Na semana passada, o índice NASDAQ caiu 0,98%, o índice mscichina subiu 3,27%, o índice Hang Seng subiu 1,86% e o índice de tecnologia Hang Seng subiu 5,03%. Os três principais componentes do índice de tecnologia Hang Seng subiram: Shang Tang -w (+22,04%, o conceito de “sentinela digital”), Kwai -w (+16,56%, que foi recomendado na parte inferior na fase inicial, e foi selecionado como [estoque de ouro de junho da indústria de mídia]), BiliBili -sw (+14,83%); Os três principais declínios: Zhong’an online (-4,93%), netease-s (-1,54%), Lenovo Group (-0,40%). Na semana passada, os estoques chineses relevantes tiveram um desempenho forte, e as empresas da economia de plataforma tiveram um bom desempenho.
Na semana passada, o índice do setor de mídia subiu 2,27%, o Índice Composto de Xangai subiu 2,08%, o Índice de Componentes de Shenzhen subiu 3,88%, e o índice de gemas subiu 5,85%. Três melhores ganhadores: Three’S Company Media Group Co.Ltd(605168) 14,90%, zhaoxun media (+14,48%), Ireader Technology Co.Ltd(603533) 11,82%, três melhores ganhadores: st Yishang (-9,54%), St Mingcheng (-7,82%) e Mango Excellent Media Co.Ltd(300413) 7,37%. Na madrugada de 7 de junho, a conferência WWDC da Apple catalisou a cadeia industrial VraR e continuou a chamar atenção para a retomada do trabalho e produção, metauniverso (NFT, VraR), o segundo lote de versões de jogos, etc.
Tendências industriais:
[o Conselho de Estado reiterou seu apoio à economia de plataforma nos “33 artigos sobre crescimento estável” do Conselho de Estado] em 31 de maio, o Conselho de Estado emitiu a comunicação do Conselho de Estado sobre impressão e distribuição de um pacote de políticas e medidas para estabilizar a economia, que incluiu 33 medidas em seis aspectos. No que diz respeito à economia de plataformas, a circular aponta que promoverá o desenvolvimento padronizado e saudável da economia de plataformas. Introduziremos medidas específicas para apoiar o desenvolvimento padronizado e saudável da economia de plataformas, estabelecer “semáforos” na premissa de evitar a expansão desordenada do capital, manter a ordem da concorrência de mercado e promover o desenvolvimento padronizado e saudável da economia de plataformas através da concorrência leal. Dar pleno jogo ao papel da economia de plataforma na estabilização do emprego, estabilizar as expectativas de desenvolvimento das empresas de plataforma e suas pequenas, médias e micro empresas simbióticas e usar o desenvolvimento de empresas de plataforma para impulsionar o alívio de pequenas, médias e micro empresas. Guia empresas de plataforma para fazer um bom trabalho de Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) linkage de “the last mile. Incentive as empresas de plataforma a acelerar os avanços tecnológicos em P & D em inteligência artificial, computação em nuvem, blockchain, sistemas operacionais, processadores e outros campos.
[medidas específicas para apoiar plataformas de comércio eletrônico emitidas por Hangzhou] em 2 de junho, o governo popular municipal de Hangzhou anunciou várias opiniões sobre a promoção do desenvolvimento de alta qualidade de novos e-commerce em Hangzhou, que propôs dar uma recompensa única de não mais de 1 milhão de yuans para plataformas locais de comércio eletrônico com um volume anual real de transações de mais de 10 bilhões de yuans; Empresas com uma receita operacional anual de mais de 20 milhões de yuans e uma taxa de crescimento média de mais de 20% nos últimos três anos receberão uma recompensa única de não mais de 1 milhão de yuans; Uma recompensa única de 1 milhão de yuans será dada a novas empresas qualificadas de comércio eletrônico (doravante referidas como empresas TOP10) que entram no top 10 dos rankings de vendas de tmall, jd.com, Tiktok, Kwai ou outras plataformas de comércio eletrônico.
