Revisão do mercado
O setor automobilístico subiu 7,27%, o índice CSI 300 subiu 2,21% no mesmo período e a indústria automobilística ficou 5,06 pontos percentuais à frente do índice CSI 300. Em termos do ranking dos setores, a taxa de crescimento da indústria automotiva na semana passada ficou em segundo lugar entre os 31 setores da Shenwan, ficando na vanguarda do setor. Entre os subsetores, o aumento e a queda dos veículos de passageiros/camiões comerciais/autocarros comerciais/autopeças/autoserviços nesta semana foram de 6,45%/9,66%/6,00%/8,09%/5,46%, respectivamente.
Pontos críticos do mercado
Nove novas empresas de veículos de energia entregaram um total de 194000 veículos em maio, um aumento mensal de +23,6% Byd Company Limited(002594) / Weilai / ideal / Xiaopeng / Nezha / Zero run / ai’an / jikrypton / Wenjie em maio, as vendas de novos veículos de passageiros de energia foram 114183702411496101251100910069210564330/5006 respectivamente, um total de 40 000 veículos, um mês sobre mês aumento de +23,6% Byd Company Limited(002594) vendas ainda estão muito à frente, e é ideal para ganhar a coroa de vendas de novas forças.
A política de reduzir para metade o imposto de compra foi implementada e políticas como veículos novos de energia indo para o campo foram emitidas uma após a outra. Em 31 de maio, o Ministério das Finanças e a Administração Estadual de Tributação emitiram o anúncio sobre a redução do imposto de compra de veículos em alguns veículos de passageiros, que reduziu o imposto de compra de veículos pela metade para veículos de passageiros com um deslocamento de 2,0 litros ou menos cuja data de compra é de 1 de junho a 31 de dezembro de 2022 e cujo preço do veículo único (excluindo IVA) não exceda 300000 yuan. Várias empresas de automóveis ofereceram incentivos adicionais, mais preferenciais “a outra metade do imposto de compra” na política de redução do imposto de compra, e introduziram benefícios como seguro e garantia. O Ministério da indústria e tecnologia da informação e outros quatro departamentos emitiu o aviso sobre o lançamento de 2022 novos veículos de energia para o campo, organizou uma nova rodada de novos veículos de energia para o campo, e 26 empresas de automóveis, incluindo FAW, SAIC, grande parede, e Byd Company Limited(002594) .
Vista desta semana: a força da política continua a exceder as expectativas, agarrar a recuperação, e equipar todo o veículo + peças!
Após o triplo bottom, há a trilogia de recuperação, que entrou na segunda etapa. O ponto de virada dos dados de produção e vendas estimulados pelas políticas deve impulsionar a segunda onda de mercado, com veículos + peças super equipados! O setor automotivo atingiu o triplo fundo de “expectativa + vendas + desempenho” em meados e finais de abril. Depois de se despedir do momento sombrio, a indústria entrou na trilogia de recuperação. Com base na recuperação da oferta, na liberação da demanda sob estímulo e na flexibilização dos custos, espera-se que os fundamentos revertam. Actualmente, a trilogia da recuperação entrou na segunda fase. A força política continua a exceder as expectativas, fortalece a certeza da recuperação do consumo automóvel após a epidemia, agarra a recuperação e excede a alocação de veículos completos + peças! 5.23 o comitê permanente nacional decidiu reduzir o imposto de compra em alguns veículos de passageiros em 60 bilhões de yuan. Anteriormente, nosso julgamento era reduzir o imposto de compra em alguns veículos de passageiros pela metade, 7 meses e menos de 1,6L. Em 31 de maio, o Ministério das Finanças e a Administração Estadual de Tributação emitiu o anúncio sobre a redução do imposto de compra em alguns veículos de passageiros. Para veículos de passageiros com um deslocamento de 2,0L ou menos cuja data de compra é de 1 de junho de 2022 a 31 de dezembro de 2022 e cujo preço único do veículo (excluindo IVA) não exceda 300000 yuan, Reduzir para metade o imposto de compra de veículos. A força da política excedeu as nossas expectativas. A cobertura de carros de passageiros com um tamanho de modelo inferior a 2,0L e um tamanho de modelo inferior a 300000 yuan (excluindo o imposto sobre o valor acrescentado) foi a maior da história. Todos os modelos de marcas independentes + modelos mainstream de marcas de joint venture + alguns modelos de entrada de marcas de luxo foram cobertos. Em 2021, 1579,2w veículos petrolíferos dentro de 30W foram vendidos (representando 75%), e a taxa de desconto correspondente calculada pela redução para metade do imposto de compra foi de 4,4% com base no preço do veículo, que é esperado para desempenhar um papel significativo na condução do consumo de veículos petrolíferos, Em 2021, as quatro principais empresas automotivas em termos de volume de vendas dentro de 2,0L são FAW Volkswagen (incluindo Audi) / SAIC Volkswagen / SAIC GM / Geely, e a cadeia de suprimentos de veículos independentes + joint venture se beneficiará!
