Depois que o Conselho de Estado e o banco central repetidamente propuseram apoiar a demanda razoável de habitação, a política de relaxamento imobiliário continuou a se espalhar esta semana, incluindo Chengdu, Ningbo, Hangzhou, Zhuhai, Foshan e outras cidades centrais de segundo nível introduziram intensivamente a política de flexibilização dos “quatro limites”. Entre eles, Chengdu, Ningbo e Foshan relaxam na forma de “boxe combinado”, com maior relaxamento. Considerando que existem muitas cidades cobertas pela atual política de flexibilização de propriedades, e a situação epidêmica na China foi controlada, acreditamos que o ponto de inflexão anual de vendas pode ser esperado sob o ambiente de flexibilização contínua em cidades centrais de segundo nível.
Além disso, várias cidades forneceram apoio faseado para o fundo de previdência habitacional esta semana. As empresas afetadas pela epidemia e incapazes de pagar o fundo de previdência habitacional na íntegra e a tempo podem solicitar o pagamento diferido, enquanto os funcionários pagantes normalmente podem retirar e solicitar o empréstimo do fundo de previdência habitacional, que não é afetado pelo pagamento diferido, fornecendo proteção para os compradores que usam o empréstimo do fundo de previdência habitacional.
Revisão de mercado: nesta semana, a variação cumulativa do Índice de Imóveis CITIC foi de -2,5%, 4,69 pontos percentuais atrás do mercado, ocupando o 28º lugar entre os 29 setores da indústria CITIC. Um total de 50 ações subiu esta semana, 10 a mais do que na semana passada, e 87 ações caíram. (salvo especificação em contrário, esta semana no relatório refere-se à semana de 28 de maio a 4 de junho).
Transação de moradias novas: a área de transação de moradias novas em 30 cidades nesta semana foi de 2,648 milhões de metros quadrados, queda de 0,6% mês a mês e 51,4% ano a ano, entre elas, a área de transação de moradias novas na amostra de cidades de primeiro nível foi de 474000 metros quadrados, 38,6% mês a mês e -45,8% ano a ano; A amostra de cidades de segundo nível é de 1,601 milhões de metros quadrados, com uma relação mês a mês de -4,5% e uma relação ano a ano de -47,9%; Os municípios do terceiro escalão da amostra foram 573000 m3, com uma relação mês a mês de -11,1% e uma relação ano a ano de -61,7%. Do ponto de vista homólogo da área de transação de moradia nova acumulada durante 22 semanas este ano, a amostra de 30 municípios totalizou 58,42 milhões de metros quadrados, um decréscimo homólogo de -44,8%; As cidades de primeiro escalão representaram 11,021 milhões de m3, um aumento homólogo de -40,9%; As cidades do segundo escalão representaram 33,677 milhões de m3, um aumento homólogo de -39,5%; As cidades do terceiro escalão representaram 13,722 milhões de m3, um aumento homólogo de -56,5%.
Transação de casas em segunda mão: a área de transação de casas em segunda mão nas 12 cidades-chave que rastreamos esta semana totalizou 960000 metros quadrados, queda de 15,4% mês a mês e 35,7% ano a ano. Entre eles, a área de transação de casas de segunda mão na amostra de cidades de primeiro nível esta semana foi de 206000 metros quadrados, um mês no mês -7,6%; As cidades de segundo nível da amostra são 574000 metros quadrados, com uma relação mês a mês de -16,6%; As cidades do terceiro nível da amostra são 179000 metros quadrados, um aumento mensal de -19,6%. Desde o início do ano, a área de transação acumulada de casas usadas foi de 21,443 milhões de metros quadrados, com variação homóloga de -35,3%; Entre eles, a área cumulativa de transação de casas usadas na amostra de cidades de primeiro nível foi de 6,134 milhões de metros quadrados, um aumento homólogo de -42,2%; A amostra de cidades de segundo escalão foi de 12,175 milhões de m3, um aumento homólogo de -31,0%; Os municípios do terceiro escalão da amostra foram de 3,134 milhões de m3, um aumento homólogo de -31,0%.
Obrigações de crédito nacionais das principais empresas: o volume de emissão aumentou e a taxa de juro global de emissão de obrigações diminuiu. De acordo com as estatísticas do índice imobiliário da indústria Shenwan, 21 títulos de crédito de empresas imobiliárias foram emitidos esta semana (5.30-6.5), um aumento de 9 em um mês em base mensal; A escala de emissão totalizou 20,561 bilhões de yuans, um aumento de 7,061 bilhões de yuans mês a mês, o montante total do reembolso foi de 9,547 bilhões de yuans, uma diminuição de 5,675 bilhões de yuans mês a mês, e o montante líquido do financiamento foi 11,014 bilhões de yuans, um aumento de 12,736 bilhões de yuans mês a mês. Em termos de custo de financiamento, as taxas de juro obrigacionistas de Huay Uan Property Co.Ltd(600743) títulos de médio prazo a 2 anos (-314pb), obrigações corporativas Vanke a 5 anos (-74pb) e Financial Street Holdings Co.Ltd(000402) obrigações corporativas a 5 anos (-46pb) são inferiores às das obrigações comparáveis do mesmo tipo e período anteriormente emitidas pela empresa.
Sugestão de investimento: manter a classificação de “excesso de peso” do setor imobiliário. Este ano é um ciclo de flexibilização de políticas em larga escala, que é um mercado de nível beta. Acreditamos que a lógica principal desta ronda de ações imobiliárias inclui flexibilização de políticas e melhoria do padrão de concorrência. Empresas imobiliárias com boas qualificações de crédito, liquidez suficiente, reservas de solo suficientes e alta qualidade são as principais escolhas. Sugere-se prestar atenção a: A ações Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) a, Vanke A, Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) Gemdale Corporation(600383) Huafa Industrial Co.Ltd.Zhuhai(600325) cidade chinesa ultramarina a; H ações: Cidade Verde China, China Resources Land, China desenvolvimento no exterior, Longhu grupo, China Jinmao, Xuhui grupo holding, China Overseas Hongyang. Vida de Vientiane, serviço da cidade verde, propriedade de Zhonghai, propriedade poli, serviço do jardim do campo, serviço da vida de Yongsheng, China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) .
Dica de risco: a velocidade de introdução e implementação da política foi menor do que o esperado, os fundamentos continuaram a diminuir, desencadeando uma reação em cadeia, e o impacto repetido da epidemia superou as expectativas.
