A cadeia da indústria eletrônica de consumo 3q22 tem um ponto de inflexão claro, com foco na inovação de maçã, glória, vr / ar e tela dobrável. Em maio, o setor de eletrônicos de consumo subiu 10,82%, superando a indústria eletrônica em 1,87pct. No final de maio, o PE (TTM) total de eletrônicos de consumo era de 29,65x, que era de 12,9% desde 2016. Acreditamos que a cadeia da indústria de eletrônicos de consumo 3q22 inaugurará um ponto de inflexão fundamental sob a influência da temporada alta tradicional 3C mais a demanda por pedidos após a epidemia. Continuamos a recomendar a cadeia industrial da Apple, que tem pouco risco negativo para o poder de consumo dos grupos de usuários sob a macroeconomia fraca e se beneficia do ciclo de conversão dos usuários de computador de alta qualidade da Huawei, bem como a cadeia industrial vr/ar, tela dobrável e glória, que estão no estágio de “mudança qualitativa causada por mudanças quantitativas”.
Em abril, a remessa global de smartphones caiu 11,6% ano a ano, e a participação da Samsung aumentou 6,1% ano a ano. De acordo com a SA, 93,5 milhões de smartphones foram enviados em todo o mundo em abril (YoY -11,6%, mãe -11,7%), e 407 milhões de smartphones foram enviados de janeiro a abril (YoY -11,0%). Em abril, entre as 5 melhores, a Samsung enviou 25,5 milhões de unidades (YoY 13,8%), representando 27,3% (YoY +6,1pct); A Apple enviou 13 milhões de unidades (YoY -17,2%), com uma participação de 13,9% (Yoy-0,9pct); Xiaomi enviou 11,3 milhões de unidades (YoY -29,4%), com uma participação de 12,1% (YoY -3,0pct); Oppo enviou 7,4 milhões de unidades (YoY -32,7%), com uma participação de 7,9% (YoY -2,5pct); A Vivo enviou 7,3 milhões de unidades (YoY -32,4%), com uma participação de 7,8% (YoY -2,4pct); Além disso, 5,9 milhões de unidades de transmissão de som (yoy-3,3%), 4,2 milhões de unidades de glória (YoY 133,3%) e 2,2 milhões de unidades Huawei (YoY -12,0%) foram enviadas.
Em abril, as remessas de celulares da China caíram 34,2% ano a ano, e as vendas de maçã e glória foram relativamente fortes. De acordo com a Academia de Telecomunicações da China, em abril, o embarque de telefones celulares no mercado chinês foi de 18,079 milhões (YoY -34,2%, mãe -15,8%), e o embarque cumulativo de janeiro a abril foi de 87,425 milhões (YoY -30,3%), dos quais 16,427 milhões de marcas nacionais foram enviadas em abril (YoY -33,6%, mãe -14,5%), com uma participação de mercado de 90,9% (YoY + 0,8pct); As marcas estrangeiras enviaram 1652000 unidades (YoY -39,5%, mãe -26,4%), com uma participação de mercado de 9,1% (YoY -0,8pct). De acordo com o cinno, em abril, 17,6 milhões de smartphones (YoY -21,6%, mãe -12,2%) foram vendidos no mercado chinês, e 91,99 milhões (YoY -15,9%) foram vendidos no total de janeiro a abril, incluindo 3 milhões de maçã (YoY-3,5%), 2,9 milhões de glória (YoY 127,7%), 2,9 milhões de oppo (YoY -42,7%), 2,7 milhões Xiaomi (YoY -32,0%) e 2,6 milhões vivo (YoY -39,0%).
Em maio, os usuários mensais de VR ao vivo do vapor representaram 3,24%, com um aumento mensal de 1,35% e um recorde. De acordo com dados da válvula, os usuários mensais totais de exibição de cabeça VR ao vivo na plataforma de vapor representaram 3,24% em maio de 2022, com um aumento mensal de 1,35 pct. Em termos de participação de mercado, a participação da marca oculus do meta em maio foi de 66,39% (mom: -0,23pct, yoy: +6,62pct), dos quais quest2 compartilhou 47,99% (mom:+0,02pct, yoy: +18,66pct); A participação da marca chinesa Pico é de 0,67% (mãe +0,00pct, yoy +0,57pct). De acordo com dados do wellsenn XR, as remessas globais de RV 1q22 atingiram 2,75 milhões de unidades (yoy24,4%), e espera-se que as remessas globais de RV em 2022 aumentem 55,5% ano a ano para 16 milhões de unidades, das quais meta, Pico e iqiyi devem enviar 1250, 1,8 e 150000 unidades respectivamente.
