Esta semana (30 de maio de 2022 – 3 de junho de 2022, o mesmo abaixo): nesta semana, o setor de decoração de edifícios (SW) subiu ou caiu -1,61%, enquanto o CSI 300 e o wandequan um índice subiu ou caiu 2,21% e 3,08%, respectivamente, no mesmo período, e o retorno excedente foi de -3,82% e -4,69%, respectivamente.
Importantes políticas industriais, mudanças de eventos e rastreamento de dados comentários: (1) o Conselho de Estado emitiu um pacote de políticas e medidas para estabilizar a economia. Entre as 33 medidas, 7 são políticas fiscais e 6 são políticas de estabilização do investimento e promoção do consumo. A política fiscal propõe claramente acelerar o progresso da despesa fiscal, acelerar a emissão e o uso de títulos especiais do governo local e ampliar o escopo do apoio. A emissão de títulos especiais estará concluída basicamente até o final de junho e se esforçará para ser utilizada basicamente até o final de agosto. Na política de estabilização do investimento e promoção do consumo, aceleraremos a promoção de uma série de projetos de conservação da água bem demonstrados e aceleraremos a promoção do investimento em infraestrutura de transporte. Espera-se que o desenvolvimento contínuo da política fiscal e a aprovação e implementação aceleradas de projetos de infraestrutura promovam ainda mais a recuperação do crescimento do investimento em infraestrutura e a implementação da demanda física. (2) A Secretaria Nacional de Estatísticas divulgou o funcionamento do índice não Manufacturing Purchasing Managers em maio: o índice de atividade empresarial da construção foi de 52,2%, queda de 0,5 pontos percentuais em relação ao mês anterior. Entre eles, o índice de novas encomendas da indústria da construção civil foi de 46,4%, um aumento de 1,1 pontos percentuais em relação ao mês anterior; O índice esperado de atividades empresariais na indústria da construção civil foi de 57,9%, alta de 0,9 pontos percentuais em relação ao mês anterior. O PMI da indústria da construção continuou a manter a faixa de expansão, e o desempenho da infraestrutura foi atraente. Além do índice de atividade empresarial de 52,2% da indústria da construção, que ainda mantém a tendência de expansão, o índice de atividade empresarial e o índice de novas encomendas da indústria da construção civil foram 62,7% e 59,1%, respectivamente, 1,7 e 6,8 pontos percentuais superiores ao do mês anterior, ambos os quais continuaram a subir acima do nível de base mais elevado do mês anterior, indicando que a implementação de projetos de infraestrutura foi acelerada sob a força sustentada de crescimento constante, e o investimento em infraestrutura deverá continuar a acelerar, contribuindo para a demanda física.
Miradouro de Zhou
A reunião executiva do Conselho de Estado e vários departamentos aceleraram a implantação de um sólido pacote de políticas e medidas para estabilizar a economia. As regras detalhadas para medidas específicas para estabilizar o crescimento e expandir o investimento efetivo foram “postas na medida do possível”, e a implementação foi acelerada. A retomada regional da produção e do trabalho representado pela China Oriental foi acelerada. Espera-se que o efeito puxador sobre a economia real, especialmente a demanda física, seja mais demonstrado e a eficácia das políticas entrou no período de verificação, A cadeia de infraestrutura, especialmente o novo campo de infraestrutura, será o destaque da demanda de acompanhamento. Do ponto de vista das demonstrações financeiras, a taxa de crescimento anual da consultoria de design e engenharia profissional em 2022q1 no final da receita permanece no nível central histórico ou acima do nível central, indicando que a participação de mercado das empresas está se expandindo contra a tendência ou a prosperidade das sub-indústrias está melhorando.
Sugerimos prestar atenção às oportunidades de investimento do setor da construção a partir das seguintes três direções: (1) a prosperidade da cadeia municipal de infraestrutura e a melhoria da valorização sob o desenvolvimento contínuo de crescimento estável: estamos otimistas sobre as oportunidades para a reparação contínua da valorização das principais empresas de infraestrutura cuja avaliação ainda está em um nível histórico baixo e cujo desempenho é estável. Do ponto de vista da recuperação histórica, as empresas de infraestrutura central desfrutam de retornos excessivos sustentados do amplo desenvolvimento monetário para a estabilização econômica, e preste atenção a China Communications Construction Company Limited(601800) Jsti Group(300284) China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) . (2) Há pontos brilhantes na estrutura da demanda e oportunidades de investimento sob o desenvolvimento incremental de novos negócios: com a promoção de políticas como a estratégia de duplo carbono e edifícios de economia de energia verde, a prosperidade dos edifícios pré-fabricados, a conservação de energia e redução de carbono e novos segmentos de infraestrutura relacionados com a energia é alta, e as empresas com layout de transformação relevante devem se beneficiar. Sugere-se prestar atenção a Anhui Honglu Steel Construction(Group) Co.Ltd(002541) China Railway Prefabricated Construction Co.Ltd(300374) ; Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) China Energy Engineering Corporation Limited(601868) ; Changjiang & Jinggong Steel Building(Group)Co.Ltd(600496) Center International Group Co.Ltd(603098) Zhejiang Southeast Space Frame Co.Ltd(002135) etc., beneficiando do mercado fotovoltaico de edifícios em grande escala, e Jiangxi Geto New Materials Corporation Limited(300986) Jiangxi Geto New Materials Corporation Limited(300986) . (3) Direção da reforma das empresas estatais: 2022 será o último ano da ação de três anos da reforma das empresas estatais. Espera-se que, enquanto a reforma das empresas estatais está progredindo de forma constante, os dividendos da reforma anterior na estrutura de governança corporativa, fortalecimento de incentivos, reforma mista e melhoria da eficiência e estímulo à vitalidade devem entrar no período de liberação. Metallurgical Corporation Of China Ltd(601618) .
Dicas de risco: a situação epidêmica superou as expectativas, o risco de crédito imobiliário estava fora de controle, a concentração de políticas superou as expectativas e o progresso da reforma das empresas estatais foi menor do que o esperado.
