Análise de mercado esta semana:
O índice de aço CITIC fechou em 180222 pontos, alta de 3,32%, superando o índice CSI 300 em 1,11pct, ocupando o 10º lugar entre os 30 setores primários CITIC.
Análise das áreas-chave:
A produção de aço aumentou ligeiramente e o consumo aparente semanal melhorou significativamente. Esta semana, a taxa de utilização da capacidade de fabricação de ferro de alto forno de 247 usinas de aço na China foi de 89,9%, com uma relação mês a mês de +0,6pct e uma relação ano a ano de -2,0pct; A taxa de utilização da capacidade do forno a arco elétrico foi de 55,5%, com uma relação mês a mês de -1,1pct e uma relação ano a ano de -9,9pct; A produção semanal das cinco principais variedades de aço da China foi de 9,806 milhões de toneladas, um aumento mensal de +0,2% e um aumento anual de -10,8%; Esta semana, a taxa de utilização da produtividade do alto-forno e produção de aço aumentou de forma síncrona. O baixo lucro curto do processo continuou a deprimir a taxa operacional do forno elétrico, trazendo espaço incremental para a produção de metal quente. Com a melhoria marginal do nível de lucro bruto, as empresas de materiais de construção geralmente aumentaram a produção, e o aumento semanal da produção de rosca de parafuso atingiu 1,2%; Em termos de estoque, na sexta-feira, o estoque social semanal de grandes variedades de aço foi de 15,035 milhões de toneladas, uma relação mês a mês de -0,2%, uma relação ano a ano de +8,1%, eo inventário semanal de usina siderúrgica foi de 6,572 milhões de toneladas, uma relação mês a mês de -5,5%, uma relação ano a ano de +11,9%. Com a ajuda da melhoria das condições de transporte regional e a recuperação dos preços do aço, a usina siderúrgica continuou a manter um ritmo rápido de entrega, o estoque continuou a acumular-se em direção ao final do comércio, e o declínio do estoque social diminuiu; O consumo aparente de aço após o resumo dos dados de produção e inventário total foi de 10,309 milhões de toneladas esta semana, com uma relação mês a mês de +3,1% e uma relação ano a ano de -10,5%. A demanda melhorou significativamente. Reiteramos que o efeito off-season no mesmo período dos anos anteriores levou a uma queda no consumo. No entanto, apesar da contínua queda na demanda este ano, o declínio ano a ano gradualmente diminuiu para cerca de 10%, mostrando uma característica relativamente resiliente. Espera-se que o consumo aparente continue a melhorar com o relaxamento gradual do controle epidêmico no leste e norte da China; Esta semana, o volume médio diário de negociação de materiais de construção subiu para 179000 toneladas, um aumento mensal de +19,8%, e o sentimento de negociação à vista e demanda aumentaram simultaneamente; Com a produção média diária de metal quente correndo em um nível alto, bem como o impacto de conflitos circundantes, tarifas e outros fatores, o preço do minério de ferro no final da matéria-prima continua a subir, o preço dos futuros de carvão de coque e coque dentro da semana se fortaleceu simultaneamente, o lucro bruto do processo longo do aço convencional atual ainda está em uma posição baixa, a margem de lucro bruto é melhor três semanas depois, e o lucro do forno elétrico continua a se estreitar. Espera-se que no meio e primeiros dez dias de junho, sob a influência de baixos lucros, o incremento da produção de aço seja limitado, e a demanda após a epidemia deve se recuperar gradualmente sob a influência abrangente da melhoria da situação epidêmica no leste e norte da China e da política de estabilização do crescimento;
A política de redução do aço bruto pode ser gradualmente promovida e a oferta e a procura podem ser melhoradas. Com a recente comunicação emitida pela Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma solicitando que se verifique e recupere a base de avaliação para a redução da produção de aço bruto em 2022, espera-se que seja emitido um plano de redução da produção mais claro. Embora não seja irracional calcular o impacto limitado da política de redução da produção com base no declínio anual da produção de aço bruto de janeiro a abril, deve-se notar que a produção de aço bruto aumentou rapidamente no primeiro semestre do ano passado, enquanto a produção caiu rapidamente no segundo semestre deste ano. Ao mesmo tempo, Tangshan emitiu o plano de implementação para modernização da base industrial e modernização da cadeia industrial em Tangshan em 29 de maio, exigindo que os altos-fornos abaixo de 1000 Li e conversores abaixo de 100 toneladas sejam desligados antes do final do ano 22. A política industrial apresenta um estado paralelo de redução de energia da produção e regulação da produção. Espera-se que a contração da oferta e da demanda aumente com o esclarecimento gradual da tarefa de redução, e o padrão de oferta e demanda da indústria possa ser melhorado;
O crescimento das metas de processamento de aço inoxidável é excelente, e os tubos podem se beneficiar da alta expectativa de crescimento da infraestrutura. Com a fraqueza geral do setor de ferro e aço na fase inicial, a vantagem de avaliação das metas de processamento de aço inoxidável é óbvia.O modelo de negócios de definição de produção por vendas e características de alto crescimento tornaram-se a base para conduzir lucros estáveis e ascendentes, e as características técnicas da barreira da trilha de processamento também podem efetivamente apoiar o prêmio de avaliação; Além disso, projetos relacionados com a reconstrução da rede urbana de tubulações podem se tornar uma parte importante dos projetos de infraestrutura, e metas relacionadas de abastecimento de água e drenagem e gasodutos também devem se beneficiar da alta tendência de crescimento do investimento em infraestrutura.
Estratégia de investimento. A demanda de curto prazo melhorou significativamente, e a realidade fraca tornou-se gradualmente mais forte. No médio e longo prazo, a política de reduzir a produção de aço bruto e a política de definir e estabilizar o crescimento tornaram a situação da oferta e da demanda da indústria melhor. Contra o pano de fundo do alto aumento no investimento em infraestrutura e o afrouxamento das políticas imobiliárias, o segundo trimestre pode se tornar um ponto de viragem na demanda de aço, e a expectativa de lucro das usinas de aço deve aumentar ainda mais. O valor da placa de aço na depressão da avaliação é notável, Sugere-se prestar atenção a Hunan Valin Steel Co.Ltd(000932) Xinyu Iron & Steel Co.Ltd(600782) com vantagens regionais significativas, alto rendimento de dividendos longo material elástico alvo Fangda Special Steel Technology Co.Ltd(600507) ; Continuar a recomendar Zhejiang Yongjin Metal Technology Co.Ltd(603995) com as características de barreiras técnicas e alto crescimento; Além disso, Xinxing Ductile Iron Pipes Co.Ltd(000778) Zhejiang Kingland Pipeline And Technologies Co.Ltd(002443) .
Dicas de risco: a política de controle de produção da China excedeu as expectativas, a demanda a jusante foi menor do que o esperado e os preços das matérias-primas subiram mais do que o esperado
