Mercado de uma semana da indústria da construção
A indústria aumentou ou caiu durante a semana. Nesta semana (5,30-6,2), a indústria de decoração de edifícios (SW) caiu 1,61%, mais fraca que o desempenho do Índice Composto de Xangai (2,08%), Xangai e Shenzhen 300 (2,21%) e Shenzhen Composite Index (3,88%), ocupando 29º lugar entre as 31 indústrias Tier-1 no sw31, e o ranking da indústria caiu 13 em comparação com a semana passada (16º). Em termos de setor molecular, a engenharia química (4,62%), estrutura metálica (2,17%) e outros profissionais de engenharia (0,01%) aumentaram significativamente, enquanto o setor de serviços de consultoria de engenharia apresentou o desempenho mais fraco (-3,79%).
Desempenho de ações individuais em uma semana. Nesta semana, um total de 55 empresas do setor de construção CITIC registrou um aumento, representando 37,67%; 72 empresas, representando 49,32%, cuja taxa de crescimento ultrapassou a taxa de crescimento do índice da indústria (-1,61%) esta semana. O número de Empresas do setor da construção que registraram um aumento nesta semana diminuiu em relação à semana passada, e o número de empresas cujo desempenho ultrapassou o crescimento da indústria nesta semana aumentou em relação à semana passada. Os 5 maiores aumentos da indústria são Chengdu Hi-Tech Development Co.Ltd(000628) (23,41%), Misho Ecology & Landscape Co.Ltd(300495) 22,76%, Long Yuan Construction Group Co.Ltd(600491) 15,07%, Guangdong No.2 Hydropower Engineering Company Ltd(002060) 11,10%, Wuhan Nusun Landscape Co.Ltd(300536) 10,79%; Os 5 principais declínios da indústria desta semana foram Palm Eco-Town Development Co.Ltd(002431) 10,81%, Shenzhen Jianyi Decoration Group Co.Ltd(002789) 11,83%, Chengbang Eco-Environment Co.Ltd(603316) 15,30%, Shenzhen Grandland Group Co.Ltd(002482) 19,07%, Jiangsu Zhongshe Group Co.Ltd(002883) 28,89%.
Avaliação da indústria. Do ponto de vista da relação P/E global da indústria, a partir de 2 de junho, a relação P/E (TTM) da indústria de decoração de edifícios foi de 10,87 vezes, e a relação P/B da indústria (MRQ) foi de 0,94 vezes, tanto a relação P/E quanto a relação P/B da indústria diminuíram em relação à semana passada. Comparado com a comparação horizontal da indústria primária do SW, o PE na indústria da construção ocupa o quarto lugar de baixo, superior ao do aço, carvão e bancário; A avaliação Pb ocupa o terceiro lugar de baixo em todas as indústrias primárias, superior ao imobiliário e bancos. Actualmente, os 5 melhores rácios de ganhos de preços da indústria (TTM) são China Railway Construction Corporation Limited(601186) (4,23), China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) (4,29), China Railway Group Limited(601390) 5,59, Shaanxi Construction Engineering Group Corporation Limited(600248) 6,02, Shandong Hi-Speed Road&Bridge Co.Ltd(000498) ; Os 5 melhores rácios preço/livro mais baixos (MRQ) são China Railway Construction Corporation Limited(601186) 0,51, Beijing Orient Landscape & Environment Co.Ltd(002310) 0,62, China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) 0,66, China Communications Construction Company Limited(601800) 0,67, China Railway Group Limited(601390) 0,68.
Análise dinâmica da indústria
No dia 31 de maio desta semana, o Conselho de Estado imprimiu e distribuiu o edital sobre a impressão e distribuição de um pacote de políticas e medidas de estabilização da economia de forma realista, seguindo as 33 políticas e medidas de estabilização da economia emitidas pelo Comitê Permanente nacional. No setor de infraestrutura principal, o Conselho de Estado se concentrou na promoção da construção da conservação da água, dos transportes e dos corredores municipais. Ao mesmo tempo, foram emitidos o “14º plano quinquenal” de desenvolvimento de energias renováveis e o “plano de implementação para promover o desenvolvimento de alta qualidade de novas energias na nova era”, com foco na construção de centrais de armazenamento bombeado, energia eólica e fotovoltaica.
