Força motriz do setor de equipamentos: retorno aos fundamentos através da emoção. O setor de equipamentos semicondutores tem feito uma profunda correção desde o 4º trimestre de 2021, com alguns estoques líderes caindo mais de 50% no máximo, mas pelo contrário, há um belo desempenho. A receita total do setor 1q22 é yoy+39%, com a taxa de crescimento em primeiro lugar entre os segmentos eletrônicos. Portanto, a atual rodada de declínio no setor de equipamentos não tem nada a ver com fundamentos, a essência é a falta de almofada de segurança para avaliação de PS após o enfraquecimento do sentimento do mercado. Atualmente, com a epidemia sob controle e a demanda recuperando, o clima geral do setor de semicondutores aqueceu, e a avaliação do setor de equipamentos também tem a oportunidade de assumir a liderança na atualização. O rápido crescimento do desempenho das empresas de equipamentos é apoiado pela localização abrangente das principais linhas de produção na China. Desde o segundo trimestre de 2022, além das empresas líderes, muitas Fabs de segundo e terceiro nível lançaram licitação de equipamentos, e os dados vencedores de equipamentos domésticos são brilhantes.
Acompanhamento de licitações: a situação epidêmica é perturbada e a tendência de localização não será alterada.
Em maio, os dados de licitação alcançaram outro sucesso, com um total de 128 equipamentos de fabricação de bolachas concluídos, acima de 21% em relação a abril, principalmente a partir da expansão da linha de produção Huahong Wuxi de 12 polegadas e projeto de linha de produção de processo característico Jita. De janeiro a maio de 2022, as fábricas da bolacha dentro da escala estatística completaram um total de 604 licitações do equipamento, com esforços consideráveis.
Em termos de taxa de localização, dentro do escopo de nossas estatísticas, o equipamento doméstico responde por cerca de 33% da licitação de equipamentos concluída pela fábrica de bolachas desde 2022. Entre eles, a taxa de localização de equipamentos de desenvolvimento de cola, equipamentos de processo seco e equipamentos CMP é relativamente alta. Em termos de licitação nova, 248 conjuntos de equipamentos novos serão convidados para licitação em maio de 2022, incluindo Huahong Wuxi, Jita, China Resources Microelectronics Limited(688396) chongqing, Fujian Jinhua, Yandong micro e outras fábricas de wafer. Além disso, a primeira fase de Semiconductor Manufacturing International Corporation(688981) .
Estatuto vencedor da licitação de fabricantes de equipamentos domésticos:
1) Naura Technology Group Co.Ltd(002371) 14 conjuntos, incluindo filme / gravação molhada / seca / tubo de forno; 2) 1 micro máquina média, que é um equipamento de gravura seca; 3) 11 conjuntos de tecnologia tuojing, todos os quais são equipamentos de membrana; 4) 7 conjuntos de Huahai Qingke, todo o equipamento CMP; 5) Kingsemi Co.Ltd(688037) 17 conjuntos, incluindo colagem e desenvolvimento / equipamentos de processo úmido; 6) 2 conjuntos de Yitang, incluindo tubo de forno / equipamento de desengorduramento seco.
Perspectivas: equipamentos domésticos romperão o ciclo de crescimento. De acordo com a previsão da Gartner, o gasto global de capital em semicondutores atingirá uma nova alta de US$ 185,3 bilhões em 2022, com um aumento homólogo de 22% e uma desaceleração no crescimento. No entanto, acreditamos que o alto crescimento do mercado chinês deve protegê-lo do ciclo global de semicondutores. Olhando para o médio e longo prazo, por um lado, podemos ver que Huahong, Jinghe, Jita e outras fábricas locais lançaram sucessivamente planos de financiamento, e as despesas de capital futuras devem permanecer altas; Por outro lado, espera-se também que a taxa de localização acelere para cima. A partir do primeiro trimestre de 2022, a receita das empresas cotadas no setor de equipamentos A-share manteve um crescimento anual de cerca de 40-60% por sete trimestres consecutivos, excedendo muito a taxa de crescimento global da escala de mercado.
Sugestões de investimento: recomenda-se prestar atenção aos líderes de equipamentos: Naura Technology Group Co.Ltd(002371) u, tuojing technology-u, Kingsemi Co.Ltd(688037) ; Peças principais: Konfoong Materials International Co.Ltd(300666) fuchuang precisão (a ser listado)
Dicas de risco: a demanda downstream da indústria de semicondutores é menor do que o esperado, o progresso da expansão da fábrica de wafer é menor do que o esperado, e o progresso da P & D do equipamento é menor do que o esperado.
