforçada: em abril, a área planejada de transação de terras em 100 cidades de grande e médio porte era de 87 milhões de metros quadrados, um declínio anual de 47,4%; O preço médio de transação foi de 2108 yuan / metro quadrado, uma diminuição anual de 690,0 yuan / metro quadrado. O desempenho geral da transação de terras é ruim. As áreas de construção, conclusão e vendas foram de 99 milhões de metros quadrados, 31 milhões de metros quadrados e 87 milhões de metros quadrados respectivamente, com taxas de crescimento homólogas de -44,2%, -14,2% e -39,0%, respectivamente. Acreditamos que a principal razão para o mau desempenho dos novos dados de construção e conclusão em abril é que o progresso da construção diminuiu devido ao impacto da epidemia em muitos lugares; Em abril, a área de vendas de habitação comercial aumentou significativamente, e o preço unitário de vendas permaneceu basicamente estável em uma base mensal, indicando que a atual situação de vendas imobiliárias ainda é pobre, e a política de flexibilização imobiliária precisa de mais esforços.
Principais recomendações
Principais sectores de infra-estruturas recomendados, Shenzhen Capol International&Associatesco.Ltd(002949)
Principais riscos de notação
Dica de risco: o investimento na indústria transformadora desacelera, o progresso da montagem é menor do que o esperado e a liquidez macro é apertada
