Equipamento de bolacha de silício: a cadeia da indústria de equipamentos fotovoltaicos está a montante, com um investimento de 200 milhões + para um único GW de equipamentos. Estima-se que o espaço de mercado será de cerca de 75,26 bilhões em 2025.
Tendência de desenvolvimento da indústria: 1) chip de silício policristalino → chip de silício monocristalino, chip de silício tipo p → chip de silício tipo n; 2) A bolacha de silício do tamanho grande tem o efeito óbvio da redução de custos; 3) Redução de custos do floco + aumento da tensão do circuito aberto. A tendência de desenvolvimento da bolacha de silício impulsiona a substituição do equipamento de bolacha de silício (tipo de forno de grande porte, fatiador de flocos de grande porte + tamanho grande).
Equipamento principal de ligação de cristal longo: forno de cristal único
A CZ é a principal fonte do processo de crescimento e o silício monocristalino produzido pela CZ representa 80%+;
Em 2021, a participação de mercado de Zhejiang Jingsheng Mechanical & Electrical Co.Ltd(300316) forno monocristal excedeu 80% (exceto para Longji e Beijing Jingyuntong Technology Co.Ltd(601908) mercados). Em 31 de março de 2022, a empresa não tinha concluído um total de 22,237 bilhões de yuans de contratos de equipamentos, incluindo 1,343 bilhões de yuans de contratos de equipamentos semicondutores (os valores acima do contrato incluem imposto sobre o valor acrescentado).
Equipamento principal de corte de link: corte / corte quadrado / moagem / cortador
Comparação de fatiamento: Empresa integrada vs empresa OEM de fatiamento? Conclusão: o núcleo de nossa comparação entre a margem de lucro de empresas integradas e empresas OEM de chip no corte de chip de silício é a diferença no custo de corte. Em 2022, a margem de lucro bruta média de fatiamento de links de empresas integradas (Longji / Jingao / Atlas) é de 23-25%, e a de fatiamento de empresas OEM ( Qingdao Gaoce Technology Co.Ltd(688556) Qingdao Gaoce Technology Co.Ltd(688556) .
Qingdao Gaoce Technology Co.Ltd(688556) vs cliente: como distribuir lucros?
Quanto lucro o modelo OEM da fatia traz ao terminal? Essência: assumindo que o valor do material de silício é o mesmo, não importa como ele muda, a diferença está no custo do OEM vs o custo de produção da empresa integrada. Conclusão: Tomando o corte da bolacha de silício 210mm como exemplo, em 2022, a margem de lucro bruto total da gaoci e dos clientes é de 30,8%. A margem de lucro bruto média do link de corte da empresa integrada (Longji / Jingao / Atlas) superior à análise acima é de 23-25%, alcançando otimização Pareto. Acreditamos que os clientes de Qingdao Gaoce Technology Co.Ltd(688556) devem ser selecionados da mesma faixa PK para comparar com as empresas integradas. Os clientes de Qingdao Gaoce Technology Co.Ltd(688556) .
Dicas de risco: mudança de política e risco de flutuação de mercado da indústria fotovoltaica; O risco de intensificação da concorrência entre as empresas de equipamentos de wafer de silício; O cálculo deste artigo é subjetivo.