Veículos acabados: a política de crescimento constante foi implementada de forma multi-articulada. Reduzir para metade o imposto de compra é bom para veículos petrolíferos. As políticas locais favorecem a nova energia, e ambos os veículos petrolíferos e veículos novos de energia beneficiam. O fator central de curto prazo é a recuperação do volume de vendas. A política de reduzir para metade o imposto de compra tem um efeito puxador mais óbvio sobre o consumo de veículos a óleo. O fator central de médio e longo prazo ainda é a melhoria contínua da taxa de penetração de novas inteligência elétrica. Estamos otimistas sobre o grande ciclo de novas forças domésticas e a ascensão independente da cabeça. Recomendar Byd Company Limited(002594) / Grande Muralha / Geely, e prestar atenção a GAC / Chang’an e novas forças.
Peças sobressalentes: o elemento central de curto prazo é beta para a recuperação da indústria, e a perspectiva da dimensão do cliente pode ser mais eficaz (cadeia de fornecimento de joint venture + cadeia de fornecimento independente). No médio e longo prazo, entenda a tendência incremental da indústria de ascensão doméstica e duplo clique inteligente elétrico. Flexibilidade e segurança a curto prazo e crescimento a médio prazo da Nuggets, com foco em quatro linhas principais:
[Tesla cadeia industrial] a situação epidêmica em Xangai levou à pressão em abril / maio, e o acompanhamento da produção e compensação de vendas foi determinado.Recomenda-se que Jiangsu Xinquan Automotive Trim Co.Ltd(603179) .
[o elo mais importante de ativos e cadeia de exportação sob a melhoria da taxa de câmbio] valorização da moeda estrangeira + forte recuperação do lucro após reparo downstream.Recomenda-se que Wencan Group Co.Ltd(603348) (fundição integrada + cadeia de suprimentos Volkswagen + cadeia de suprimentos Huawei), Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) .
[inteligência] determinar a linha principal, recomendar Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) (Geely & Chery cadeia industrial), preste atenção Foryou Corporation(002906) (Great Wall & Chang’an cadeia industrial), e Suzhou Sonavox Electronics Co.Ltd(688533) .
[localização de assentos de carro de passageiros] há um grande espaço para sobrevenda na fase inicial, e recomenda-se que Shanghai Yanpu Metal Products Co.Ltd(605128) Byd Company Limited(002594) huawei cadeia industrial e Ningbo Jifeng Auto Parts Co.Ltd(603997) volkswagen cadeia industrial (Volkswagen cadeia industrial).
Estratégia de investimento e recomendações fundamentais
No domínio dos veículos acabados, o aumento independente em 2022 continuará a ser deduzido, o que é principalmente impulsionado pelos seguintes três fatores: 1) o preço mainstream da eletricidade pura foi melhorado e os modelos foram enriquecidos ainda mais; 2) Independentemente inaugurou o primeiro ano de híbrido, desafiando o mercado 1 China Vanke Co.Ltd(000002) 00000 do veículo combustível; 3) A inteligência é acelerada, e a vantagem independente é mais óbvia. Acreditamos que a quota de mercado de novas forças + Tesla + cabeça deve continuar a aumentar este ano. No campo de peças e componentes, com as mudanças no padrão dos principais fabricantes de motores downstream, as novas forças e a participação de mercado independente da cabeça continuarão a aumentar. A iteração acelerada de modelos na era da inteligência elétrica aumentou muito as exigências das empresas de automóveis para a eficiência do serviço de resposta das empresas de peças e componentes. A relação de ajuste zero previamente solidificada deve ser quebrada. A cadeia doméstica da indústria de peças e componentes está aumentando com a tendência. Ao mesmo tempo, a promoção acelerada da inteligência elétrica deu origem a um grande número de peças de valor agregado e novas tendências industriais, Estamos otimistas sobre o aumento de produtos domésticos e inteligência elétrica, e continuamos a nos concentrar em recomendar quatro sub-áreas: fundição integrada, condução inteligente, cockpit inteligente e localização de assentos de automóveis de passageiros.
Automóveis de passageiros: recomendo Byd Company Limited(002594) Great Wall Motor Company Limited(601633) ; Sugere-se prestar atenção ao ideal, Xiao Peng e Wei Lai.
Peças e componentes: recomendamos principalmente Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) Changzhou Xingyu Automotive Lighting Systems Co.Ltd(601799) Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) por freio de fio, Wencan Group Co.Ltd(603348) fundição integrada, Ningbo Jifeng Auto Parts Co.Ltd(603997) localização de assentos de automóveis de passageiros, Shanghai Yanpu Metal Products Co.Ltd(605128) Jiangsu Xinquan Automotive Trim Co.Ltd(603179) (localização do quadro do assento), Jiangsu Xinquan Automotive Trim Co.Ltd(603179) (cadeia industrial Tesla), China Automotive Engineering Research Institute Co.Ltd(601965) teste, Nanjing Chervon Auto Precision Technology Co.Ltd(603982) leve e cadeia de abastecimento Tesla), etc., com foco em 290006 hud Anhui Zhongding Sealing Parts Co.Ltd(000887) suspensão pneumática, Ikd Co.Ltd(600933) leve, Suzhou Sonavox Electronics Co.Ltd(688533) etc.
Aviso de risco
A epidemia diminuiu menos do que o esperado; O volume de vendas de novos veículos energéticos é inferior ao esperado; O preço das matérias-primas aumentou acentuadamente.