Dinâmica da empresa:
[desempenho do meituan 22q1 excedeu as expectativas] meituan-w (3690.hk) emitiu um relatório de desempenho não auditado para o primeiro trimestre de 2022 em 2 de junho de 2022 (hora de Pequim). 22in Q1, meituan alcançou uma receita de 46,27 bilhões de yuans, um aumento anual de 25%. Bloomberg unanimemente esperava 45,29 bilhões de yuans, excedendo a expectativa; O lucro líquido não GAAP atribuível à empresa-mãe foi de -3,59 bilhões de yuans, uma diminuição homóloga de 7,8%. Bloomberg unanimemente esperava -4,59 bilhões de yuans, e a perda foi melhor do que a expectativa do mercado. Veja nossa avaliação meituan-w (3690.hk) 22q1 avaliação de desempenho: temporariamente bloqueado, a recuperação está iminente.
[Netease Diablo lançado no exterior] em 2 de junho, o serviço internacional de jogo móvel Diablo: imortality foi lançado oficialmente. A partir das 18:00 do dia 2 de junho, o jogo ficou em primeiro lugar na lista gratuita do IOS de 93 países, top 10 na lista livre do IOS de 148 países e top 10 na lista de best-sellers de 40 países. Ao mesmo tempo, Diablo: imortalidade ganhou muitos elogios com sua excelente produção. Atualmente, um total de 6 mídias marcaram no metacrítico, com uma pontuação média de 81 pontos. Para mais detalhes, consulte nossa resenha netease-s (9999.hk): “Diablo: imortalidade” serviço internacional foi lançado oficialmente e liderou a lista gratuita multinacional IOS.
[Início quente do JD 618] pouco depois das 20h do dia 31 de maio, um grande número de consumidores entrou no local principal do JD 618, e comunicação móvel, computador digital, eletrodomésticos e outras categorias também começaram bem. Nos primeiros 10 minutos, o volume de negócios da Xiaomi, Midea, Haier, Lenovo, apple, glory, Gree, Huawei, Sony, ASUS, Siemens e outras marcas excedeu instantaneamente 100 milhões de yuans. O crescimento brilhante mostra a resiliência firme e o profundo potencial do mercado consumidor da China.
Ponto de vista:
Na semana passada, o desempenho geral do conceito China Internet mercado foi excelente, e o desempenho das empresas de economia de plataforma foi brilhante. Meituan ([recomendado na fase inicial e selecionado como Xinda [top dez ações de ouro em junho]) / Kwai / jd.com aumentou 9,95%/16,56%/6,24%, respectivamente, principalmente porque a epidemia atual em Xangai basicamente terminou, e a retomada do trabalho e da produção entrou em uma fase substantiva: em 1 de junho, Xangai anunciou a retomada do acesso a áreas residenciais, a retomada das operações de transporte público e a retomada de veículos a motor, Desde então, o tráfego de veículos a motor e shopping centers em Xangai aumentou significativamente, e a ordem de vida basicamente voltou ao normal. Ao mesmo tempo, a fim de estimular a rápida recuperação do consumo e da economia após a epidemia, combinado com a aproximação da “promoção 618”, governos locais e empresas econômicas de plataforma também lançaram uma série de medidas específicas: o governo municipal de Shenzhen emitirá 30 milhões de yuans de envelopes vermelhos RMB digitais através da plataforma meituan; A fim de implementar o plano de ação de Xangai para acelerar a recuperação econômica e revitalização, pinduoduo anunciou que distribuiria cupons exclusivos de consumo “618” com uma escala de mais de 3 bilhões de yuans para todos os usuários em Xangai; 2022 cupons de consumo “Huigou Hubei” foram determinados para serem distribuídos em 6 plataformas, incluindo Alipay, meituan e Tiktok. Além disso, várias regiões introduziram também uma série de medidas específicas para estimular o consumo de eletrodomésticos, automóveis, turismo cultural, esportes e outros consumos em massa ou indústrias específicas relacionadas com viagens off-line, que são conducentes à rápida recuperação do comércio eletrônico, vida local, consumo opcional e outras indústrias.
