Aconselhamento em matéria de investimento
Com a localização dos componentes principais, a tendência da configuração padrão da suspensão do ar é clara. No 21º ano, o mercado de suspensão a ar da China tem um espaço de cerca de 1 bilhão de yuans. Esperamos que no 25º ano, o mercado de suspensão a ar da China alcance 21,5 bilhões de yuans, alcançando um crescimento de cerca de 22 vezes em cinco anos. Atualmente, o mercado de suspensão pneumática da China tem grande espaço, pequeno investimento (o investimento em uma única linha de produção não excede 100 milhões de yuans), e alto lucro (a taxa de juros líquida após a produção em massa excede 10%). O desenvolvimento futuro da indústria mostrará: 1) fornecimento integrado de hardware: a planta principal do motor pode reduzir o custo em cerca de 10%; 2) Concorrência intensificada: o investimento pequeno e o lucro forte atrairão as empresas em casa e no exterior para traçar o mercado da suspensão pneumática da China. Julgamos que, no futuro, as empresas com alta taxa auto-fabricada de peças principais + tecnologia e vantagens óbvias de custo ganharão vantagens na concorrência a longo prazo. Recomenda- se que Anhui Zhongding Sealing Parts Co.Ltd(000887) .
Perspectiva industrial
A tendência da configuração padrão da suspensão do ar é clara, e a China tem um amplo espaço de mercado. Com a localização de componentes principais, espera-se que o custo do sistema de suspensão a ar caia de 1200013000 yuan / conjunto para 8 Shenzhen Tagen Group Co.Ltd(000090) 000 yuan / conjunto, uma diminuição de mais de 30%. No 21º ano, o espaço de mercado de suspensão a ar da China era de cerca de 1 bilhão de yuans. Estima-se que chegará a 21,5 bilhões de yuans no 25º ano, alcançando um crescimento de cerca de 22 vezes em cinco anos.
1) mola de ar: o espaço de mercado é de cerca de 300 milhões de yuans em 21 anos, e espera-se alcançar 5,6 bilhões de yuans em 25 anos. O preço unitário da mola de ar é 2-3K yuan. a barreira encontra-se em 1) precisa de mais de 4 milhões de testes de dobra; 2) Desenvolvimento da personalização do produto. Vantagens das empresas chinesas 1) ciclo de desenvolvimento curto: apenas 18 meses, mais de 2 anos no exterior; 2) Baixo custo: 20-25% mais baixo do que aquele de produtos financiados pelo exterior; 3) A garantia é de até 5 anos, e o investimento estrangeiro é de cerca de 3 anos.
2) compressor de ar: o espaço de mercado é de cerca de 200 milhões de yuans em 21 anos, e espera-se alcançar 4,6 bilhões de yuans em 25 anos. O preço unitário do compressor de ar é de cerca de 2K yuan, e a barreira encontra-se em 1) alcançar alta pressão em um curto espaço de tempo; 2) Operação estável sob alta pressão. China Zhongding tem uma participação de 60% + webco 30% + Kangdi 2%: 1) comparado com webco, Zhongding fornece produtos de montagem; 2) Comparado com Kangdi, a tecnologia de Zhongding é mais aberta, encontrando a dissociação de software e hardware; 3) Os serviços de apoio ao investimento estrangeiro não foram oportunos.
3) amortecedor: o espaço de mercado é de cerca de 200 milhões de yuans em 21 anos, e espera-se alcançar 5,1 bilhões de yuans em 25 anos. O preço unitário do amortecedor é de cerca de 2K yuan. A barreira encontra-se na soldadura e na válvula solenóide de alta precisão auto-feita. Atualmente, o mercado é dominado pelo capital estrangeiro. Nanyang Xijian começou a substituir o capital estrangeiro no carregamento frontal. Empresas chinesas como Shanghai Baolong Automotive Corporation(603197) .
Empresas com fornecimento integrado de hardware + empresas líderes no exterior, alta taxa auto-fabricada de peças principais + vantagens tecnológicas óbvias são esperadas para ganhar uma participação alta. O desenvolvimento futuro do mercado mostrará: 1) fornecimento de integração de hardware: o custo da fábrica principal do motor pode ser reduzido em cerca de 10%. No mercado externo, as empresas com uma alta taxa de peças principais auto-fabricadas têm uma participação maior no campo da integração; 2) Concorrência intensificada: China tem um amplo espaço de mercado, pequeno investimento (o investimento em uma única linha de produção não excede 100 milhões de yuans), e alto lucro (a taxa de juros líquida após a produção em massa excede 10%). Se o capital estrangeiro distribui o mercado chinês e rompe os dois pontos problemáticos de alto custo e serviço prematuro, julgamos que as empresas com vantagens tecnológicas óbvias devem ganhar uma participação alta. Atualmente, a principal força motriz da substituição doméstica é o baixo custo, mas Zhongding (AMK) obteve uma alta participação no mercado externo, o que demonstra plenamente suas vantagens técnicas.
Anhui Zhongding Sealing Parts Co.Ltd(000887) . A taxa auto-feita de peças de núcleo da empresa é alta: compressor de ar (nenhum concorrente na China, participação de 60% na China) + mola de ar (começando com peças de borracha) + suspensão de metal (o produto de junta de esfera de núcleo na China, No.1) + CDC (sendo expandido), e borracha de apoio + liga leve. A empresa é o primeiro fornecedor de montagem de chassi inteligente para carros elétricos na China, com um único valor de veículo de 10000 + e um grande espaço de crescimento. Estimamos que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 22 anos será de 1,06 bilhão de yuans.
Aviso de risco
As vendas de carros fora da China são menores do que o esperado; A situação epidêmica afeta o ritmo de operação e produção das empresas; O aumento dos preços das matérias-primas afeta os lucros; O progresso da localização da suspensão pneumática e de outros componentes foi menor do que o esperado.
