Vista central
Revisão do mercado esta semana. Na 22ª semana, o índice do setor imobiliário foi mais fraco que o CSI 300 e o índice gema. O retorno relativo do setor imobiliário comparado ao índice CSI 300 foi de -4,6%. O índice CSI 300 fechou em 408957, aumento semanal de 2,2%; O índice gema fechou em 245826, um aumento semanal de 5,8%; O índice do setor imobiliário fechou em 308878, com aumento semanal de -2,4%.
Destaques da indústria esta semana. O Conselho de Estado emitiu um pacote de políticas e medidas para estabilizar a economia. Banco Central: corrigir atempadamente a aversão excessiva ao risco das instituições financeiras. Chengdu otimizou as condições de compra de casa. Famílias com muitas crianças e casas auto-próprias para alugar podem comprar um conjunto adicional e relaxar as restrições de vendas. Ningbo, Wuxi, Qingdao e Foshan relaxaram suas restrições de compra. Todas as 24 parcelas de terra foram vendidas nos primeiros dois dias da primeira rodada de fornecimento centralizado de terra em Xangai. Houve 14 transações no segundo lote em Pequim, e 3 no segundo lote. As bolsas de valores de Xangai e Shenzhen emitiram diretrizes sobre o levantamento de REITs. Henan Railway Construction Investment Group planeja adquirir 29,01% de ações da China Construction imobiliária e assinar títulos conversíveis de HK $ 708 milhões.
As vendas de casas novas nesta semana aumentaram em comparação com a semana passada, enquanto as vendas de casas usadas diminuíram ligeiramente. Na 22ª semana, as vendas de casas novas em 29 grandes cidades foram de 26000 unidades, um aumento de 8,9% em relação à 21ª semana; Em 11 grandes cidades, 8034 conjuntos de casas usadas foram vendidos, uma diminuição de 8,8% em comparação com a 21ª semana. Em comparação com a 21ª semana, as transações de casas novas e casas usadas nas cidades de primeiro escalão aumentaram 37,9% e diminuíram 6,2%, respectivamente; Em comparação com a 21ª semana, as transações de casas novas e casas usadas em cidades de segundo escalão aumentaram 4,3% e diminuíram 3,9%, respectivamente. O volume de estoque e as vendas de estoque aumentaram em comparação com a semana passada. A partir da 22ª semana, o inventário em 15 grandes cidades era de 1,241 milhões de conjuntos, um aumento de 7000 conjuntos em comparação com a 21ª semana; A relação estoque/vendas foi de 23,2 meses, um aumento de 0,4 meses em relação à 21ª semana. Esta semana, a transferência de calor do mercado terrestre aumentou em comparação com a semana passada. Na 22ª semana, um total de 53 terrenos foram vendidos em 26 grandes cidades. A quantidade de transferência de terras aumentou. Na 22ª semana, a taxa de transferência de terras de 26 grandes cidades foi de 123,71 bilhões de yuans, um aumento de 99,84 bilhões de yuans em comparação com a 21ª semana. A taxa média do prémio diminuiu. Na 22ª semana, a taxa média de prêmio de transações de terrenos em 26 grandes cidades foi de 3,7%, abaixo da 21ª semana.
Anúncios de empresas-chave. Jardim rural e Jiangsu Zhongnan Construction Group Co.Ltd(000961) . CR land, China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) vanke e outras empresas emitiram obrigações societárias. A Vanke recomprou 1,13 milhão de ações, equivalente a um preço total de RMB 2014,9 milhões Yango Group Co.Ltd(000671) 3 obrigações em incumprimento, e Taikang Life reduziu a sua participação em 2,99%. Zhengrong imobiliário: espera-se que não seja capaz de pagar os juros da conta de US $ 13,725 milhões em novembro de 2019, conforme previsto.
Proposta de investimento e objecto de investimento
Esta semana, as vendas de casas novas e casas em segunda mão continuaram a consolidar-se a um nível baixo. Em maio, o valor de vendas e área das 100 maiores empresas imobiliárias diminuíram 60% e 62% respectivamente ano a ano, continuando a tendência descendente, e ligeiramente aumentaram 5% e 7% mês a mês. As casas de leilões locais em Pequim e Xangai ainda mostraram diferenciação. Uma série de cidades de segundo nível introduziram intensivamente políticas de relaxamento para restrições de compra e venda, mas a força ainda é limitada. Ainda é necessário observar se há uma política de flexibilização mais forte no futuro próximo. Combinado com a introdução de ativos estatais locais no Jianye imobiliário, acreditamos que a ideia de supervisão no curto prazo pode continuar a lógica da força média das políticas em ambos os extremos da oferta e da demanda. Neste caso, acreditamos que a reparação do mercado não será alcançada da noite para o dia, e as empresas imobiliárias de baixa classificação ainda não têm a capacidade de aumentar a alavancagem a curto prazo. Continuamos otimistas em relação à posição dominante das principais empresas imobiliárias na fase de ajuste do mercado. Além disso, espera-se que as empresas imobiliárias regionais tenham maior flexibilidade no mercado estrutural. Otimista sobre os líderes de primeira linha com desempenho estável, recomendo Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) ( Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , comprar) e Vanke A ( China Vanke Co.Ltd(000002) , comprar); Líderes de segundo nível com desempenho flexível são recomendados Gemdale Corporation(600383) Gemdale Corporation(600383) (comprar) e grupo Longhu (00960, comprar). Ao mesmo tempo, estamos otimistas sobre as indústrias de gestão de propriedades e gestão de negócios com rápido crescimento e poucos danos de crédito.Recomendamos Country Garden Services (06098, comprar), poli propriedade (06049, comprar), China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) .
Aviso de risco
As vendas foram significativamente inferiores ao esperado. A política contracíclica foi inferior ao esperado. As taxas de juro aumentaram significativamente.