Acreditamos que à medida que a produção e a vida de Xangai retornam gradualmente ao normal, estabilizar o crescimento e promover o consumo se tornará o foco de cada fase subterrânea; Neste processo, as empresas de economia de plataforma, como uma plataforma de rede que abrange uma ampla gama de pessoas, envolvendo muitas indústrias e alta eficiência de transações, se tornarão um canal importante e principal ponto de partida para todas as regiões alcançarem o objetivo de crescimento estável. Em termos de desempenho, com a retomada das viagens em Xangai e o início quente da promoção 618, esperamos que o comércio eletrônico, a vida local, a publicidade e outras indústrias inaugurarão uma recuperação significativa do desempenho, e as perspectivas das empresas relevantes para o segundo trimestre e o segundo semestre do ano também tenderão a ser otimistas; A nível político, esta rodada de epidemias destacou ainda mais o papel vital das empresas de economia de plataforma no combate à epidemia, garantindo a subsistência das pessoas, estabilizando o emprego e promovendo o consumo. Portanto, reiteramos nosso julgamento anterior de que “o fim do desempenho está chegando após o fim da política” (para detalhes, consulte os comentários sobre a reunião consultiva da economia digital realizada em 18 de maio, a recuperação do consumidor na Internet está à vista e o fim do desempenho está chegando após o fim da política). Acreditamos que esta rodada de recuperação continuará, e as empresas de economia de plataforma mainstream inaugurarão a reparação dupla do desempenho e avaliação.
Continuamos a sugerir que se concentre nas metas de alta qualidade nas indústrias de consumo / comércio eletrônico / publicidade / entretenimento experiência que se beneficiam da recente mudança de política e recuperação do consumo, incluindo:
[Ações de Hong Kong e compartilhamentos conceituais da China]
1) empresas econômicas da plataforma baseadas principalmente na receita do e-commerce/publicidade: [meituan-w, grupo JD-sw, Kwai-w, participações Tencent, Alibaba SW, pinduduo, vipshop], etc;
2) empresas de bens de consumo opcionais que usam o comércio eletrônico como um canal importante, incluindo: marcas de roupas esportivas [Anta, Li Ning, Tebu internacional, 361 graus]; Beneficiando da retomada dos negócios de lojas off-line, a logística de applet wechat on-line, tmall, jd.com e outros canais de compra voltou ao normal, e a bolha de canais off-line qqfamily Mart ‘e’ mundo dos sonhos ‘foram restaurados.
[Acções A]
1) e-commerce: é particularmente recomendado que o líder MCN que Gmv começou a reparar em maio [ Saturday Co.Ltd(002291) ;
2) publicidade: a indústria de publicidade líder [ Focus Media Information Technology Co.Ltd(002027) mídia do círculo da vida, Three’S Company Media Group Co.Ltd(605168) mídia do campus, Zhewen Interactive Group Co.Ltd(600986) zhejiang governo provincial implementa a política de estabilização econômica do Conselho de Estado, Bluefocus Intelligent Communications Group Co.Ltd(300058) ; [zhaoxun media] beneficiando da recuperação do tráfego ferroviário de alta velocidade;
3) consumo opcional: as empresas de bens de consumo opcionais que usam o comércio eletrônico como um canal importante incluem [ Yantai China Pet Foods Co.Ltd(002891) Petpal Pet Nutrition Technology Co.Ltd(300673) etc. na indústria de alimentos para animais de estimação, e [ 608486 Beijing Roborock Technology Co.Ltd(688169) Chengdu Xgimi Technology Co.Ltd(688696) Bear Electric Appliance Co.Ltd(002959) ;
4) experiência de entretenimento offline: ① filmes: aqueles [ Beijing Enlight Media Co.Ltd(300251) Wanda Film Holding Co.Ltd(002739) entretenimento olho de gato] que são esperados para se beneficiar da abertura de cinemas offline e do lançamento de muitos filmes importados no segundo semestre do ano; ② Entretenimento offline [ Guangzhou Wahlap Technology Corporation Limited(301011) ; ① Exposição off-line, desempenho, exposição [ Shanghai Fengyuzhu Culture Technology Co.Ltd(603466) (planejamento / projeto de salão de exposição cultural é retomado, e há uma abundância de pedidos na mão), Beijing Fengshangshiji Culture Media Co.Ltd(300860) Shenzhen Esun Display Co.Ltd(002751) m’ao exposição], etc.
