Palestra toda segunda-feira: Comentários sobre os dados regulatórios dos bancos comerciais no primeiro trimestre
Em 2 de junho de 2022, a Comissão Reguladora Bancária e Seguros da China anunciou os principais indicadores regulatórios do 22q1. No primeiro trimestre de 2022, o saldo total de ativos dos bancos comerciais foi de 357,9 trilhões de yuans, um aumento homólogo de 8,6%, e o lucro líquido foi de 659,5 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 7,4%.
Pressão sobre volume e preço leva a declínio marginal da rentabilidade bancária
Os bancos comerciais 22q1 alcançaram um lucro líquido de 659,5 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 7,4% e uma diminuição mensal de 5,3%. Por um lado, o efeito base baixo desaparecerá em 2020; por outro lado, a fraca procura de empréstimos 22q1 e o acentuado declínio da margem de juro líquida dos bancos comerciais.
Fraca demanda de empréstimos leva a uma queda acentuada na margem de juros líquida
A margem de juros líquida 22q1 dos bancos comerciais foi de 1,97%, queda de 11bp mês em relação ao mês:
Por tipo de banco, a margem de juros líquida dos bancos estatais / bancos de ações / bancos comerciais urbanos / bancos comerciais rurais foi de 1,98%/2,03%/1,73%/2,06%, respectivamente, com variação mensal de -6bp/-10bp/-18bp/-27bp, dos quais a margem de juros dos bancos comerciais urbanos e dos bancos comerciais rurais foi mais afetada.
De acordo com os dados publicados sobre as taxas de juro dos empréstimos, a taxa de juro média ponderada dos empréstimos recém-emitidos no 22q1 foi de 4,65%, que continuou a diminuir 11bps em comparação com a do 21q4; A taxa de juros dos empréstimos empresariais foi de 4,36%, que continuou a cair 21 bps em comparação com 21q4, atingindo o nível mais baixo nos últimos anos. Por um lado, está relacionado com o reapreciamento de empréstimos existentes, por outro, está relacionado principalmente com a redução do LPR no primeiro trimestre e a fraca demanda por empréstimos.
Considerando que o banco central cortou lpr15bps em 5 anos em maio, e a demanda atual de empréstimos ainda é fraca, o rendimento do lado dos ativos do banco 22q2 pode continuar sob pressão, mas do lado do passivo, os bancos ainda se beneficiam de dividendos de política. Em abril, o banco central orientou o mecanismo de autodisciplina das taxas de juros para estabelecer um mecanismo de ajuste orientado para o mercado para as taxas de juros de depósitos, e muitos bancos reduziram recentemente as taxas de juros dos depósitos a prazo. Posteriormente, a fim de orientar os bancos para apoiar o desenvolvimento das entidades e reduzir os encargos sobre as empresas, a supervisão pode continuar a orientar os bancos para reduzir o custo das responsabilidades.
Provisões adequadas para a melhoria da qualidade dos ativos
A partir do 22q1, o rácio de empréstimos não produtivos dos bancos comerciais foi de 1,69%, uma queda de 4pb mês a mês, e a proporção de empréstimos em causa foi de 2,31%, inalterada mês a mês. Após o aumento do reconhecimento e alienação de empréstimos não produtivos nos últimos anos, o ônus de não execução dos bancos foi reduzido e a qualidade dos ativos foi melhorada. Do ponto de vista das sucursais, os rácios de empréstimos não produtivos dos bancos estatais / bancos de ações / bancos comerciais urbanos / bancos comerciais rurais foram de 1,35%/1,35%/1,96%/3,37%, respectivamente, com variações mensais de -2bps/-2bps/+6bp/-26bp respectivamente. Comparados com bancos estatais e bancos de ações, bancos comerciais urbanos e rurais apresentam maior pressão patrimonial.
A partir do 22q1, a taxa de cobertura de provisões dos bancos comerciais foi de 200,7%, um aumento de 3,8pct mês a mês. As taxas de cobertura de provisões dos bancos chineses / bancos de ações / bancos comerciais urbanos / bancos comerciais rurais foram de 245,11%/210,17%/182,49%/133,74%, respectivamente, com variação mensal de +5,89pct/+3,86pct/-6,22pct/+4,27pct respectivamente. Apenas a taxa de cobertura de provisões dos bancos comerciais urbanos diminuiu mês a mês, e a capacidade de compensação de risco de outros bancos aumentou.
No segundo trimestre, afetado pela epidemia, a qualidade dos ativos do setor bancário pode ser temporariamente perturbada. A longo prazo, esperamos que os ativos não produtivos dos bancos comerciais sejam controláveis no futuro, e a qualidade dos ativos continue mostrando uma tendência de melhoria. Por um lado, os ativos não produtivos foram totalmente alienados nos últimos anos, e a qualidade dos ativos bancários é relativamente limpa em comparação com o histórico. Por outro lado, devido à flexibilização marginal da política de regulação imobiliária e à flexibilização marginal monetária, a probabilidade de risco em larga escala é reduzida.
Estratégia de investimento: em geral, os dados regulamentares 22q1 dos bancos comerciais são relativamente estáveis. A diferenciação de vários tipos de bancos é óbvia. De um modo geral, a margem líquida de juros e a qualidade dos ativos dos bancos estatais e de ações são relativamente menos afetadas. Ao mesmo tempo, a diferenciação entre bancos comerciais urbanos rurais cotados e bancos comerciais urbanos rurais não cotados também é óbvia. It is suggested to pay attention to two types of banks: one is banks that were greatly affected by the real estate policy in the early stage and benefited from the recovery of consumption after the epidemic, such as China Merchants Bank Co.Ltd(600036) Industrial Bank Co.Ltd(601166) ; O outro são bancos de alta qualidade com operação estável e vantagens regionais, tais como Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) .
Aviso de risco: risco de política; A recuperação macroeconómica é inferior ao esperado; Risco de deterioração contínua da epidemia de covid-19.
