Demanda: em maio, exceto pela diminuição de 10,3% ano a ano em Baijiu de Dazhong e abaixo, a receita geral da indústria de bens de consumo rastreada pela Haitong International manteve o crescimento ano a ano. Em maio, o impacto da epidemia foi gradualmente controlado, especialmente os novos casos em Xangai, Pequim e outros lugares tenderam a ser estáveis, e a cadeia de suprimentos e o sistema logístico foram rapidamente reparados. No entanto, considerando que a capacidade de consumo terminal e os cenários de consumo ainda estão prejudicados, ainda há diferenciação da demanda na indústria. Especificamente, a taxa de crescimento cumulativa ano a ano do high-end secundário e acima de Baijiu ainda é a mais rápida, com um único intervalo mensal de 16,3%; Os condimentos continuaram a se beneficiar da forte demanda de estoque C-end, aumentando 8,5% em um único mês; Os refrigerantes e os alimentos ultracongelados aumentaram 7,7% e 4,7%, respetivamente, em termos homólogos; A cerveja e os produtos lácteos cresceram lentamente, aumentando 1,8% e 1,0%, respectivamente, em termos homólogos; Baijiu de Dazhong e abaixo foi seriamente danificado, com uma diminuição anual de 10,3%.
Custo: em maio, o custo dos bens de consumo subiu e caiu, entre os quais o custo spot dos condimentos aumentou mais, 2,4%, refrigerantes e macarrão instantâneo seguiram os futuros, com o custo spot subindo mais de 1,5%, e os futuros da cerveja caíram mais, 2,1%. Especificamente, os preços dos materiais de embalagem e energia enfraqueceram principalmente em maio. Entre eles, os preços da energia lideraram a subida, subindo 15,0% e 12,4%, respectivamente no presente / no período atual. Os preços dos animais de estimação também subiram rapidamente, subindo 8,8%. Os outros preços diminuíram, dos quais os preços do vidro e do papel foram os mais vulneráveis, com os preços futuros a descer 5,7% e 4,1%, respectivamente; Para as matérias-primas diretas, o preço dos vegetais caiu mais, 14,9%, além de futuros de óleo de palma, preço de leilão da farinha embalada e farelo de soja spot caíram mais de 2%. Os futuros do trigo na parte crescente lideraram o aumento, com uma variação de 7,7%, além de açúcar, soja e cevada subiram em certa medida, com uma variação de mais de 1,5%.
Fundos: a partir de 31 de maio, a conexão de ações de Xangai teve uma entrada líquida de 18,95 bilhões de yuans e a conexão de ações de Shenzhen teve uma saída líquida de 2,08 bilhões de yuans; O valor das ações de terra no setor de alimentos e bebidas A-share representou 5,4%, uma diminuição de 0,05% em relação ao mês anterior. A entrada líquida de fundos através de ações de Hong Kong no mês atual foi de 39,86 bilhões de yuans, um aumento de 31,2 bilhões de yuans em relação ao mês anterior. A proporção do valor das existências de Hong Kong no setor de consumo obrigatório das ações H foi a mesma do mês anterior (3,55%).
Avaliação: o quantitativo histórico de PE (TTM) na indústria de alimentos e bebidas A-share é de 92% de 2011 a 2019 (comparado com o anterior à epidemia de covid-19); As indústrias mais recentes com menor valor absoluto de PE na sub-indústria são produtos de saúde e refrigerantes, e as indústrias com maior valor absoluto de PE são Baijiu e outros vinhos. O quantitativo histórico de PE na indústria de consumo essencial de H-share é de 50% de 2011 a 2019; As indústrias com menores valores absolutos de PE nas sub-indústrias de consumo necessárias são supermercados, lojas de conveniência e alimentos embalados, respectivamente, e as indústrias com maiores valores de PE são bebidas alcoólicas e aditivos alimentares.
Sugestão: espera-se que a recuperação do consumo seja moderada e que os riscos do relatório intercalar sejam prevenidos antecipadamente. Quanto à recuperação do consumo em junho e nos meses seguintes, esperamos que seja relativamente leve, o que é difícil trazer maior flexibilidade de desempenho. A pressão da emissão de fundos desacelerando e do capital estrangeiro fluindo novamente continua em curso. Em junho, a visão geral foi ligeiramente cautelosa. A ordem recomendada das principais sub-indústrias foi: Produtos lácteos Baijiu regional Baijiu high-end produtos cárneos alimentos de conveniência condimentos cerveja. Continue a recomendar produtos lácteos, Baijiu regional, Baijiu high-end e sub indústrias de produtos de carne, e estoques individuais são sugeridos para prestar atenção ao guindaste voador da China, Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) Henan Shuanghui Investment & Development Co.Ltd(000895) ; As sub indústrias que continuam a ser cautelosas são principalmente cerveja, condimentos e alimentos de conveniência.Estoques individuais incluem China Resources cerveja, Budweiser Ásia Pacífico, Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) . Para outras indústrias de consumo, recomenda-se concentrar em estoques individuais, tais como Yonghui Superstores Co.Ltd(601933) Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) Haier Smart Home Co.Ltd(600690) Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) .
Dica de risco: a recuperação do poder de consumo dos moradores é lenta, o preço das matérias-primas é alto, várias epidemias são afetadas novamente e capital estrangeiro flui novamente.
