Vista de comida e bebida esta semana: as vendas de Baijiu durante o Festival do Barco do Dragão são estáveis, e o reparo após a epidemia é melhorado mês a mês
Baijiu: o feedback geral do Dragon Boat Festival é estável.As vendas dinâmicas de licor high-end, licor sub-high-end nacional de alta qualidade e licor líder regional foram significativamente melhoradas, e a cobrança de pagamentos está constantemente em progresso. No seguimento, ainda acreditamos que devemos aderir a duas linhas principais de layout: 1) flexibilidade faseada (o desempenho é obviamente afetado pela epidemia no curto prazo, mas o acompanhamento é flexível e o preço das ações caiu no estágio inicial); 2) No médio e longo prazo, existem duas linhas principais: certeza (preferencialmente forte força comercial e capacidade anti risco) & a força motriz do desempenho vem de produtos únicos maduros em vez de promoção do investimento &22q2 ainda executa melhor do que 22q1). Objectos relacionados: Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) Shede Spirits Co.Ltd(600702) Anhui Yingjia Distillery Co.Ltd(603198) Anhui Yingjia Distillery Co.Ltd(603198) etc.
Produtos populares: esta semana, sugere-se que se concentre em: Tsingtao Brewery Company Limited(600600) Yanker Shop Food Co.Ltd(002847) Ganyuan Foods Co.Ltd(002991) Ligao Foods Co.Ltd(300973) . Da linha principal de investimento: 1) primeiro escolher a certeza: ou seja, dar prioridade a metas de investimento com forte certeza de desempenho e certeza fundamental; 2) No seguimento, vamos focar no alvo da reparação pós-epidemia: ou seja, vamos encontrar empresas com menos pressão na redução de desempenho ou maior flexibilidade subsequente no processo de reparação pós-epidemia. Nós penteamos principalmente os seguintes aspectos: ① a linha principal de reparação da cadeia de suprimentos de catering; ② Restaurar o assunto sob a retomada do trabalho e produção. Atualize esta semana: as visões do setor de lanches de lazer, o setor de cerveja, a Ligao Foods Co.Ltd(300973) Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507) Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) profundidade, e a comida Longda foram cobertas pela primeira vez.
De 30 de maio a 2 de junho, o índice CSI 300 subiu 2,21%, o setor de alimentos e bebidas subiu 3,31% e o setor Baijiu subiu 4,29% nos quatro dias de negociação. Especificamente, nesta semana, o aumento de Shanghai Bairun Investment Holding Group Co.Ltd(002568) 15,51%, Xinjiang Yilite Industry Co.Ltd(600197) 13,44%, e a diminuição de Kuaijishan Shaoxing Rice Wine Co.Ltd(601579) 5,96%, Anhui Golden Seed Winery Co.Ltd(600199) 2,96%, foram relativamente grandes no setor de bebidas; Esta semana, o aumento de Nanfang Black Sesame Group Co.Ltd(000716) (+ 34,50%) e Ganyuan Foods Co.Ltd(002991) 18,32%, e o aumento de Henan Shuanghui Investment & Development Co.Ltd(000895) 7,23%, e Qinghai Spring Medicinal Resources Technology Co.Ltd(600381) 5,53%, respectivamente, no setor alimentar foi relativamente o.
Vistas da semana
[Placa Baijiu]: o feedback do Festival do Barco do Dragão é estável, e as vendas dinâmicas de empresas de bebidas de alta qualidade têm sido planas ano a ano
Revisão da placa: a retomada do trabalho e da produção impulsionou o sentimento do mercado, e a principal linha de elasticidade continua a ser deduzida
De 30 de maio a 2 de junho, o índice CSI 300 subiu 2,21%, o setor de alimentos e bebidas subiu 3,31% e o setor Baijiu subiu 4,29% nos quatro dias de negociação. Em termos do setor Baijiu, o aumento de Xinjiang Yilite Industry Co.Ltd(600197) (+13,43%), Shede Spirits Co.Ltd(600702) Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) 9,94%) e a expectativa de reabastecimento acelerado do consumo promoveram fortemente o sentimento do mercado, e o setor inaugurou. Ainda acreditamos que a recente coleção de pagamento Dragon Boat Festival / vendas dinâmicas e os cenários de consumo de mercado de várias bases de empresas de vinho foram restaurados para ser uma das lógicas subjacentes de mudanças de tendência de placa. Ao mesmo tempo, a segunda linha principal que temos repetidamente recomendado começou a inaugurar o desempenho – embora o desempenho tenha sido significativamente afetado pela epidemia a curto prazo, é elástico no seguimento – o preço das ações caiu no estágio inicial – o nível de operação é de alta qualidade, como Shede Spirits Co.Ltd(600702) .
