Principais pontos de investimento:
Ponto de vista de Zhou: como o impacto da epidemia em Xangai e Pequim está enfraquecido, e a retomada do trabalho e da produção na jusante está acelerando, o Comitê Permanente nacional mencionou novamente que irá organizar materiais de construção verdes para o campo no futuro. Sob o pano de fundo de crescimento constante, os fundamentos da cadeia de “fundação” devem ver melhorias aceleradas. De acordo com as estatísticas de dados do Kerui, em maio, a área de transação de habitação comercial em 30 cidades-chave de monitoramento aumentou 4% mês a mês, e o desempenho das 100 maiores empresas imobiliárias em maio aumentou 5,6% mês a mês, um decréscimo homólogo de 59,4%. Com o alívio da epidemia e a catálise contínua do lado da política, o ponto de inflexão dos fundamentos imobiliários foi claro. Atualmente, será a melhor janela de tempo para a implementação do lado da política para a demanda real. A implementação urbana do lado imobiliário será mais flexível e o lado da construção de capital será mais combinado com o projeto mais rapidamente. A demanda suprimida deve ser liberada de forma centralizada. A tendência de aumentar a concentração do principal consumidor de materiais de construção é determinada, o crescimento ainda é estável e o principal consumidor de materiais de construção espera-se que saia α características. Recomenda-se prestar atenção às torneiras impermeáveis Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737) ; Em segundo lugar, concentre-se nas oportunidades estruturais da fibra de vidro China Jushi Co.Ltd(600176) Sinoma Science & Technology Co.Ltd(002080) .
Consumo de materiais de construção: fundamentos imobiliários podem acelerar para atender ao ponto de inflexão, e o consumo de materiais de construção encontra a boa oportunidade de configuração. A implantação urbana do lado imobiliário é mais flexível e o capital do lado da infraestrutura é mais compatível com o projeto. O desembarque é mais rápido. Espera-se que a demanda suprimida seja liberada de forma centralizada. Determina-se a tendência de aumentar a concentração do principal consumidor de materiais de construção. O crescimento ainda é estável e o aumento de matérias-primas de curto prazo colocou alguma pressão sobre a margem bruta de lucro, No entanto, as empresas transmitem ativamente pressão sobre os custos através de aumentos de preços e reservas de matérias-primas, e espera-se que a margem de lucro bruto melhore gradualmente no segundo semestre do ano. Torneiras de material impermeável (com foco em Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737) ; O segundo é o líder dos tubos ( Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) .
Cimento: a região sul entrou na pequena baixa temporada de junho a agosto, e o preço continua sob pressão. Em junho, o Sul entrou na temporada de chuvas de ameixa, o que levou a uma demanda mais lenta, alto estoque empresarial e uma exploração mais descendente dos preços. Acreditamos que, à medida que o impacto da epidemia em Pequim e Xangai enfraquece, a retoma do trabalho e da produção acelera, e a demanda pode ser liberada intensamente sob o pano de fundo de crescimento constante, o equilíbrio oferta-demanda pode ser gradualmente melhorado sobrepondo-se à produção fora do pico iniciada em várias regiões. Recentemente, as autoridades reguladoras informaram os governos locais para acelerar ainda mais o ritmo de emissão de obrigações especiais. Em 2022, novas obrigações especiais devem ser emitidas basicamente até o final de junho. Projetos-chave como conservação de água, ferrovias e rodovias são acelerados. Ao mesmo tempo, o imobiliário é substancialmente relaxado em muitos lugares devido às políticas urbanas. A taxa de juros no final da compra de casas é reduzida ainda mais, e espera-se que a demanda imobiliária recupere; A cadeia imobiliária e de infraestrutura ainda é uma parte importante da estabilização da economia. A epidemia atrasou, mas não estará ausente. Espera-se que a subsequente demanda suprimida seja liberada. O preço do cimento inaugurará uma nova rodada de movimento ascendente. O setor de cimento com baixo valor e altos dividendos ainda será o mais beneficiado. Recomenda-se prestar atenção à torneira Anhui Conch Cement Company Limited(600585) Huaxin Cement Co.Ltd(600801) e ao alvo flexível Gansu Shangfeng Cement Co.Ltd(000672) .
