Pontos principais
Revisão de mercado: nesta semana (30 de maio a 02 de junho), o índice da indústria farmacêutica e biológica Shenwan A-share subiu 0,23%, e o setor geral teve um desempenho inferior ao índice CSI 300 em 1,97pct e o índice composto gema em 5,61pct. Entre as 31 sub-indústrias de Shenwan, a biologia farmacêutica ficou em 26º lugar, com baixo desempenho geral, afetado principalmente pelo setor de API química. O índice de saúde Hang Seng subiu 2,60% esta semana, superando o índice Hang Seng em 0,74pct, ocupando o 8º lugar entre os 12 índices abrangentes da indústria Hang Seng
Visão desta semana: preste atenção à correspondência entre a avaliação e o desempenho do conselho de inovação científica e tecnológica. A margem de desempenho é boa. O índice A50 de inovação científica da empresa subiu bem esta semana, e o conselho geral de inovação científica mostrou uma tendência ascendente. Esta semana, o índice Kechuang A50 aumentou 8,67%, 7,98% acima do que na fase inicial da listagem em 31 de dezembro de 2019. O volume de negociação foi aumentado mês a mês. O volume de negociação atingiu 190387 bilhões de yuans em apenas quatro dias de negociação, com um aumento semanal de 15,61%. Em 2 de junho, havia 424 empresas cadastradas e 413 empresas em ascensão no conselho de ciência e inovação, com um aumento e queda medianos de 13,9%, 86 empresas farmacêuticas e biológicas, representando 20,3%, com aumento e queda medianos de 9,2%.
A avaliação do índice Kechuang 50 está em um nível histórico baixo, e a taxa de crescimento do lucro permanece em um nível alto. Do ponto de vista da avaliação absoluta, em 2 de junho, o a50pe (TTM) de Kechuang era de 42,20, e o índice gema 50 comparável foi de 41,34, que foram relativamente semelhantes. No entanto, da perspectiva do crescimento do lucro, a taxa de crescimento consistente do lucro do índice Kechuang 50 foi de cerca de 38,9%, significativamente maior do que a taxa de crescimento consistente do lucro da gema 50 em 29,2%. Do ponto de vista da avaliação quantil, a relação P / E histórica de Kechuang A50 (da data de listagem para 2 de junho de 2022) é de apenas 9,58%, em um nível baixo, enquanto o índice gem, CSI 300, gem 50 e índice A-share estão nos quantis históricos da relação P / E de 38,7%, 31,8%, 15,4% e 13,2%, respectivamente.
Atualmente, a relação P / E global do conselho de inovação científica e tecnológica está em um quantil historicamente baixo, e o crescimento esperado do desempenho é relativamente rápido. Sugere-se prestar atenção ao seguinte: 1) ações mal qualificadas com valor desvalorizado no setor biomédico de inovação científica e tecnológica, incluindo empresas cuja última rodada de levantamento da proibição expirou, cujos preços das ações caíram drasticamente (como queda abaixo do preço das ações no primeiro dia), mas a próxima rodada de levantamento da proibição ainda não chegou (mais de 3 meses a partir da próxima rodada de levantamento da proibição); 2) Ações cuja avaliação corresponda ao desempenho e cujo desempenho se espera melhorar marginalmente devido ao impacto da epidemia a curto prazo; 3) A liquidez foi melhorada, incluindo as ações cujo volume de negociação precoce não está suficientemente ativo e cujo volume de negociação se espera recuperar com a alocação gradual das instituições.
Aconselhamento em matéria de investimento
Olhando para a lógica da subvalorização, lucros estáveis e melhoria marginal do desempenho no declínio de longo prazo do Conselho de Ciência e Inovação pode ser a linha principal no futuro próximo. Depois de classificar, através de uma abordagem bottom-up, combinando o desempenho e operação de ações individuais nos últimos três anos e T1 em 2022, o grau de declínio histórico, o levantamento recente e futuro da proibição, e a correspondência de desempenho e avaliação, acreditamos que podemos procurar ações individuais com valor desvalorizado, melhoria marginal de desempenho e melhoria esperada de liquidez no conselho de ciência e inovação, tais como Xiamen Amoytop Biotech Co.Ltd(688278) Apt Medical Inc(688617) Brightgene Bio-Medical Technology Co.Ltd(688166) .
Aviso de risco
Repete-se a situação epidêmica da Covid-19; Risco de redução de preços de medicamentos/consumíveis; Riscos de mudanças na política industrial, etc.