Acreditamos que o próximo catalisador para a placa é: grau de recuperação de vendas móveis após a epidemia/cobrança de pagamentos e progresso de promoção de investimentos em junho/aumento de preços ou desembarque de incentivo de empresas de bebidas alcoólicas.
Insista em recomendar e focar em duas linhas principais de investimento:
1) forte elasticidade em diferentes estágios (embora o desempenho seja obviamente afetado pela epidemia a curto prazo, é flexível no período de acompanhamento & o preço das ações caiu excessivamente na fase inicial);
2) a médio e longo prazo forte certeza & flexibilidade (preferencialmente forte força comercial e anti risco capacidade & desempenho força motriz vem de produtos únicos maduros em vez de promoção de investimento &22q2 ainda executa melhor do que 22q1 em termos de crescimento de desempenho.
Retomação do Dragon Boat Festival: o feedback geral é estável e a probabilidade de metade da tarefa é alta
Objetivos das empresas de bebidas alcoólicas: não alterar os objetivos anuais de desempenho e distribuir ativamente o consumo de reposição. Recentemente, várias empresas de bebidas alcoólicas realizaram sucessivamente a reunião de acionistas e reunião pública de intercâmbio de desempenho. As principais empresas de bebidas alcoólicas disseram: ① eles não reduziram a meta de desempenho anual, e eles estão se esforçando para alcançá-lo com confiança (ainda não emitimos a previsão anual de lucro das empresas de mistura de bebidas alcoólicas); ② Vendas móveis em algumas regiões estão sujeitas a impacto periódico de curto prazo, o que tem impacto global limitado no planejamento geral de vendas da empresa; ① As empresas de bebidas alcoólicas lançaram medidas para aumentar a confiança das empresas em áreas afetadas pela epidemia; ① Propor várias medidas para capturar o consumo compensatório após a epidemia para garantir que o ritmo global de negócios da empresa não seja afetado.
Dragon Boat Festival coleta de pagamento / vendas dinâmicas / inventário / desempenho de oferta de preços: as principais empresas de bebidas alcoólicas têm uma alta probabilidade de mais da metade da tarefa em 22q2, e a tendência de atualização estrutural continua.
O impacto da epidemia na cobrança de pagamentos: ① embora as vendas móveis das empresas de bebidas alcoólicas Q2 sejam afetadas pela epidemia em graus variados, o progresso da cobrança de pagamento é principalmente o mesmo que o do mesmo período do ano passado. Durante o período perto do Festival do Barco do Dragão, geralmente é acelerado, alcançando mais da metade do tempo e mais da metade da tarefa. O progresso da cobrança de pagamento de algumas empresas de bebidas alcoólicas é ainda mais rápido do que o dos anos anteriores; ② O impacto da epidemia na coleta de dinheiro durante o Festival do Barco do Dragão: Embora o Festival do Barco do Dragão não seja uma temporada de pico importante, é um nó importante para a preparação de mercadorias na entressafra do Q2. Embora o apoio das empresas de bebidas alcoólicas seja menor do que o nas estações de pico, como o Festival da Primavera, uma série de medidas de apoio foram introduzidas para acelerar a coleta de dinheiro no segundo trimestre e estabelecer as bases para a conclusão do desempenho anual; ① O impacto da epidemia na estrutura de coleta: a estrutura de coleta das principais empresas de bebidas alcoólicas foi melhorada, e algumas empresas de bebidas alcoólicas têm uma leve pressão sobre a coleta de produtos a preço público.
Em termos de vendas dinâmicas: ① o impacto da epidemia nas vendas dinâmicas: esperamos que as vendas dinâmicas mensais médias de março a maio de cada ano respondam por 5-6% de todo o ano, enquanto este ano a epidemia afetará as vendas dinâmicas de março a maio em cerca de 10-30%, e espera-se que afete as vendas dinâmicas anuais em cerca de 2-6%. No entanto, considerando a existência de acompanhamento de consumo suplementar e a confiança atual do canal ainda é relativamente boa, a política do Dragon Boat Festival das principais empresas de bebidas alcoólicas é investir mais despesas nos consumidores em vez de canais, Quando se espera que a situação epidêmica tenha um impacto limitado na recolha anual/vendas móveis; ② O impacto da epidemia na preparação de bens do Festival do Barco do Dragão / nó de vendas móveis: semelhante ao Festival da Primavera, a preparação de bens do Festival do Barco do Dragão deste ano / vendas móveis é mais tarde do que os anos anteriores; ① O impacto da epidemia na estrutura de vendas dinâmica recente das empresas de bebidas alcoólicas: a tendência de atualização da estrutura das principais empresas de bebidas alcoólicas continua e a diferenciação está aumentando; ① Dragon Boat Festival vendas dinâmicas: as vendas dinâmicas globais são estáveis, e as vendas dinâmicas de algumas empresas de bebidas alcoólicas de alta qualidade se recuperaram ao nível normal nos anos anteriores.