Esta semana, a linha principal de investimento em crescimento constante permanecerá inalterada, e tanto a infraestrutura tradicional quanto a nova infraestrutura inaugurarão oportunidades de desenvolvimento. Sugere-se que se concentre em: 1) empresas centrais e líderes regionais locais na contratação de projetos de conservação de água, energia hidrelétrica e armazenamento bombeado: Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) Anhui Construction Engineering Group Corporation Limited(600502) Guangdong No.2 Hydropower Engineering Company Ltd(002060) Shenzhen Water Planning & Design Institute Co.Ltd(301038) ; 2) Layout de torneiras de estrutura de aço de BIPV: Changjiang & Jinggong Steel Building(Group)Co.Ltd(600496) Zhejiang Southeast Space Frame Co.Ltd(002135) ; 3) Uma empresa privada com o layout de toda a cadeia industrial de operação e manutenção do projeto de consultoria de projeto de engenharia de rede de distribuição do lado do usuário Suwen Electric Energy Technology Co.Ltd(300982) .
No dia 31 de maio desta semana, o Conselho de Estado imprimiu e distribuiu o edital sobre impressão e distribuição de um pacote de políticas e medidas para estabilizar a economia, que, no setor de infraestrutura principal, se concentrou na promoção da construção da conservação da água, transporte e galeria municipal de tubulações. A comunicação propõe acelerar a promoção de uma série de projetos comprovados de conservação da água, incluindo grandes projetos de desvio e transferência de água, como o projeto de acompanhamento do projeto de transferência de água Sul-Norte, controle de inundações e redução de desastres, reforço perigoso de reservatórios, construção e transformação de áreas de irrigação, etc. Com base no cumprimento das metas e tarefas deste ano, concluiremos a nova reconstrução de 30000 km de estradas rurais, implementaremos 30000 km de projetos de segurança rodoviária rural e proteção da vida e transformaremos 3000 pontes perigosas em estradas rurais. Continuaremos a promover a construção de galeria de tubos abrangente subterrânea urbana de acordo com as condições locais, guiaremos todas as localidades para promover conjuntamente a construção de galeria de tubos na reconstrução da rede de tubos velha urbana, tomaremos várias medidas para resolver o problema do investimento bloqueado e financiamento, e promoveremos a implementação de um número de projetos de galeria de tubos abrangentes subterrâneos qualificados
Aceleraremos a emissão e o uso de títulos especiais do governo local e expandiremos o escopo do apoio, aceleraremos a emissão e o uso dos 3,45 trilhões de yuans de títulos especiais emitidos este ano, concluiremos basicamente a emissão até o final de junho e nos esforçaremos para concluir basicamente o uso até o final de agosto. Em termos de âmbito do investimento de capital, com base nas nove grandes áreas determinadas na fase inicial, tais como infra-estruturas de transportes, energia, projectos habitacionais a preços acessíveis, etc., iremos alargar adequadamente as áreas apoiadas por obrigações especiais, dando prioridade à inclusão de novas infra-estruturas, novos projectos energéticos, etc.
No campo da construção da conservação da água, em 31 de maio desta semana, a imprensa associada das finanças, o Ministério dos recursos hídricos e CDB realizaram uma reunião para expressar que eles devem se concentrar nas áreas-chave do financiamento do desenvolvimento para apoiar a construção de infra-estrutura de conservação da água, efetivamente fornecer apoio de crédito para grandes projetos de conservação da água, e expandir ativamente a escala do financiamento do abastecimento de água rural, como o abastecimento de água em larga escala.
Esta semana, a Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma e a Administração de Energia emitiram o plano de implementação para promover o desenvolvimento de alta qualidade de novas energias na nova era, propondo acelerar a construção de bases de geração de energia fotovoltaica de energia eólica em larga escala com foco em desertos, Gobi e áreas desérticas, acelerar o desenvolvimento de novos projetos de energia, como fotovoltaica distribuída e eólica distribuída em empresas industriais qualificadas e parques industriais, e promover a profunda integração de Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) , Melhoraremos o sistema de tecnologia de integração de edifícios fotovoltaicos e expandiremos significativamente a cobertura da instalação fotovoltaica. Até 2025, a taxa de cobertura fotovoltaica do telhado de novos edifícios de instituições públicas se esforçará para chegar a 50%. Em 1º de junho, a Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma e outros nove departamentos imprimiram e distribuíram o “14º plano quinquenal” para o desenvolvimento de energias renováveis, que propôs acelerar a construção de usinas de armazenamento bombeado e realizar a operação programada de Fengning, changlongshan e outras usinas de armazenamento bombeado em construção; Acelerar a construção de grandes centrais de armazenamento bombeadas que foram incluídas no plano e estão maduras. Vamos enriquecer produtos financeiros verdes e sistemas de mercado, e realizar projetos piloto, como energia hidrelétrica, energia eólica, Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) , e fundos fiduciários de investimento imobiliário de infraestrutura de usinas de armazenamento bombeado.