Em 7 de abril, lançamos um relatório aprofundado meituan de 74 páginas: “meituan-w (3690.hk): a” motor de busca “para a vida local e” três curvas “conectando o passado e o futuro”, que fez uma análise aprofundada do espaço de crescimento e perspectivas de lucro dos negócios da meituan, e brevemente discutiu a tendência de desenvolvimento da indústria de comércio eletrônico fresco.
Em 29 de abril, lançamos um relatório em profundidade Kwai de 58 páginas: Kwai -w (1024.hk): um pequeno vídeo líder com personalidade distinta e continuando a construir um complexo super comercial. Analisamos em detalhes o amplo espaço da faixa de vídeo curta onde Kwai está localizado e as vantagens competitivas únicas do Kwai, e demos nossos métodos de avaliação e sugestões de investimento.
Do ponto de vista da indústria, ainda recomendamos que os investidores aproveitem a grande oportunidade de reversão de fundo e estabeleçam ativamente empresas líderes na Internet de alta qualidade. Principais recomendações na Internet: 1. A empresa mesozoica de Internet consumidor [meituan-w], com bom crescimento de desempenho e forte competitividade a longo prazo, foi selecionada como a Xinda [top dez ações de ouro em junho]; 2. A plataforma de vídeo curto [Kwai-w], com clara expectativa de redução de perdas, modelo de negócios superior e avaliação continuamente suprimida, foi selecionada como o [estoque dourado de junho da indústria de mídia]. Sugere-se prestar atenção a: 1. gigante do comércio eletrônico [grupo JD SW] com barreiras únicas, crescimento resiliente e esperado para melhorar significativamente a margem de lucro; 2. o desempenho e avaliação ainda estão na parte inferior, esperando pacientemente pelas empresas líderes do setor à direita [Tencent, Alibaba SW]; 3. crescimento estável do desempenho e margem de lucro, empresas de baixa qualidade do PE [netease-s, pinduoduo]; 4. [Grupo Baidu SW] segue o tom político para definir o novo campo tecnológico.
A-share media Internet centra-se em:
A-share media continuam a prestar atenção à retomada do trabalho e produção, tais como [ Focus Media Information Technology Co.Ltd(002027) (trimestre após trimestre de reparação do segundo semestre do ano), zhaoxun media (líder de mídia ferroviária de alta velocidade, o principal alvo da retomada do trabalho e produção), Saturday Co.Ltd(002291) teste online em 25 de maio), Shanghai Fengyuzhu Culture Technology Co.Ltd(603466) Experiência off-line e outras oportunidades de configuração de alvos, o segundo lote de números de versão do jogo foi lançado (em 28 de maio, a situação epidêmica em Pequim deve ser controlada pela prevenção e controle dinâmicos de zoneamento), como [ Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) Perfect World Co.Ltd(002624) 3. Desempenho de ações individuais, como Perfect World Co.Ltd(002624) Perfect World Co.Ltd(002624) (baixa base e alto crescimento)].