Em termos de estoque / Preços: as empresas de bebidas alcoólicas 22q2 ainda se concentram no controle de volume e suporte de preços. Algumas empresas de bebidas alcoólicas encenaram a suspensão de bens nacionais / regionais. Portanto, o estoque é principalmente dentro de dois meses, e o preço é estável. Muitas empresas de bebidas alcoólicas devem aumentar os preços / continuar a mover seus canais. A operação das empresas de bebidas alcoólicas é saudável e tem potencial.
Atualização da situação recente da empresa: Shede Spirits Co.Ltd(600702)
Shede Spirits Co.Ltd(600702) : o aumento de preços visa criar o conceito de preços do ano de armazenamento de garrafas, e implementar ainda mais a estratégia “vinho velho”. Em 31 de maio, a Sichuan Tuonai shede Marketing Co., Ltd. emitiu vários avisos de ajuste de preço: a partir de 1 de junho, o preço de guia de varejo de 64,5% vol500ml tianzihu (Chenxiang) produzido em 2020 foi ajustado para 6980 yuan / garrafa; O novo preço de orientação a retalho será aplicado para o vinho shede de degustação de vinhos vintage de armazenamento de garrafas de 500ml; O novo preço-guia de varejo é implementado para a colheita de armazenamento de garrafas de 500ml galpão de coleção (10 anos) e 500ml licor tuopaiqu (1980).
O ajuste de preços abrange os principais itens de grande porte, produtos high-end e coleções personalizadas, visando implementar ainda mais a estratégia de “vinho velho” passando o conceito de preços do ano de armazenamento de garrafas (quanto maior o ano, maior o valor) para o mercado.
Nova norma nacional: uma maior padronização da indústria promoverá a melhoria da qualidade dos licores de baixa qualidade. Em 1º de junho deste ano, a nova versão dos termos e classificação do licor de bebidas e termos da indústria Baijiu (pertencente a “gb/t”, ou seja, padrões recomendados) foram oficialmente implementados. Ao mesmo tempo, a fim de preencher a lacuna no padrão de categoria de Baijiu aromatizado sob o novo padrão nacional e padronizar a ordem de mercado de produtos Baijiu aromatizados, o padrão do grupo t/cbj2111 de Baijiu aromatizado foi emitido. Comparado com o padrão original, o “novo padrão nacional” tem duas grandes mudanças em Baijiu: deixar claro que “o grão é a matéria-prima”; É expressamente proibida a utilização de qualquer aditivo alimentar. Implementação de novas normas:
1) escopo de influência: afeta principalmente o “licor aromatizante” abaixo de 20 yuan (20 yuan é a principal razão para dividir a linha: o custo total de produção de um quilo de “licor de grãos puros” precisa de pelo menos mais de dez yuan). O aromatizante Baijiu com o estilo “Baijiu” foi originalmente preparado com Baijiu de estado sólido, Baijiu de estado líquido, Baijiu sólido-líquido ou álcool comestível como base de licor e adicionado com aditivos alimentares. Será oficialmente classificado como “licor preparado”; De acordo com o feedback do canal, os riscos relevantes estão concentrados principalmente no lado da produção, e a pressão no lado do canal ainda não foi refletida.
2) significância: alguns Baijiu low-end podem ser “atualizados” no nível de qualidade, e alguns comerciantes de licor low-end podem enfrentar a pressão da compressão do lucro do canal no curto prazo). Ao mesmo tempo, o mercado de “licor preparado” também continuará a se desenvolver: ① Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) erqu será descontinuado em 2021, e então o novo produto sólido puro “tampa preta” será lançado para atualização e substituição; ② Beijing Shunxin Agriculture Co.Ltd(000860) . A empresa disse que em 2022, realizará a “tração de duas rodas” de “sólido de grão puro” e “nova tecnologia de processo” no campo do vinho engarrafado, ou seja, foco nos principais produtos de envelhecimento Jinbiao (Jinniu II) e Niulanshan No. 1, fortalecer o rótulo do produto de “sólido de grão puro” e atualizar a imagem do produto; Ao melhorar o sabor, o envelhecimento tradicional será construído em um típico representativo e valor de referência da categoria de vinho configurada, e a mesma força que o envelhecimento padrão ouro.