De acordo com os dados da administração nacional de energia, a capacidade instalada conectada recentemente da rede de geração de energia fotovoltaica da China em 2021 é de cerca de 53milhões de kW (53gw), dos quais a capacidade instalada recém-adicionada de geração de energia fotovoltaica distribuída é de cerca de 29gw, representando cerca de 55% do total da capacidade instalada recém-adicionada, rompendo 50% pela primeira vez na história.A tendência de desenvolvimento da geração de energia fotovoltaica centralizada e distribuída é óbvia.
Como componente da energia fotovoltaica distribuída, a construção de edifícios de geração de energia fotovoltaica tem sido continuamente promovida desde 2021. Em combinação com o planejamento de construção fotovoltaica de edifícios e documentos relevantes de especificações e requisitos emitidos sucessivamente por muitas regiões, a escala de construção de edifícios de geração de energia fotovoltaica pode ver um forte crescimento em 2022 e no período do “décimo quarto plano de cinco anos”.
Acreditamos que os atuais requisitos de planejamento a nível nacional e local mostram um forte impulso para a construção de construção fotovoltaica. A enorme área de telhado do edifício da China também fornece uma base de recursos para o desenvolvimento de edifícios fotovoltaicos (BIPV e bapv). BIPV é um projeto de construção abrangente, cobrindo uma ampla gama de disciplinas e cadeias industriais, o que traz novas oportunidades para o desenvolvimento de empresas relevantes na indústria da construção. Espera-se que a empresa forme um novo incremento de desempenho, e recomenda-se continuar a prestar atenção às oportunidades de investimento no setor fotovoltaico da construção.
Sugestões de investimento esta semana
Actualmente, o crescimento constante continua a aumentar, abrangendo infra-estruturas tradicionais, construção de novas urbanizações e desenvolvimento imobiliário. A importância da construção foi elevada para a segurança nacional. Ao mesmo tempo, as despesas fiscais aumentaram. De janeiro a março, os dados de investimento em infra-estruturas são brilhantes, a implementação de políticas alcançou resultados iniciais, a demanda por duas novas e uma construção pesada na indústria da construção é clara, planos de construção locais são enormes e oferta de capital é relativamente suficiente. No entanto, a força da política de crescimento estável não é reduzida, e espera-se que continue a aumentar no futuro. Esta semana, recomenda-se continuamente prestar atenção às “duas novas e uma pesada” metas de infraestrutura de alta qualidade que beneficiam do objetivo de crescimento estável, focar-se nas oportunidades de investimento líderes de alta qualidade na indústria de conservação de água e prestar atenção às empresas relevantes de design e construção imobiliária na cadeia imobiliária que beneficiam da melhoria marginal das políticas no setor imobiliário, incluindo:
1) China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) ;
2) Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) ;
3) Anhui Transport Consulting & Design Institute Co.Ltd(603357) China Design Group Co.Ltd(603018) China Design Group Co.Ltd(603018) ;
4) Shenzhen Capol International&Associatesco.Ltd(002949) Zhubo Design Co.Ltd(300564) .
Perspectiva de investimento industrial em 2022
Em 2022, espera-se que a indústria da construção inaugure múltiplas oportunidades de desenvolvimento de fundamentos, orientados por políticas e “construção +”, e a indústria está na faixa subvalorizada, com valor de investimento proeminente.
Os fundamentos gerais da indústria da construção estão melhorando. Em particular, o rápido crescimento de pedidos de empresas de infraestrutura central e líderes locais de infraestrutura ajudou a melhorar o desempenho. Ele assumirá a liderança em se beneficiar da liberação da demanda de infraestrutura sob o objetivo de crescimento estável. Ao mesmo tempo, ele irá planejar ativamente novos negócios, melhorar sua força abrangente e ajudar a avaliar reparos.
Num futuro próximo, a política de crescimento estável continua a aumentar, a política fiscal proactiva deve melhorar a sua eficiência, as obrigações especiais locais podem ser lançadas dentro de um determinado período de tempo, a política monetária deve ser flexível e adequada, e manter uma liquidez razoável e abundante, tudo o que ajuda a promover a construção “duas novas e uma pesada”, e a aceleração do investimento em infra-estruturas vale a pena olhar com expectativa.
A indústria da construção abraça ativamente a “nova economia” e organiza ativamente Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) em torno de “edifício +”. BIPV, armazenamento de energia e sequestro de carbono tornaram-se as principais áreas de layout das empresas listadas. Algumas empresas Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) . Líderes da indústria e líderes regionais continuarão a cultivar negócios tradicionais, expandir toda a cadeia da indústria e upstream e downstream em torno de negócios tradicionais, e se beneficiarão plenamente da melhoria da concentração da indústria.
