Revisão de mercado: nesta semana, o índice farmacêutico e biológico subiu 0,23%, abaixo do desempenho do índice CSI 300 em 1,97 pontos percentuais, ocupando o 27º lugar na indústria. Desde o início de 2022, a indústria farmacêutica caiu 23,77%, abaixo do desempenho do índice CSI 300 em 6,55%, ocupando o 28º lugar em termos de crescimento e declínio da indústria. O nível de avaliação (pe-ttm) da indústria farmacêutica nesta semana foi 23 vezes, com uma taxa de prémio de 68,1% (-2,7pp) em relação a todas as acções, uma taxa de prémio de 27% (-2,65pp) em relação a todas as acções excluindo os bancos, e uma taxa de prémio de 108,7% (-1,76pp) em relação a CSI 300. Em termos da sub-indústria farmacêutica, os cinco setores subiram esta semana, sendo os três primeiros consumíveis médicos, hospitais e outros produtos biológicos, com aumentos de 5,4%, 5,4% e 5,2%, respectivamente. A sub-indústria com menor declínio no ano até hoje é a circulação farmacêutica, com queda de cerca de 9,8%.
Estamos otimistas sobre as três direções da medicina. Afetada pela situação epidêmica em abril e pode, ou até certo ponto, o desempenho do segundo trimestre de produtos farmacêuticos, a ideia de seleção de ações tem três direções: por um lado, selecionar os líderes com forte certeza de desempenho a médio e longo prazo e avaliação relativamente razoável; Por outro lado, estamos otimistas sobre o desempenho relativo da renda do setor de medicina tradicional chinesa. β Mercado, etc. Por fim, devemos prestar atenção às ações de pequena capitalização que estão supervendidas e têm fundamentos. Sugere-se prestar atenção a algumas ações subvalorizadas com pegPesquisa a longo prazo por variedades de “seguro médico cruzado” e “dessensibilização epidêmica”. De acordo com nossa estratégia anual para 2022, nos concentraremos em encontrar variedades de “seguro médico cruzado” e “dessensibilização epidêmica” na era da normalização da pressão de seguro médico e pós-epidemia. Por um lado, acreditamos que as principais empresas farmacêuticas e de máquinas, como Jiangsu Hengrui Medicine Co.Ltd(600276) Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) etc., devem atravessar a “fronteira do seguro médico” através de “inovação contínua + internacionalização”; Por outro lado, a imunização por seguro médico ainda é uma boa escolha. Para o final do TOC downstream, concentre-se nas variedades que não dão conta do seguro médico, como medicamentos biológicos autofinanciados, bens de consumo da medicina tradicional chinesa, produtos de beleza médica upstream, etc; A extremidade a montante da cadeia industrial é relativamente imune a políticas, como o setor CXO da cadeia Chuang Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) . O setor de equipamentos inclui equipamentos de máquinas farmacêuticas, equipamentos de automação farmacêutica, equipamentos de produção de consumíveis, etc., e o campo de consumíveis reagentes de ciências da vida. Na era pós-epidêmica, acreditamos que devemos nos concentrar no campo da “dessensibilização” da epidemia, 1) variedades de vacinas ou variedades de vacinas sobrevendidas que não são perturbadas pelo covid-19; 2) Variedades com PEG inferior a 1 e tendência fundamental de longo prazo para cima valor subestimado ou baixa expectativa; 3) Variedades de serviços médicos que foram danificados pela epidemia anterior e exigem recuperação no futuro.
A combinação flexível desta semana: Hubei Jumpcan Pharmaceutical Co.Ltd(600566) ( Hubei Jumpcan Pharmaceutical Co.Ltd(600566) ), Zhejiang Wolwo Bio-Pharmaceutical Co.Ltd(300357) Zhejiang Wolwo Bio-Pharmaceutical Co.Ltd(300357) , Chongqing Taiji Industry (Group) Co.Ltd(600129) Chongqing Taiji Industry (Group) Co.Ltd(600129) , Zhejiang Shouxiangu Pharmaceutical Co.Ltd(603896) Zhejiang Shouxiangu Pharmaceutical Co.Ltd(603896) , China Resources Sanjiu Medical & Pharmaceutical Co.Ltd(000999) China Resources Sanjiu Medical & Pharmaceutical Co.Ltd(000999) , Darentang ( Tianjin Zhongxin Pharmaceutical Group Corporation Limited(600329) ), Truking Technology Limited(300358) ( Truking Technology Limited(300358) ), Shanghai General Healthy Information And Technology Co.Ltd(605186) ( Shanghai General Healthy Information And Technology Co.Ltd(605186) ), Chengdu Kanghua Biological Products Co.Ltd(300841) ( Chengdu Kanghua Biological Products Co.Ltd(300841) ), Guanhao Biotech Co.Ltd(300238) Guanhao Biotech Co.Ltd(300238) .
A combinação robusta desta semana: Aier Eye Hospital Group Co.Ltd(300015) ( Aier Eye Hospital Group Co.Ltd(300015) ), Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) ( Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) ), Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) , Zhangzhou Pientzehuang Pharmaceutical Co.Ltd(600436) Zhangzhou Pientzehuang Pharmaceutical Co.Ltd(600436) , Yunnan Baiyao Group Co.Ltd(000538) Yunnan Baiyao Group Co.Ltd(000538) , Beijing Tongrentang Co.Ltd(600085) ( Beijing Tongrentang Co.Ltd(600085) ), Chongqing Zhifei Biological Products Co.Ltd(300122) Chongqing Zhifei Biological Products Co.Ltd(300122) , Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) , Jiangsu Hengrui Medicine Co.Ltd(600276) Jiangsu Hengrui Medicine Co.Ltd(600276) , Topchoice Medical Co.Inc(600763) Topchoice Medical Co.Inc(600763) ).
Aviso de risco: risco de redução do preço da droga; O progresso na implementação da política de reforma médica é inferior ao risco esperado; Risco de falha de I & D.