Atualização de dados: o desempenho de classificação do Feitian Moutai é estável e o inventário permanece baixo
Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) 1935: a classificação do Feitian Moutai /1935 foi estável em 2750 yuan e 1390 yuan esta semana. Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) : a classificação esta semana foi estável em 980 yuan Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) : a classificação é de cerca de 920 yuan. O objetivo de crescimento da adega nacional em 22 anos é de 30%. O desempenho geral da classificação é estável.
Sugestão de investimento: sugere-se prestar atenção ao excelente crescimento de 22q1/q2 e à oportunidade de sobrevenda rebote na fase inicial
O feedback geral do Festival do Barco do Dragão foi estável. As vendas de licor high-end, licor nacional sub high-end de alta qualidade e licor líder regional foram significativamente melhoradas, e a cobrança de pagamentos estava constantemente em andamento. No seguimento, ainda acreditamos que devemos aderir a duas linhas principais de layout: 1) flexibilidade faseada (o desempenho é obviamente afetado pela epidemia no curto prazo, mas o acompanhamento é flexível e o preço das ações caiu no estágio inicial); 2) No médio e longo prazo, existem duas linhas principais: certeza (preferencialmente forte força comercial e capacidade anti risco) & a força motriz do desempenho vem de produtos únicos maduros em vez de promoção do investimento &22q2 ainda executa melhor do que 22q1). Objectos relacionados: Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) Shede Spirits Co.Ltd(600702) Anhui Yingjia Distillery Co.Ltd(603198) Anhui Yingjia Distillery Co.Ltd(603198) etc.
II. [setor alimentar]: layout geral das metas de recuperação após doenças epidêmicas
Revisão da placa: a placa caiu ligeiramente esta semana, com foco nas oportunidades de recuperação após a epidemia
Em termos de crescimento e queda dos setores: o setor de transformação de alimentos caiu 0,72%, dos quais o setor de temperos aumentou 3,07%, o setor de laticínios caiu 2,33% e o setor de produtos à base de carne caiu 4,17.
Em termos de aumento e queda de estoques individuais: Nanfang Black Sesame Group Co.Ltd(000716) (+ 34,50%), Ganyuan Foods Co.Ltd(002991) 18,32%, Ligao Foods Co.Ltd(300973) 17,08) ficou entre os três primeiros do setor.
Visão desta semana: escolha a certeza primeiro e defina de forma abrangente a meta de recuperação após epidemia
Continuamos a manter as nossas opiniões anteriores e a acompanhar de perto as mudanças marginais dos três principais factores [situação epidêmica, procura e custo]. Atualmente, com a melhoria marginal da situação epidêmica e demanda de abril a maio em 22 anos, selecionamos duas linhas principais de investimento para layout de produtos em massa.
1) escolher a certeza em primeiro lugar: ou seja, dar prioridade a metas de investimento com forte certeza de desempenho e certeza fundamental.
2) focar no alvo do reparo pós-epidemia no seguimento: ou seja, procurar empresas com baixa pressão de desempenho ou alta flexibilidade subsequente no processo de reparo pós-epidemia. Nós tratamos principalmente dos seguintes aspectos:
① linha principal de reparo da cadeia de suprimentos de catering: Tsingtao Brewery Company Limited(600600) Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) ;
② alvos de reparo sob a retomada do trabalho e produção: Ganyuan Foods Co.Ltd(002991) Yanker Shop Food Co.Ltd(002847) .
Esta semana, sugere-se focar em: Tsingtao Brewery Company Limited(600600) Yanker Shop Food Co.Ltd(002847) Ganyuan Foods Co.Ltd(002991) Ligao Foods Co.Ltd(300973)
Actualizar esta semana: Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507)
1. Vista do setor de lazer e lanches: os fundamentos no segundo trimestre foram bons, sugerindo importantes oportunidades de layout
A partir dos dados básicos, lanches de lazer pertencem ao setor que se beneficiou passivamente da epidemia, e os dados dinâmicos de vendas da maioria das empresas líderes do setor são bons; Do lado dos dados, devido à baixa base no ano passado (principalmente devido ao impacto das compras de grupos comunitários e das empresas principais que entram na fase de ajuste), espera-se que o desempenho das empresas principais no setor 22q2 seja bom; Do ponto de vista do nível de avaliação, a avaliação atual do setor de lanches de lazer está no nível médio histórico; Acreditamos que com a implementação sucessiva do desempenho, haverá oportunidades de investimento faseadas, que precisam ser focadas.