No geral, a indústria da construção civil tem tanto um “cavalo branco” com bom desempenho e valorização extremamente baixa, como um “cavalo preto” com layout “building +” e posição na saída do mercado. A tendência geral da indústria é boa, com apoio fundamental e catálise política. Além disso, o “edifício +” ajuda a melhorar a avaliação, e é otimista sobre a tendência geral da indústria da construção em 2022.
Sugestões sobre configuração de médio e longo prazo da linha principal
Os fundamentos gerais da indústria da construção estão melhorando. Líderes da indústria e líderes regionais se beneficiaram do “avanço nacional e recuo das pessoas” e da melhoria da concentração da indústria. Tanto os novos pedidos quanto o desempenho aumentaram rapidamente. Ao mesmo tempo, a indústria da construção abraça ativamente a “nova economia” e a era da “construção +” está chegando, abrindo o espaço de desenvolvimento futuro da empresa. Na linha principal de configuração, sugerimos estabelecer ativamente o setor de novos negócios “construção +” em torno do líder de infraestrutura “dois novos e um pesados” e do fundo “duplo carbono”:
(1) “dois novos e um pesado” líderes de infraestrutura. As empresas centrais de construção e os líderes regionais de infraestrutura se beneficiarão plenamente da construção “duas novas e uma pesada”, e as empresas centrais de construção e líderes regionais de infraestrutura são os principais beneficiários do “avanço nacional e recuo de pessoas” e da melhoria da concentração da indústria. Os pedidos recém-assinados e desempenho são brilhantes, e a vantagem de avaliação é muito significativa. Recomenda-se prestar atenção às empresas centrais de construção e tais como China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) China Communications Construction Company Limited(601800) China Railway Construction Corporation Limited(601186) Metallurgical Corporation Of China Ltd(601618) líderes regionais de infraestrutura, tais como Shandong Hi-Speed Road&Bridge Co.Ltd(000498) Anhui Construction Engineering Group Corporation Limited(600502) . Ao mesmo tempo, o líder de Design de Trânsito Ferroviário Urbano e redução de vibrações beneficiará plenamente da liberação da demanda de transporte ferroviário urbano sob a nova construção de urbanização, e Guangzhou Metro Design & Research Institute Co.Ltd(003013) Zhejiang Tiantie Industry Co.Ltd(300587) .
(2) Objectivo de elevada qualidade do inquérito e concepção das infra-estruturas Anhui Transport Consulting & Design Institute Co.Ltd(603357) .
(3) Empresa beneficiária do armazenamento bombeado. Com a mudança da estrutura energética, a segurança do fornecimento de energia foi colocada na agenda, e o armazenamento de energia tornou-se o principal meio para resolver a segurança de energia. Como forma mais importante de armazenamento de energia, o armazenamento bombeado tem sido fortemente apoiado pelas políticas nacionais e, no futuro, o armazenamento bombeado entrará numa fase de rápido crescimento e incentivará a entrada do capital social. As empresas de engenharia de conservação de água e energia hidrelétrica têm a construção e operação de projetos de armazenamento bombeado, a maioria deles têm ativos de operação de energia hidrelétrica, e é possível layout de usinas de armazenamento bombeado, o que é esperado para beneficiar plenamente o desenvolvimento de armazenamento bombeado no futuro. Recomenda-se concentrar em Anhui Construction Engineering Group Corporation Limited(600502) , e recomenda-se prestar atenção a Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) Guangdong No.2 Hydropower Engineering Company Ltd(002060) .
(4) edifícios pré-fabricados. Acreditamos que, sob o pano de fundo do pico de carbono e objetivo de neutralização de carbono, o campo de construção pré-fabricada, principalmente na forma de estrutura de concreto e estrutura de aço, continuará a se beneficiar plenamente da melhoria adicional da prosperidade da indústria e da liberação da demanda, e espera-se que se torne um campo de desenvolvimento importante sob o objetivo de neutralização de carbono.
(5) construção de energia nova. Sob o pano de fundo da construção de novo sistema de energia com nova energia como o corpo principal, as empresas de construção envolvidas no campo da construção de energia são esperados para beneficiar da melhoria do investimento e construção da rede de energia elétrica, operação e manutenção demanda, ea liberação de BIPV e armazenamento de energia demanda. Recomenda-se que Suwen Electric Energy Technology Co.Ltd(300982) Tus-Design Group Co.Ltd(300500) .
Dicas de risco: o controle epidêmico é menor do que o esperado, a implementação da política é menor do que o esperado, o risco de recessão econômica, a promoção de PPP é menor do que o esperado, o investimento em ativos fixos diminui, o crescimento financeiro local é lento, etc.
