Relatório estratégico de médio prazo da indústria de eletrodomésticos em 2022: integridade extraordinária e recuperação de layout

Pontos principais

Revisão da indústria 22q1: a tendência é mais fraca do que o mercado, e a avaliação está próxima do fundo histórico

Em 2 de junho de 2022, o Índice de Bolsa de Valores de Xangai subiu ou caiu em -12,21%, e o setor de eletrodomésticos subiu ou caiu em -20,92%, ocupando o 23º lugar na indústria shenwanyi, na posição média inferior, com um desempenho geral relativamente fraco. Os segmentos de eletrodomésticos geralmente caíram, com os setores de eletricidade branca, eletricidade de cozinha e imobiliário com forte correlação pós-cíclica liderando o declínio. Atualmente, a relação de desempenho do preço da avaliação de eletrodomésticos é proeminente.Com o alívio da dupla pressão de custo e prosperidade, a elasticidade do lucro subsequente vale a pena olhar para a frente.

Poder branco: forte estabilidade, high-end e sistematização impulsionam a melhoria do lucro

No contexto do aumento dos custos de matérias-primas e da alta base de demanda no exterior, a Baidian lidera a pressão de custos transferidos, aumentando os preços, e continuamente lançou produtos de ponta e integrados para impulsionar o crescimento da receita e do lucro. O desempenho geral da liderança Baidian é melhor do que o da indústria como um todo. Ele expande o mercado externo através da aquisição e integração de marcas no exterior. O líder de eletricidade branca com boa capacidade abrangente em camada inferior multidimensional de marca, canal, operação, P & D, cadeia de suprimentos e gerenciamento de organização tem barreiras significativas de vantagem de fosso e continua a atravessar o ciclo.

Eletrodomésticos de cozinha: o crescimento dos fogões de fumaça tradicionais é constante, e os fogões integrados e máquinas de lavar louça têm uma visão alta

O negócio principal é estável, os aparelhos de cozinha tradicionais ou os imóveis beneficiados estão soltos, e o fogão integrado continua sua alta prosperidade. Devido ao aumento do custo das matérias-primas, o lento mercado imobiliário, a falta de controle epidêmico e confiança social do consumidor, o setor de eletricidade de cozinha em 22q1 teve um desempenho ruim.O volume de vendas do setor de eletricidade de cozinha foi de 19,48 bilhões de yuans, um aumento ano a ano de +2,15%, e o volume de vendas foi de 737371 milhões de peças, um aumento ano a ano de -3,62%. A estrutura geral dos aparelhos de cozinha tradicionais é relativamente estável, a demanda do mercado tende a ser saturada e o desempenho diminui significativamente afetado pela epidemia. Fogões integrados, máquinas de lavar louça e outras categorias emergentes de eletrodomésticos de cozinha estão no período bônus da construção do canal, mantendo alta taxa de crescimento e alta visibilidade, e a taxa de penetração continua a aumentar.

Pequenos eletrodomésticos: pequenos eletrodomésticos têm grande elasticidade de lucro, e o investimento limpo e micro continua a aumentar

Pequenas fritadeiras elétricas a ar e outras subcategorias na cozinha tiveram um bom desempenho, e a demanda por 22q1 gradualmente aqueceu. Devido à inovação tecnológica do produto e atualização estrutural, o boom da trilha continuou, e o preço médio dos produtos high-end subiu. Os produtos inteligentes de micro investimento têm iteração tecnológica rápida, custos mais baixos e preços mais baixos, e as vantagens técnicas das principais marcas são proeminentes. O consumo on-line tornou-se o mainstream, e a tendência de pequenos eletrodomésticos é a mais óbvia. O interesse no comércio eletrônico, como tremor, tornou-se um novo ponto de crescimento no layout de canais de empresas de eletrodomésticos.

Aconselhamento em matéria de investimento

Olhando para a frente para 2022, a indústria de eletrodomésticos deve manter uma tendência de crescimento relativamente estável no lado da demanda como um todo. O high-end de produtos de eletricidade branca irá impulsionar o preço médio para subir. A prosperidade de eletrodomésticos limpos, fogões integrados e faixa de micro investimento inteligente permanece inalterada. A avaliação da indústria de eletrodomésticos tem sido no fundo da história. As políticas imobiliárias subsequentes na linha principal de crescimento constante serão afrouxadas, e há um grande espaço para a reparação de avaliação. Acreditamos que a indústria de eletrodomésticos é surpreendentemente vertical, com um layout de recuperação após a epidemia. Três linhas principais de investimento merecem atenção. A primeira é investimento elástico de crescimento, uma faixa de crescimento de alta prosperidade, eletrodomésticos limpos, fogões integrados, micro investimento inteligente e outros eletrodomésticos opcionais com melhor penetração, amplo espaço de mercado e fortes atributos de determinação de crescimento, tais como Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) ; Linha principal 2: investimento de valor estável, enfraquecimento de fatores negativos, melhoria da margem de lucro, líder tradicional de eletricidade branca com forte atributo defensivo e margem de segurança Haier Smart Home Co.Ltd(600690) ; A terceira linha principal é diversificar as empresas de eletrodomésticos com layout transversal da nova faixa de energia, prestar atenção à capacidade de fabricação de alta qualidade, realizar ativamente a transformação de negócios, expandir a cadeia de suprimentos, estabelecer fotovoltaica, gerenciamento térmico e autopeças e criar um líder de eletrodomésticos com a segunda curva de crescimento da empresa.

Aviso de risco

O risco de aumento contínuo dos preços das matérias-primas, o risco descendente dos imóveis, o risco de consumo inferior ao esperado após a epidemia, o risco de capacidade de transporte apertada, o risco de flutuações cambiais e o risco de concorrência feroz.

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