Evento: Recentemente, departamentos relevantes em muitos lugares continuaram divulgando documentos de orientação sobre políticas soltas relacionadas ao imobiliário.
Mais regiões introduziram políticas frouxas e preferenciais para orientar a recuperação do mercado imobiliário. No final de maio e início de junho, mais e mais cidades e regiões emitiram sucessivamente políticas para estabilizar o mercado imobiliário: a taxa de entrada da primeira casa em Yichun foi reduzida para 20%, e o subsídio para novas casas era de 300 yuan por metro quadrado; O limite máximo de empréstimo do fundo provisório de Yiyang foi aumentado de 300000 yuan para 450000 yuan, e a taxa mínima de pagamento inicial foi de 20%; Qingdao ajustou o escopo das áreas de restrição de compra de habitação, e otimizou as condições para que famílias de residência não registradas comprassem casas; Zhuhai aumentou o montante dos empréstimos do fundo de previdência. Ao mesmo tempo, estipulou que membros da família imediata podem usar o fundo de previdência para ajudar a pagar o adiantamento e reembolsar o empréstimo; Além disso, Meishan, Sichuan, Dongying, Shandong, Ganzhou, Jiangxi e outros lugares também introduziram ajustes de política relacionados ao fundo providente, o que também envolve a redução da taxa de pagamento inicial e o aumento do montante do empréstimo.
A reunião do Politburo insistiu em “estabilidade primeiro”, e o LPR foi reduzido cinco anos atrás. Na reunião do Bureau Político do Comitê Central do CPC realizada em 29 de abril, foi proposto “aderir ao princípio da “estabilidade em primeiro lugar”, promover o desenvolvimento estável e saudável do mercado imobiliário” e “aderir ao princípio de” implementação de políticas para a cidade “, e orientar o ciclo virtuoso do mercado imobiliário”; Em 20 de maio, o Centro Nacional de Financiamento Interbancário autorizado pelo banco central anunciou que o LPR quinquenal foi de 4,45%, queda de 15 pontos base em relação ao mesmo período do mês passado; Depois de definir o nível de política central e financeiro, os governos locais também seguiram com ajustes mais flexíveis, e introduziram políticas para reduzir o limiar de restrições de compra e venda, reduzir a proporção de adiantamentos, aumentar o limite máximo de empréstimos para fundos de provisão de habitação e reduzir as taxas de juros hipotecários.
O lado da demanda continua a ser deprimido e a diferenciação entre empresas estatais e empresas privadas intensifica-se: Kerui anunciou que, em maio de 2022, as 100 maiores empresas imobiliárias mostraram que as vendas cumulativas de calibre total de TOP10, top 11-30 e top 31-50 empresas imobiliárias de janeiro para podem diminuir 42,7%, 52,1% e 64,0%, respectivamente, ano a ano, e o declínio global ano a ano diminuiu ligeiramente. No entanto, com a introdução da política de redução da taxa de juros em meados de maio, combinado com a melhoria da situação epidêmica e a introdução contínua de políticas mais flexíveis em várias regiões, acreditamos que as vendas devem recuperar; Em termos de desempenho de vendas, as empresas estatais são melhores do que as empresas privadas. Considerando que, desde a segunda rodada de fornecimento centralizado de terras no ano passado, as empresas estatais centrais tornaram-se gradualmente a principal força na aquisição de terras, esperamos que a recuperação futura do lado da oferta também melhore ainda mais o desempenho de vendas das empresas estatais.
Sugestão de investimento: consideramos que não se registam melhorias substanciais nos dados agregados actuais e que a política de regulamentação continua a basear-se num ritmo frouxo. No processo de melhoria gradual da situação epidêmica e eliminação gradual dos fatores adversos que inibem a promoção das empresas, a flexibilização contínua das políticas e a melhoria conjunta dos lados da oferta e da procura impulsionarão gradualmente a recuperação dos imóveis. As principais empresas imobiliárias com a capacidade de adquirir terras e empurrar o mercado beneficiarão da melhoria do padrão de concorrência e do mercado imobiliário na maior extensão, e realizarão a dupla inversão da escala de vendas e da qualidade da operação. Continuar a recomendar três linhas principais: 1) empresas que sofreram com condições adversas na fase inicial e beneficiaram da otimização da política centralizada de abastecimento de terra: China Vanke Co.Ltd(000002) ; 2) Principais empresas imobiliárias sob a melhoria contínua do padrão da concorrência: Cidade Verde China, Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) ; 3) Empresas privadas de operação estável de alta classificação: Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) xuhui holding group.
Aviso de risco: o aperto do ambiente de financiamento superou as expectativas; A epidemia continua a impactar as vendas imobiliárias; Alterações nas regras de transferência do mercado imobiliário; Alterações nas políticas de venda de imóveis; Alterações nas políticas de regulação imobiliária; Os dados citados ficam para trás ou não são oportunos.
