Análise de mercado: em 2 de junho de 2022, esta semana, o índice CSI 300 fechou em 408957 pontos, alta de 2,21%; O índice de computadores Shenwan fechou em 370923 pontos, alta de 4,97%, superando o mercado. Em toda a indústria, a ascensão e queda da indústria de computadores classificaram 5/31.
Atualmente, o PE (TTM) da indústria de computadores é 36 vezes, o que é muito menor do que a mediana de 45 vezes nos últimos cinco anos, e ainda está no fundo.
Visão central desta semana: na fase atual, o mercado entrou no período de fundo, e espera-se que o conselho de inovação científica e tecnológica, como o pacesetter, atraia injeção de liquidez, o que deve melhorar o apetite pelo risco do mercado; Como a quarta maior indústria do Conselho de Inovação Científica (o número de empresas responde por 50/424), os computadores se beneficiaram significativamente com a recente recuperação do Conselho de Inovação Científica. Acreditamos que o atual conselho de inovação sci-tech é semelhante à gema de 2012 a 2013 em termos de macro, política, desempenho, avaliação e outras dimensões, e é uma faixa de crescimento que está em conformidade com a direção de transformação econômica e atualização e a tendência industrial ascendente. Atualmente, a empresa de computadores de placa de inovação de tecnologia científica abrange principalmente a digitalização industrial (incluindo industrial, financeiro, carvão e outros campos), bem como campos de tecnologia-chave, como tecnologia da informação, segurança de rede, IA, aplicação GIS, etc. ele se encaixa nas necessidades técnicas da atual transformação da economia digital e as demandas estratégicas de autocontrole, tem características distintivas dos tempos e tendências industriais ascendentes, destaca as vantagens de baixo valor e alto crescimento, e tem desempenho de custo de configuração de médio e longo prazo. Sugere-se apreender as oportunidades da placa de inovação sci-tech e da trilha de alta prosperidade de cima para baixo, e prestar atenção ativamente às empresas de computador da placa de inovação sci-tech com “suporte de desempenho ou ponto de inflexão de desempenho” de baixo para cima.
A ressonância coordenada multifatorial ajuda a inovação científica a romper. Olhando para trás para o mercado independente da gema de 2012 a 2013, o nó atual do Conselho de Inovação Sci-tech tem múltiplas semelhanças.
1) macroeconomia: a liquidez periférica apertou e a economia da China recuperou fracamente. Devido aos diferentes ciclos econômicos, as políticas monetárias da China e dos Estados Unidos ainda estão divididas. A Reserva Federal iniciou o ciclo de aperto em março de 2022 para conter a inflação, enquanto a política da China ainda é guiada pelo crescimento estável, usando uma variedade de ferramentas e lançando novas políticas monetárias estruturais. A julgar pela situação recente, o momento mais sombrio do impacto da epidemia na economia passou, e a aceleração da política deve continuar no segundo semestre do ano. Embora o conflito entre a Rússia e a Ucrânia seja difícil de aliviar no curto prazo, e o ambiente de aperto no exterior também suprimiu a economia da China em certa medida, sob o apoio da política de “crescimento estável”, com o progresso constante da retoma do trabalho e da produção e a recuperação gradual da confiança das empresas, espera-se que a economia da China entre em uma faixa de recuperação estável da tendência descendente.
2) política: a tendência industrial é clara, e a urgência de auto-aperfeiçoamento na ciência e tecnologia é mais proeminente. Tanto a Internet móvel em 2013 como a atual “tecnologia dura” são, em essência, indústrias emergentes estratégicas que assumem a importante tarefa de transformação e atualização econômica. Sob o ambiente de política econômica de “ajuste estrutural”, novas indústrias econômicas são fortemente apoiadas e oportunidades para linhas principais estruturais emergem. Ao mesmo tempo, a julgar pela situação internacional atual, a urgência da auto-suficiência e auto-aperfeiçoamento na ciência e tecnologia está mais próxima. Políticas e documentos em áreas relevantes são frequentemente divulgados, e espera-se que os dividendos continuem a ser liberados.
