Manter a classificação de “sobreatribuição”. A atual rodada de epidemias das cidades de primeira linha chegou ao fim, e a retomada do trabalho e da produção tornou-se o tema principal. No curto prazo, o mercado se concentrará na verificação de dados da recuperação do consumo após a epidemia. No terceiro trimestre, como o efeito base baixo é destacado, espera-se que a taxa de crescimento seja significativamente melhorada ano a ano e mês a mês. Com base na incerteza de epidemias repetidas de curto prazo e no fato de que o preço das ações refletiu parcialmente a expectativa pessimista, com base na dimensão de 3-6 meses, levando em conta a lógica de desempenho, avaliação, tema e recuperação, preferimos China Tourism Group Duty Free Corporation Limited(601888) Beijing Career International Co.Ltd(300662) China Cyts Tours Holding Co.Ltd(600138) tongcheng viagem, Huazhu grupo-s, yum China-s, Haidilao. Com base na dimensão temporal dos próximos 1-3 anos, com base no líder de alta qualidade do sub-circuito da lança, combinado com a mudança lógica da linha média, recomenda-se concentrar em China Tourism Group Duty Free Corporation Limited(601888) Shanghai Jin Jiang International Hotels Co.Ltd(600754) Songcheng Performance Development Co.Ltd(300144) 043 .
Em maio, o setor teve um desempenho inferior ao mercado, mas o catering das ações de Hong Kong recuperou lindamente no final de outubro. Em maio, o setor de serviços sociais subiu 0,74%, com desempenho inferior ao mercado em 1,14pct, principalmente devido ao impacto repetido da epidemia. No entanto, com a melhora gradual da epidemia em Xangai no meio e no final dos dias e políticas favoráveis, o setor começou a se recuperar, incluindo o setor de restauração de estoque de Hong Kong.
Desde abril, a isenção fiscal de Hainan está sob pressão devido a epidemias repetidas, e Hainan Haiqi Transportation Group Co.Ltd(603069) . De acordo com a alfândega de Sanya, as vendas isentas de impostos nas ilhas periféricas de Sanya em abril foram de apenas 310 milhões de yuans, significativamente sob pressão em comparação com 11,1 bilhões de yuans no primeiro trimestre Hainan Haiqi Transportation Group Co.Ltd(603069) e planeja comprar 100% do capital livre de impostos da China Travel Service de grandes acionistas emitindo ações e pagando em dinheiro Wangfujing Group Co.Ltd(600859) ; Espera-se que SKP, taikooli e outros shopping centers high-end entrem em Sanya no futuro; Em abril, a isenção fiscal da Coreia do Sul diminuiu 19% ano a ano.
Em abril, a operação hoteleira da China estava sob pressão, e o lado da oferta da indústria de alojamento foi liberado ainda mais até o final de 2021. De acordo com dados da STR, RevPAR de hotéis continentais caiu cerca de 45% em abril, e tanto volume quanto preço estavam sob pressão.RevPAR de Sanya caiu quase 90%; De acordo com o relatório sobre o desenvolvimento da indústria hoteleira chinesa, o número de quartos de acomodação na China no final de 2021 foi -12% maior do que em 2020. A taxa de cadeia aumentou de 31% em 20 anos para 35%. A taxa de cadeia dos mercados de médio e afundamento foi de +8,5/+5,6 pct, respectivamente. Em 2022q1, Huazhu teve uma perda líquida de 660 milhões de yuans de ajuste econômico / um aumento de perda de 210milhões de yuans. No primeiro trimestre, a abertura de lojas foi boa, mas a assinatura de contratos desacelerou em abril. A maioria dos projetos principais em Songcheng ainda estão fechados, com apenas um evento por dia em Lijiang, Tanhe e Xinzheng.
A política do disjuntor de turismo inter provincial foi ajustada, e algumas partes do mercado turístico Dragon Boat Festival se recuperaram. Durante o feriado do Festival do Barco do Dragão, o número de turistas chineses e a renda recuperaram em 87% e 66%, e o ritmo de recuperação foi mais rápido do que aquele durante o Festival de Qingming e o feriado do Dia de Maio; O Ministério da Cultura e Turismo informou que o escopo do disjuntor em áreas de médio e alto risco será reduzido de províncias (distritos e cidades) para condados (cidades, distritos e banners) e distritos (condados) de municípios diretamente sob o governo central, para que a prevenção e controle sejam mais precisos; De acordo com dados de Ctrip, a partir de 1 de junho, 26 províncias / cidades em todo o país retomaram a recepção normal de turistas; Em abril, a receita de restauração caiu 23% e estava sob pressão em uma base mensal; Starbucks, Ruixing e Naixue divulgaram o desempenho operacional de 2022q1.
Dicas de risco: desastres naturais, situação epidêmica, riscos políticos e outros sistemáticos; Risco político; Aquisição inferior ao esperado, etc.