[ Focus Media Information Technology Co.Ltd(002027) . Trimestralmente, devido ao número base e às macroflutuações no segundo semestre, a recuperação foi alta antes e baixa após o primeiro semestre do ano, o crescimento da indústria 21q4 foi fraco e o impacto da epidemia 22h1 esteve sob pressão de curto prazo, a epidemia 22h2 recuperou e a rentabilidade da empresa recuperou após lutar pela redução da renda epidêmica. De acordo com dados da CTR, em abril de 2022, os gastos do mercado de publicidade caíram 19,5% ano a ano, e os gastos mensais caíram 9,4% mês a mês. Afetada pela epidemia, a indústria tem estado em baixo nível de prosperidade, e espera-se que se recupere gradualmente após retornar ao trabalho e à produção em junho.
[zhaoxun media] como líder de mídia ferroviária de alta velocidade, a empresa se beneficiará dos dois fatores positivos da recuperação do tráfego ferroviário de passageiros de alta velocidade e da melhoria da área econômica após a retomada do trabalho e da produção; Espera-se que o número de recursos de mídia e receita de mídia única da estação ferroviária de alta velocidade de longo prazo cresça. A empresa também continuará a melhorar a qualidade dos meios de comunicação publicitários, desenvolver excelentes fontes de clientes, tais como bens de luxo, automóveis e roupas, e ter a lógica de crescimento de volume e preço. A empresa investiu recentemente 420 milhões de yuans em negócios de tela grande 3D a olho nu ao ar livre para desenvolver novos cenários de marketing, que se espera que se torne a segunda curva de crescimento do desempenho da empresa. Recomenda-se que se concentre.
[ Saturday Co.Ltd(002291) . A rede subsidiária Yuanwang está se tornando cada vez mais madura, e o campo de vídeo curto e transmissão ao vivo e comércio eletrônico tem sido relativamente líder. O desempenho da empresa é altamente determinístico, e espera-se que o novo campo não padronizado traga grande incremento. Além disso, a empresa atribui grande importância ao desenvolvimento do negócio de ativos digitais, que é outro núcleo de competitividade a longo prazo. Em 20 de maio, o Gmv de um dia da rede Yuanwang ultrapassou 240 milhões de yuans, estabelecendo um novo recorde de um dia (incluindo cerca de 113milhões de yuans contribuídos pelo jovem mestre Yu e cerca de 90 milhões de yuans contribuídos por Jia Nailiang); De acordo com dados da gecko, o Gmv da rede Yuanwang em maio totalizou 1,349 bilhão de yuans.
[ Three’S Company Media Group Co.Ltd(605168) . No futuro, a empresa continuará a se beneficiar da tendência de crescimento do investimento contínuo de marketing e promoção das principais empresas estatais, e espera-se que o layout de NFT e humano virtual digital traga novo incremento de desempenho.
[ Visual China Group Co.Ltd(000681) ] o crescimento em 2021 foi inferior ao esperado, e os acordos recém-assinados sobre a receita do negócio de materiais tradicionais diminuíram, entre eles, o mercado ultramarino foi muito afetado pela epidemia, e espera-se que o impacto seja digerido no segundo semestre de 2022; No primeiro trimestre de 2022, a plataforma de visão yuan alcançou vendas de mais de 10 milhões de yuans, estabeleceu cooperação com mais de 41 artistas e instituições de cooperação IP de direitos autorais e vendeu 126 obras de arte digitais originais. Atualmente, a meta vision possui mais de 400 milhões de imagens licenciadas, 30 milhões de vídeos e materiais musicais, sendo uma das maiores plataformas de conteúdo digital semelhante do mundo. O site oficial do vaultby500px, uma plataforma de negociação de arte digital no exterior, foi lançado para testes em 25 de maio, com o objetivo de criar uma comunidade e plataforma de negociação para criadores globais. No futuro, as transações serão realizadas com base no blockchain Ethereum e os usuários usarão Ethereum para negociar coleções digitais. O desempenho recente da empresa está sob pressão devido ao impacto da epidemia, mas ainda está em uma posição pobre na indústria chinesa