3) desempenho: o desempenho é apoiado para cima, e a sustentabilidade da empresa de inovação sci-tech é mais forte. Contando com as políticas e os dividendos de desenvolvimento das indústrias emergentes, a escala de renda da gema e das atuais empresas do Conselho de Inovação Científica da época expandiram-se rapidamente, e sua lucratividade também aumentou continuamente. No entanto, a diferença é que, no passado, o alto crescimento do desempenho das empresas GEM dependia de fusões e aquisições externas, em certa medida, enquanto o crescimento das empresas do Conselho de Inovação Científica veio principalmente de alto investimento endógeno em P & D. Embora, no curto prazo, possa ampliar o problema do lucro sob o risco de epidemia ou outros riscos, estabeleceu uma boa base para o desenvolvimento sustentável e de alta qualidade a médio e longo prazo.
4) avaliação: o ajuste anterior atingiu um nível baixo, e o efeito de comparação de preços é proeminente. Atualmente, a tendência de avaliação do conselho de inovação sci-tech é semelhante à do mercado empresarial em crescimento em 2012, ambos os quais atingiram o nó chave de cerca de três anos desde a abertura do mercado, e a relação P / E está em um histórico baixo após o ajuste substancial na fase inicial. Na fase atual, o conselho de inovação científica continua na liderança em termos de rentabilidade, com excelente efeito de comparação de preços, e ainda há espaço para reparação ascendente da avaliação, sendo altamente rentável a médio e longo prazo.
O período de pico de levantamento da proibição é gradual, e atenção racional é dada à distribuição de oportunidades. O conselho de inovação científica está prestes a inaugurar o pico de levantamento da proibição por três anos desde sua abertura em julho. De junho até o final do ano, o valor de mercado do levantamento da proibição atingiu 882,1 bilhões de yuans (levantamento da proibição pela primeira vez + levantamento da proibição para aumento fixo), a maioria dos quais veio das ações restritas dos acionistas originais da primeira vez. Considerando o preço atual das ações e as restrições das regras de levantamento, o impacto específico no mercado da maré de levantamento precisa ser observado; No entanto, a médio e longo prazo, espera-se que o levantamento em larga escala da proibição ative liquidez adicional para o conselho de inovação científica. Além disso, embora o mercado atual mostre sinais de pressa para levantar fundos independentemente dos fundamentos sob a influência da reforma do sistema “criador de mercado” e outras notícias, a atual rodada de ascensão do conselho de inovação científica e tecnológica ainda é impulsionada internamente por “reparo de avaliação após supervenda”. No médio e longo prazo, recomenda-se prestar atenção ativamente às empresas de computação do conselho de inovação científica com as características de “faixa de prosperidade alta + valor desvalorizado + suporte de desempenho ou ponto de inflexão de desempenho”, como software industrial ( Zwsoft Co.Ltd(Guangzhou)(688083) , Shanghai Friendess Electronic Technology Corporation Limited(688188) SIG ( Piesat Information Technology Co.Ltd(688066) Geovis Technology Co.Ltd(688568) .
Portfólio desta semana: 1) grupo robusto: Thunder Software Technology Co.Ltd(300496) Beijing Kingsoft Office Software Inc(688111) . 2) Grupo elástico: Chengdu Zhimingda Electronics Co.Ltd(688636) Beijing Longruan Technologies Inc(688078) Xgd Inc(300130) Beijing Shiji Information Technology Co.Ltd(002153) Beijing Shiji Information Technology Co.Ltd(002153) .
Alerta de risco: a situação epidêmica afeta repetidamente o andamento do projeto; Pressão macroeconómica; Aumento dos preços das matérias-primas; O atrito comercial intensifica-se; Risco de flutuação cambial; Registaram-se mudanças significativas nas políticas sectoriais; O progresso da I & D é inferior ao esperado.
