A valorização do setor farmacêutico recuou para um baixo histórico, mas a proporção de alocação institucional começou a subir: nos últimos seis meses, a valorização do setor farmacêutico caiu acentuadamente, atingindo um baixo histórico. Em 13 de maio de 2022, o pe-ttm da biologia farmacêutica Shenwan era de 25X (a média desde 2017 era de 36x). Do ponto de vista das posições institucionais, o valor de mercado das ações detidas pelos fundos públicos 2022q1 da indústria farmacêutica representou 13,54%, um aumento de 1,19pp mês a mês; Excluindo-se os fundos farmacêuticos, o valor de mercado da indústria farmacêutica representou 7,91% dos fundos públicos fortemente detidos, um aumento de 1,16 pp mês a mês. Sob a influência da epidemia, o desempenho do atributo demanda rígida farmacêutica é mais resiliente, e espera-se que o setor continue ganhando o favor do mercado; Após um declínio acentuado, alguns ativos farmacêuticos de alta qualidade tornaram-se atraentes para avaliação e tornaram-se a alocação de investimento de longo prazo preferida.
Normalização da epidemia de covid-19 e zeração dinâmica através de medidas abrangentes multi-faced: a partir de uma tendência de longo prazo, o impacto da epidemia de covid-19 na sociedade humana está gradualmente enfraquecendo. No futuro, a prevenção da epidemia na China será dinamicamente eliminada por medidas abrangentes, como melhorar a taxa de vacinação, popularizar medicamentos antivirais, não intervenção medicamentosa e melhorar a capacidade de cuidados intensivos.
Com base na normalização da situação epidêmica e medidas de prevenção epidêmica, devemos encontrar maneiras de compensar fraquezas, alta prosperidade e reparação pós-epidêmica: no futuro, devemos encontrar a principal linha de investimento baseada no impacto a longo prazo da situação epidêmica na sociedade e no sistema médico e de saúde, incluindo: 1) compensar fraquezas, como a cadeia específica da indústria de drogas covid-19, novas infraestruturas médicas, vacinação, etc., que são necessárias para lidar com a ameaça da situação epidêmica; 2) A prosperidade é alta, e não é afetada pela epidemia, ou espera-se que introduza na direção da melhoria da prosperidade sob o apoio de políticas, tais como cdmo, medicina tradicional chinesa, etc; 3) O reparo pós-epidêmico foi afetado negativamente pelas atividades sociais e pelo declínio do fluxo regular de passageiros do hospital durante o período epidêmico, mas será seguido pelo reparo das farmácias de consumo médico e varejo.
Sugestões de investimento: preste muita atenção às três principais linhas de preenchimento da situação epidêmica, cenário elevado e reparo pós-epidêmico. A longo prazo, o impacto da epidemia na sociedade humana tenderá a enfraquecer, mas a curto prazo, ainda terá um impacto significativo nas atividades sociais e econômicas e na indústria farmacêutica. Com base na normalização das medidas de prevenção epidêmica e epidêmica, espera-se que o principal investimento no segundo semestre do ano seja complementar as fraquezas necessárias para a prevenção epidêmica, a direção de alta prosperidade com pouco impacto da epidemia ou forte apoio político, e a direção de reparo após a epidemia ser danificada. Recomendar Shanghai Junshi Biosciences Co.Ltd(688180) , jinxinreproductive (H), Aier Eye Hospital Group Co.Ltd(300015) Shandong Wit Dyne Health Co.Ltd(000915) .
Análise de risco: a política de controle de custos excede a expectativa, o risco de fracasso em P&D, o apoio à política é menor do que a expectativa e o risco de queda da avaliação do setor.
