Visão central da indústria:
A última semana de negociação foi a 21ª semana de negociação de ações em 2022. O índice CSI 300 subiu 2,21%, e 26 das 31 indústrias na classe shenwanwan subiram e 5 caíram. Na semana passada, a tendência geral da indústria de comunicação foi mais forte que o mercado, subindo 4,05%, ficando em 8º lugar e em 3º lugar na indústria de TMT. Em 6 de junho de 2019, o Ministério da Indústria e Tecnologia da Informação emitiu licenças comerciais 5g para China Telecom Corporation Limited(601728) . 5g naturalmente tem o gene de Tob. Comparado com 3g / 4g, 5g tem as características de alta largura de banda, baixo atraso, alta confiabilidade e ampla conexão, verdadeiramente abrindo uma nova era de interconexão de tudo e interação humano-computador. Em particular, 5g é integrado com novas tecnologias, como IA, big data, computação em nuvem, Internet das coisas, computação de borda e blockchain, que podem atender às necessidades de comunicação da fabricação industrial, piloto automático, controle UAV, telemedicina, cidade inteligente e outros campos, e realmente se tornar um novo motor para promover a transformação digital da indústria. Atualmente, as aplicações 5g abrangem muitas áreas da vida, como transporte, tratamento médico, educação, cultura e turismo. São mais de 20000 casos no total, e a distribuição é de “duas oito leis”, ou seja, a comunicação entre pessoas representa apenas cerca de 20% do total de aplicações, e 80% das aplicações estão em áreas como Internet de veículos e Internet industrial, que é também a nova direção de desenvolvimento de mercado dos operadores e fabricantes de equipamentos da indústria. Sob o pano de fundo da construção moderadamente avançada, a rede central, conexão da estação base, cabos, fonte de alimentação, ar condicionado e outros equipamentos de apoio merecem atenção contínua.
Principais pontos de investimento:
Notícias industriais de uma semana: (1) o terceiro aniversário do licenciamento 5g ｜ de “1” para “n”, o desenvolvimento de aplicações industriais 5g entrou na “faixa rápida”; (2) “Computação digital no leste e computação no oeste” impulsiona a evolução da rede óptica inteligente: o fórum de desenvolvimento de alta qualidade da comunicação óptica da China 2022 foi realizado com sucesso; (3) Na véspera da emissão de números 5g “192”: o progresso da migração de frequências de 700MHz foi acelerado; (4) Sols optoelectronics anunciou que tinha enviado 2million 28g chips laser EML de alta velocidade; (5) Marvell anunciou que a expedição de 400g DSPs relacionados atingiu 100000; (6) Dell’Oro: as despesas com novos equipamentos de ponolt aumentarão 24% em 2022.
Aconselhamento em matéria de investimento:
Apesar do impacto da epidemia e dos preços das matérias-primas a montante, o desempenho geral da indústria de comunicações em 2021 e 2022q1 ainda manteve uma forte taxa de crescimento, e os fundamentos gerais continuaram a melhorar. Desde março deste ano, devido ao impacto do ambiente geopolítico e macroeconômico externo, o alcance global de correção do setor de comunicação tem sido grande. A médio e longo prazo, as oportunidades de mercado excederam os riscos, e o valor de investimento de muitas metas básicas de alta qualidade tornou-se proeminente. Sob a incerteza do ambiente macroeconômico, sugere-se que as empresas líderes na pista de corrida de alto perfil no setor da comunicação devem ser organizadas à esquerda:
(1) operadores: os três operadores mostraram uma alta tendência de crescimento em 2022q1. Sob o pano de fundo da “digitalização industrial” e “computação digital no leste e computação digital no oeste”, os operadores têm um bom valor de alocação de crescimento estável e altos dividendos. (2) Módulo óptico: a taxa de crescimento anual dos fabricantes de módulos ópticos de dispositivos ópticos no exterior recuperado em 2022q1 Embora ainda existam alguns problemas da cadeia de suprimentos afetados pela epidemia, a recuperação da demanda de construção de infraestrutura de nuvem dos fabricantes de nuvem norte-americanos desde 2021q3 ainda impulsionará a prosperidade de toda a cadeia da indústria nos próximos trimestres. (3) Fibra óptica e cabo óptico: com a compensação dos preços de licitação relevantes nos últimos anos e a mudança do modo de licitação, a concorrência viciosa dos preços competitivos na indústria diminuiu, e o marginal geral é melhor.Espera-se que o volume e o preço aumentem em 2022. (4) Módulo IOT: a principal força motriz para o alto crescimento da indústria ainda é o crescimento explosivo no número de conexões IOT A liberação do desempenho relevante continuará em 2022, e os novos cenários de aplicação trazidos pelo módulo 5g lançarão ainda mais o desempenho. Além disso, com a atenuação gradual da epidemia e a transmissão dos preços aos clientes a jusante, espera-se que a margem de lucro bruta do setor estabilize e recupere.
Fatores de risco: fricções comerciais intensificadas, construção de 5g da China não atende às expectativas, construção global de computação em nuvem desacelera e os preços das matérias-primas a montante flutuam.
