A indústria farmacêutica como um todo ainda está em um nível historicamente baixo. Em termos de condições de mercado, desde o início de 2022, o índice CSI 300 caiu 17,5% a partir de 20 de maio, dos quais o índice farmacêutico e biológico (Shenwan) caiu 21,6%, com um retorno relativo de -4,12% em comparação com o CSI 300. O aumento e queda global ocupa o 22º lugar na indústria. Em termos de setores moleculares, desde o início do ano, a tendência geral do setor farmacêutico tem sido fraca, e o crescimento das sete sub-indústrias tem sido negativo. Entre elas, a API química SW tem um pequeno declínio de -10,6%, e o serviço médico SW II tem o último declínio de -22,8%. Em termos de avaliação, a partir de 20 de maio de 2022, a avaliação de PE (TTM) do setor farmacêutico e biológico atingiu 23,54x, muito abaixo da média de pe37,33x nos últimos cinco anos. Desde o início do ano, a valorização do setor tem sido explorada mais profundamente, A indústria tem estado em um nível historicamente baixo. Em termos de posições, o fundo de ações ativo do conselho de bio farmacêutico representou 7,00% das posições da bio medicina tradicional chinesa, e a proporção de alocação aumentou ligeiramente em comparação com o final de 21. No entanto, após excluir os fundos relevantes do tema farmacêutico, a posição bio farmacêutica representou 4,12%, que ainda está em um nível histórico baixo. Comparado com o valor de mercado de todas as ações (8,25%), a indústria ainda está em um estado de alocação baixa.
Concentre-se na detecção de covid-19, cadeia da indústria farmacêutica e recuperação epidêmica a curto prazo. Considerando o efeito da prevenção de epidemias e políticas relevantes, a China adere atualmente à política de “limpeza dinâmica”. Do ponto de vista do efeito de prevenção epidêmica, “limpeza dinâmica” é uma estratégia eficaz para controlar a propagação da epidemia. Atualmente, a detecção normalizada de ácido nucleico foi implementada em muitos lugares na China, incluindo Pequim, Xangai, Shenzhen, Hangzhou, Jiading, xiong’an, Guangzhou, etc. De acordo com a política nacional de prevenção e controle, de acordo com o padrão de “círculo de serviço de ácido nucleico de 15 minutos”, pontos de amostragem de ácido nucleico devem ser estabelecidos nas proximidades por cerca de 1 km em grandes cidades. Espera-se que a normalização da detecção de ácido nucleico conduza à melhoria adicional dos produtos e do volume de detecção ICL das empresas relevantes. Ao mesmo tempo, a demanda por reagentes biológicos e consumíveis relevantes a montante aumentou. Recomenda-se prestar atenção aos alvos industriais relevantes. Por outro lado, como a situação epidêmica em Xangai e Pequim foi gradualmente controlada, Xangai também inaugurou uma retoma abrangente do trabalho e da produção. Indústrias muito afetadas pela epidemia, como farmácias e serviços médicos, devem se recuperar gradualmente. Atualmente, o ponto de inflexão da indústria farmacêutica de varejo atingiu, e o setor de serviços médicos entrou gradualmente em uma faixa de avaliação razoável. Recomenda-se prestar atenção a metas relevantes.