Fibra de vidro: a exportação ainda está em falta, e atenção é dada às oportunidades estruturais da fibra de vidro. Até o final de maio, de acordo com as estatísticas de informações de Zhuo Chuang, o inventário da indústria de fibra de vidro era de cerca de 393000 toneladas, até 56200 toneladas mês a mês. Isso foi principalmente devido ao impacto de curto prazo da epidemia na China, o atraso de alguma demanda e a logística e transporte unsmooth, e o preço de algum roving caiu ligeiramente. Atualmente, o preço inclusivo de imposto mainstream de 2400tex enrolamento fio direto é 57006000 yuan / ton; Enquanto o preço de transação mainstream do fio eletrônico varia de 87009100 yuan / ton, e o preço mainstream do pano eletrônico permanece em 3,7-3,8 yuan / metro. No entanto, a demanda no exterior ainda é forte. De janeiro a abril, o volume de exportação de fibra de vidro roving aumentou cerca de 65,4% ano a ano. Acreditamos que ainda existem oportunidades estruturais para fibra de vidro, e o rápido crescimento de novos veículos de energia apoiará a demanda por fios termoplásticos em 2022; Em 2022, a capacidade instalada de energia eólica aumentará gradualmente, enquanto a licitação mensal única em abril atingiu mais de 10GW, e o volume anual de licitações deve continuar a manter um alto crescimento. O aquecimento da energia eólica impulsionará a demanda das cadeias industriais upstream e downstream, e a demanda por produtos high-end na indústria pode estar em pleno andamento; De acordo com o plano de expansão da indústria rastreada, em 2022, a nova oferta é limitada, a oferta e a demanda da indústria permanecem combinados, e a alta perspectiva da indústria continua ou excede as expectativas.
Vidro: o preço na área de Shahe está sob pressão, e a demanda será liberada após a situação epidêmica melhorar. Recentemente, houve uma diferenciação norte-sul no mercado do vidro. A região sul assumiu a liderança na elevação dos preços, enquanto a região norte representada pela região de Shahe ainda está reduzindo os preços e promovendo as vendas. Acreditamos que os atuais altos preços de carbonato de sódio e combustível aumentaram ainda mais os custos de produção das empresas. Com o apoio dos custos, há espaço limitado para os preços descerem. Os fabricantes querem aumentar os preços para transmitir pressão nos custos; Por outro lado, com a melhoria da situação epidêmica e a esperada liberação centralizada ou chegada da demanda, os fabricantes iniciaram o aumento de preços e o modo de estocagem. Do lado político, os governos locais continuaram a relaxar suas políticas imobiliárias. O efeito da implementação urbana das políticas imobiliárias pode aparecer gradualmente com a melhoria da situação epidêmica. As encomendas adiadas desde o segundo semestre do ano passado podem ser liberadas de forma centralizada. É otimista que uma nova rodada de volume e preço do vidro aumente após a melhoria da situação epidêmica; Do ponto de vista macro, a demanda por conclusão de imóveis permanece resiliente. A área de vendas de imóveis em 18-21 anos ultrapassou 1,7 bilhão de metros quadrados. Com a chegada do ciclo de entrega de habitação e a garantia de entrega de habitação, a nova construção acelera para transmitir a demanda de apoio à conclusão; Ao mesmo tempo, a cadeia industrial das principais empresas está se estendendo gradualmente, a proporção de negócios em crescimento está aumentando gradualmente, e a flutuação periódica é gradualmente suavizada (recomenda-se prestar atenção a Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) .
Aviso de risco: o investimento em activos imobilizados é inferior ao esperado; O agravamento do conflito comercial leva à obstrução do volume de vendas das empresas exportadoras; A margem de supervisão da proteção ambiental é relaxada, e a contração da oferta é menor do que o esperado; O aumento acentuado dos preços das matérias-primas provocou pressão nos custos.