Actualização dos principais alvos: Chacha Food Company Limited(002557) Yanker Shop Food Co.Ltd(002847) Ganyuan Foods Co.Ltd(002991)
1) Chacha Food Company Limited(002557) : os dados dinâmicos de vendas do segundo trimestre foram bons, o negócio de sementes de melão foi beneficiado passivamente com a epidemia e o negócio de nozes foi danificado devido a cenários de consumo como compra em grupo de presentes, que afetaram ligeiramente a taxa de crescimento. Esperamos que o nível de vendas em abril e possa ser semelhante, o negócio de sementes de melão alcançará um crescimento de 30%, e o negócio de nozes deverá alcançar um crescimento de 20%; Em junho, esperamos beneficiar do alívio da situação epidêmica, do reparo contínuo da cadeia de suprimentos, da recuperação da demanda e da aceleração do reabastecimento; Ao mesmo tempo, a demanda por produtos de preparação, como o Dragon Boat Festival acelerou. Espera-se que a taxa de crescimento do negócio de nozes recupere rapidamente, e o segundo trimestre geral deve manter o crescimento rápido.
2) Yanker Shop Food Co.Ltd(002847) : os dados dinâmicos de vendas no segundo trimestre foram bons e os novos canais foram expandidos sem problemas. Espera-se que a taxa de crescimento de outros canais mantenha rápido crescimento, exceto que o negócio do supermercado comercial BC é afetado pelo declínio do fluxo de passageiros e a taxa de crescimento cai ligeiramente. Esperamos que a taxa de crescimento de abril a maio seja um crescimento de dois dígitos elevado. Em junho, com a recuperação gradual do fluxo de negócios e supermercados de passageiros, espera-se que continue a acelerar mês a mês.
3) Ganyuan Foods Co.Ltd(002991) : os dados dinâmicos de vendas no segundo trimestre foram bons, e o processo de entrega de novos produtos foi acelerado de abril a maio. Espera-se que o crescimento da receita de abril a maio atinja um crescimento de 30% mais. Espera-se que o mercado afundando comece a atrair investimentos em junho, e o desempenho no segundo trimestre atinja um rápido crescimento.
2. Atualização do setor cervejeiro: o volume de vendas recuperou significativamente após a epidemia em maio, e atenção foi dada à elasticidade pós-epidemia sob a reparação da cadeia da indústria de restauração
Resumo do segundo trimestre do setor: 1) na perspectiva da recuperação após a epidemia: Embora o volume de vendas da indústria tenha diminuído significativamente em abril devido à restrição do cenário atual do consumo, todas as principais empresas de bebidas alcoólicas experimentaram uma recuperação significativa em maio, com um desempenho de vendas marginal positivo. Espera-se que o consumo compensatório seja iniciado em junho, principalmente devido à abertura do cenário de consumo, à mitigação da epidemia e à recuperação da logística, e ao reabastecimento do estoque +21 anos de pico base baixa. 2) No lado do lucro: o aumento do preço das principais empresas de bebidas alcoólicas será refletido principalmente no lado da declaração nos últimos 22 anos + a recente ligeira queda no custo do vidro, papel ondulado, latas de alumínio e outros materiais de embalagem do alto nível + as despesas de promoção podem ser flexíveis sob a situação epidêmica, e a lucratividade deve aumentar constantemente ou trazer flexibilidade de desempenho. 3) Em termos de avaliação, a avaliação atual do setor cervejeiro está em um nível baixo nos últimos cinco anos. Com referência à acentuada recuperação na avaliação após a epidemia em 2020, espera-se que com a melhoria da situação epidêmica, a avaliação do setor cervejeiro possa ser flexível.
Actualização dos principais objectivos: Tsingtao Brewery Company Limited(600600) Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) cr beer
1) Tsingtao Brewery Company Limited(600600) ① volume: o volume de vendas pode diminuir nos altos dígitos de dois dígitos em abril, e o volume de vendas em maio pode aumentar nos altos dígitos únicos após o reabastecimento. A melhoria mensal em maio é significativamente maior do que a dos produtos competitivos. O estoque atual é benigno, e espera-se que atenda ao consumo de reabastecimento em junho, eo volume de vendas no segundo trimestre pode estar perto de plano. ② Preço: durante o período epidêmico, o comércio eletrônico e a compra de grupos comunitários concentram-se principalmente em bebidas de média e alta qualidade, que podem compensar o mercado noturno e canais de catering high-end
