Este artigo resume as condições de partida do mercado através da retomada do mercado de valores mobiliários típico da história, esperando fornecer alguma referência para o julgamento e apreensão do mercado. Ao mesmo tempo, como vanguarda do mercado de capitais, o julgamento de mercado das sociedades de valores mobiliários também tem importância de referência importante para a compreensão do mercado global.
Desde a primeira empresa de valores mobiliários cotada em 2003 ( Citic Securities Company Limited(600030) . Retomamos as oito rodadas de cotações e resumimos as seis condições para o início do mercado de valores mobiliários da seguinte forma: a macroeconomia está em fase de recessão tardia ou de recuperação precoce, a macroliquidez está frouxa ou tende a ser frouxa, o Estado atribui importância ao mercado de capitais, a reforma promove a melhoria da micro liquidez das instituições, a valorização das empresas de valores mobiliários está em posição baixa e o ambiente periférico é estável.
De acordo com a experiência histórica da retomada, verificamos que quando os seis fatores forem atendidos, haverá um grande nível de mercado, e a probabilidade dos seis fatores ocorrerem ao mesmo tempo é alta. Quando alguns fatores são atendidos, especialmente as condições macro de liquidez e condições de avaliação são estabelecidas, também pode haver ganhos consideráveis. Ao mesmo tempo, verifica-se que o excelente desempenho das sociedades de valores mobiliários não é uma condição necessária para o início do mercado, pois o número de fundos restritos e o aumento do capital industrial têm certa significância de referência para o julgamento do mercado.
Julgamento sobre a situação atual: 1) em termos de macroeconomia, o que precisa ser observado é a inflação causada pela situação epidêmica e as mudanças no conflito entre Rússia e Ucrânia. Esperamos que o PPI recue, bem como a estabilização das finanças sociais. 2) Actualmente, a liquidez macro é relativamente frouxa. Se a economia ainda é difícil de estabilizar, ainda podem ser esperadas políticas mais relaxadas no segundo semestre do ano. 3) O Estado atribui grande importância ao mercado de capitais, e a reforma está constantemente avançando. A redução da taxa de liquidação de transações em 28 de abril confirmou a atitude de regular e estabilizar o mercado e o fundo da política do mercado de capitais. 4) Introduzir fundos a longo prazo. O cbcirc disse que a proporção de fundos de seguros investidos em ativos patrimoniais deve ser aumentada, e a implementação da exploração do sistema de contas individuais de pensão deve trazer fundos sustentados e estáveis de longo prazo para o mercado de capitais. 5) A valorização das empresas de valores mobiliários é baixa, portanto há muito espaço para melhorias. Esta rodada de avaliação Pb de ponto baixo é de 1,25 vezes, que está no menor quantil de avaliação de 2% da história. 6) A melhoria do spread da taxa de juros entre a China e os Estados Unidos. Em maio, o rendimento dos títulos do Tesouro a 10 anos caiu, e o lado ascendente da taxa de juros dos EUA é limitado sob a forte expectativa de recessão. No entanto, precisamos continuar a prestar atenção à contração da tabela do Federal Reserve em junho.
Em suma, as 2) 3) 4) 5) condições para o início do mercado de valores mobiliários foram basicamente atendidas. Atualmente, o declínio do PPI (a epidemia global, o progresso do conflito entre Rússia e Ucrânia), a estabilização das Finanças Sociais (a epidemia na China) e a contração da Reserva Federal ainda precisam de atenção.
Aconselhamento em matéria de investimento
Em termos de ações individuais, quatro linhas principais se beneficiaram significativamente: 1) a participação de mercado foi continuamente melhorada, beneficiando-se do grande desenvolvimento da gestão de riqueza, e o desempenho é significativamente melhor do que o das notícias do mercado de ações da China; 2) China Industrial Securities Co.Ltd(601377) Gf Securities Co.Ltd(000776) ; 3) China International Capital Corporation Limited(601995) ; 4) Algumas pequenas empresas de valores mobiliários de valor de mercado cujas avaliações não são muito altas.
Aviso de risco
A inflação externa e o aumento da taxa de juros excederam as expectativas, o mercado acionário caiu acentuadamente, o risco de negócios de garantia de ações das empresas de valores mobiliários, o controle de risco de derivativos foi insuficiente, o volume de negociação encolheu significativamente e a reforma do mercado de capitais foi menor do que o esperado.
