Pontos-chave:
Revisão de mercado: nas últimas duas semanas, o índice de corretagem subiu 0,4%, superando o índice CSI 300 em 0,1pct
Nas últimas duas semanas (5,23-6,2), o Índice Composto de Xangai subiu 1,6%, o Índice Composto de Shenzhen subiu 1,5%, o Índice Composto de Xangai e Shenzhen 300 subiu 0,3%, e o Índice Gem subiu 1,7%. As finanças não bancárias (Shenwan) subiram 0,1%, situando-se em 23/31 em termos de aumento e queda, com desempenho inferior ao índice CSI 300 em 0,2 pontos percentuais; Entre eles, o índice de corretagem subiu 0,4%, superando o índice CSI 300 em 0,1%.
As empresas de valores mobiliários com os cinco maiores aumentos são: China Greatwall Securities Co.Ltd(002939) (+10,7%), Shanxi Securities Co.Ltd(002500) (+8,4%), Zheshang Securities Co.Ltd(601878) 3,1%, China International Capital Corporation Limited(601995) . As sociedades de valores mobiliários com os últimos cinco aumentos são: Founder Securities Co.Ltd(601901) 0,8%, Guolian Securities Co.Ltd(601456) 1%, Caida Securities Co.Ltd(600906) 1,5%, China Securities Co.Ltd(601066) 2,2%, Boc International (China) Co.Ltd(601696) 5,4%.
Dados semanais da indústria: volume de negócios médio diário baseado em ações estabilizado e recuperado por duas semanas consecutivas
Negócios de corretagem: na semana passada (5.30-6.2), o volume de negócios médio diário da base de ações de Xangai e Shenzhen bolsas de valores foi 966,6 bilhões de yuans, acima de 4% mês em mês. Com a estabilização gradual do mercado, o volume de negócios da base acionária aumentou por duas semanas consecutivas.
Banca de investimento: na semana passada (5,30-6,2), a escala de financiamento de ações foi de 7,8 bilhões de yuans (mãe -0,2%); Entre eles, a escala de financiamento de IPO era de 160 milhões de yuans (mãe -97%), e apenas uma empresa tinha um IPO; A escala de refinanciamento foi de 7.6 mil milhões de yuans (mãe +153%). Em termos de emissão de obrigações, a escala de emissão de obrigações corporativas e obrigações corporativas de janeiro a maio foi de 169,5 bilhões e 1254,6 bilhões, respectivamente, queda de 6% e 8% respectivamente em relação ao mesmo período do ano passado; A escala de emissão de obrigações do Tesouro e obrigações do governo local de janeiro a maio aumentou 27% e 30% em termos homólogos, respectivamente.
Negócio intermediário de capital: no último dia de negociação da semana passada (6.2), o saldo de negociação de margem e empréstimo de títulos nas bolsas de valores de Xangai e Shenzhen foi de 1519,2 bilhões de yuans, queda de 0,2% mês a mês; O saldo das duas instituições financeiras representou 2,4% do valor total de mercado circulante de uma ação, uma queda mensal de 0,06 pontos percentuais. O valor de mercado do penhor de ações foi de 3,39 trilhões de yuans, e a escala do penhor estabilizou e recuperou.
Destaques da indústria: o Conselho de Estado imprimiu e distribuiu o pacote de políticas e medidas para estabilizar a economia
(1) Em 31 de maio, o Conselho de Estado emitiu um pacote de políticas e medidas para estabilizar a economia, incluindo 33 medidas em seis aspectos. Entre elas, há cinco políticas monetárias e financeiras, que enfatizam a melhoria da eficiência financeira do mercado de capitais e apreendem científica e razoavelmente a normalização da OPI e do refinanciamento. Apoie empresas continentais para listar em Hong Kong e promova empresas de plataforma qualificadas para listar no exterior de acordo com leis e regulamentos.
(2) em 31 de maio, a CSRC orientou a bolsa de valores para emitir diretrizes sobre a captação de REITs de infraestrutura, apoiou a revitalização de ativos existentes como infraestrutura, ampliou canais de investimento social e ampliou o investimento efetivo. O lançamento do mecanismo de angariação dos REITs favorece a aquisição de ativos por parte dos REITs através da emissão de ações adicionais, da realização de fusões e aquisições e da promoção de um círculo virtuoso de investimento e financiamento.
Aconselhamento em matéria de investimento
Em termos de políticas, o Conselho de Estado emitiu continuamente políticas e medidas de estabilização econômica, o que se espera estabilizar as expectativas e a confiança do mercado, e a rotatividade do mercado gradualmente se estabilizou e se recuperou. A reforma do mercado de capitais e o sistema de registro abrangente foram constantemente promovidos, o mercado continua a expandir-se e a tendência de desenvolvimento a longo prazo da indústria é boa. Em termos de avaliação, atualmente, a avaliação Pb do setor de corretagem é de apenas 1,26x, o que está no fundo da avaliação Pb nos últimos 10 anos. A margem de segurança do setor é alta e o valor de configuração é proeminente. Recomenda-se prestar atenção às oportunidades de investimento das principais empresas de valores mobiliários na transformação da gestão de riqueza e manter a classificação de “excesso de peso” da indústria.
Aviso de risco
Risco macroeconómico descendente; O risco de declínio acentuado no mercado secundário; Riscos de intensificação da concorrência industrial, etc.