As remessas globais de headset/smart watch TWS 1q22 aumentaram 16,6%/7,3% em relação ao ano anterior. De acordo com dados da canalys, o embarque global de fones de ouvido 1q22 TWS foi de 68,21 milhões, um aumento anual de 16,6%; Entre eles, os aeródromos da Apple enviaram 19,25 milhões de unidades, um aumento homólogo de 2,8%; As remessas globais de relógios inteligentes no 1q22 foram de 17,55 milhões, um aumento homólogo de 7,3%; Entre eles, 9,24 milhões de relógios Apple foram enviados, um aumento homólogo de 21,1%.
Em abril, o valor BB do PCB na América do Norte caiu ligeiramente mês a mês, e o preço das matérias-primas permaneceu estável mês a mês. Em abril, o valor norte-americano PCB BB foi de 1,03, ligeiramente inferior a 1,05 em março. Em termos de matérias-primas, em abril, o preço unitário médio de exportação da folha de cobre refinada não apoiada (espessura ≤ 0,15mm) foi de US $ 13,14 / kg (YoY +6,0%, QoQ +2,3%); Em maio, o preço médio da resina epóxi foi de 2215000 yuan / ton (YoY -27,3%, QoQ -0,9%); No final de maio, o preço do pano de fibra de vidro eletrônico era de 3,7-3,8 yuan / metro, acima de 3,2-3,5 yuan / metro em abril.
Acompanhamento mensal do desempenho: declínio marginal na prosperidade dos setores de PCB e PC das ações de Taiwan em abril. Estoques de Taiwan: em abril, a receita das ações de Taiwan levou fabricantes foi NT $ 7,322 bilhões (ano: -9,8%, mãe: -10,1%); A receita dos fabricantes de painéis de ações de Taiwan foi de NT $ 42,219 bilhões (ano: -32,7%, mãe: -21,4%); A receita dos fabricantes de PCB de estoque de Taiwan foi NT $ 64,316 bilhões (yoy: 5,3%, mãe: -15,5%); A receita dos fabricantes de componentes passivos nas ações de Taiwan foi de NT $ 22,867 bilhões (ano: -8,9%, mãe: -6,1%); A receita dos fabricantes de conectores de estoque de Taiwan foi de NT $ 13,622 bilhões (yoy: 10,9%, mãe: 8,3%); A receita dos fabricantes ópticos de estoque de Taiwan foi NT $ 5,875 bilhões (yoy: -2,3%, mãe: -17,6%); A receita dos fabricantes de baterias de estoque de Taiwan foi NT $ 9,612 bilhões (yoy: -12,1%, mãe: -15,6%); A receita dos fabricantes de PC de estoque de Taiwan foi de NT $ 847299 bilhões (yoy: -9,7%, mãe: -20,8%).
Estoques de Hong Kong: em abril, a tecnologia óptica ensolarada enviou 128 milhões de lentes de telefone celular (yoy: 3,5%, mãe: 6,6%) e 51,163 milhões de módulos de câmera (yoy: -19,3%, mãe: 6,8%); Em abril, o módulo de câmera de tecnologia Qiuti enviou 33,624 milhões de peças (yoy: -21,5%, mãe: -13,1%), e o módulo de identificação de impressão digital enviou 8,886 milhões de peças (yoy: -10,5%, mãe: -10,4%).
Ações A: em abril, a receita de Avary Holding (Shenzhen) Co.Limited(002938) 2,077 bilhões de yuans (yoy: 3,2%, mãe: -26,6%), e a receita total de janeiro a abril foi de 9,154 bilhões de yuans (yoy: 18,9%); Em abril, a receita de Universal Scientific Industrial(Shanghai)Co.Ltd(601231) 5 foi de RMB 4,139 bilhões (ano: 6,2%, mãe: -15,7%), e a receita total de janeiro a abril foi de RMB 18,093 bilhões (ano: 22,0%).
Principais combinações recomendadas
1) 3C empresas líderes com layout de produção global líder e capacidade de gerenciamento global representada pela cadeia industrial da Apple, incluindo Goertek Inc(002241) Wingtech Technology Co.Ltd(600745) Guangzhou Shiyuan Electronic Technology Company Limited(002841) Suzhou Dongshan Precision Manufacturing Co.Ltd(002384) Suzhou Etron Technologies Co.Ltd(603380) Avary Holding (Shenzhen) Co.Limited(002938) Shenzhen Transsion Holdings Co.Ltd(688036) Luxshare Precision Industry Co.Ltd(002475) ;
2) Jiangsu Gian Technology Co.Ltd(300709) Wuhu Token Sciences Co.Ltd(300088) ;
3) Dbg Technology Co.Ltd(300735) Wingtech Technology Co.Ltd(600745) ;
4) Goertek Inc(002241) Zhejiang Lante Optics Co.Ltd(688127) .
Alerta de risco: a situação epidêmica afecta repetidamente a procura a jusante; O desenvolvimento industrial é inferior ao esperado; A concorrência industrial intensifica-se.