A voz do seguro médico continuará a ser fortalecida, e o layout da demanda da indústria farmacêutica será compreendido a longo prazo. Nos últimos três anos, com a compra centralizada contínua, o saldo do seguro médico foi óbvio. Mais importante ainda, analisamos ainda o status atual do seguro médico na indústria China Meheco Group Co.Ltd(600056) , e descobrimos que a proporção de despesas pessoais nas despesas médicas da China diminuiu ano a ano, o que significa que a voz do governo (seguro médico) aumentou ainda mais. Espera-se que a compra centralizada ainda será realizada normalmente no futuro. Atualmente, o processo de compra centralizada basicamente excedeu metade, Além disso, a maioria das grandes variedades com vendas superiores e variedades-chave de empresas foram intensamente compradas, de modo que o impacto da compra centralizada nas empresas pode gradualmente enfraquecer no futuro. Algumas empresas que experimentaram compras centralizadas no estágio inicial podem até sair da neblina, e o nível de negócios gradualmente retorna do declínio para o crescimento estável. No entanto, manter a estabilidade não é obviamente o que as empresas e investidores precisam. As empresas precisam encontrar novos pontos de crescimento, novos pontos de crescimento precisam de novas variedades para aparecer, e novas variedades precisam quebrar o padrão existente. Acreditamos que a resolução de necessidades clínicas é o núcleo da modernização da indústria farmacêutica, como doenças cardíacas estruturais, insuficiência cardíaca, miopia, psiconeurose e até mesmo campos tumorais e ortopédicos, há muitos problemas não resolvidos. Acreditamos que essas áreas são a direção do futuro progresso e modernização da indústria farmacêutica. Com a solução clínica desses problemas, surgirão grandes variedades. Espera-se que as empresas que assumam a liderança na solução desses problemas se destaquem.
Proposta de investimento e objecto de investimento
A curto prazo, a situação epidêmica na China foi gradualmente controlada, e a política normalizada de prevenção e controle epidêmico ainda será implementada. Por um lado, recomenda-se prestar atenção à recuperação da cadeia industrial após a epidemia, como farmácias de varejo e serviços médicos, e o alvo Yifeng Pharmacy Chain Co.Ltd(603939) ( Yifeng Pharmacy Chain Co.Ltd(603939) , comprar), Lbx Pharmacy Chain Joint Stock Company(603883) Lbx Pharmacy Chain Joint Stock Company(603883) , comprar), Aier Eye Hospital Group Co.Ltd(300015) Aier Eye Hospital Group Co.Ltd(300015) ( Aier Eye Hospital Group Co.Ltd(300015) , não classificado), Topchoice Medical Co.Inc(600763) unrated), por outro lado, Normalize epidemic prevention and control or stimulate more medical needs, such as covid-19 specific drugs and covid-19 nucleic acid detection, and pay attention to the target Shanghai Junshi Biosciences Co.Ltd(688180) u ( Shanghai Junshi Biosciences Co.Ltd(688180) , not rated), Bgi Genomics Co.Ltd(300676) Bgi Genomics Co.Ltd(300676) , not rated), Guangzhou Kingmed Diagnostics Group Co.Ltd(603882) Guangzhou Kingmed Diagnostics Group Co.Ltd(603882) , not rated), Nanjing Vazyme Biotech Co.Ltd(688105) Nanjing Vazyme Biotech Co.Ltd(688105) , not rated, 6053679 . A longo prazo, o controle de taxas de seguro médico e a compra centralizada normalizada continuarão. As empresas precisam selecionar novas variedades e atender plenamente às necessidades clínicas. Ao mesmo tempo, devem prestar atenção às oportunidades clínicas relevantes não atendidas, como doenças cardíacas estruturais, medicamentos oftálmicos, medicamentos tumorais, nervos mentais, osteótomos ultrassônicos, ortopedia Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) eletrofisiologia e outros setores, e prestar atenção ao alvo Beijing Balance Medical Technology Co.Ltd(688198) Shanghai Sanyou Medical Co.Ltd(688085) Shanghai Sanyou Medical Co.Ltd(688085) ( Shanghai Sanyou Medical Co.Ltd(688085) , aumento da participação). Jiangsu Hengrui Medicine Co.Ltd(600276) .
Aviso de risco
A subsequente recuperação da epidemia tem efeitos adversos, a implementação da política de compras centralizadas superou as expectativas, o investimento em P&D das empresas é menor do que o esperado, as vendas de produtos são menores do que o esperado e as mudanças nos pressupostos afetam os resultados do cálculo.
